監(jiān)管嚴(yán)控“假結(jié)構(gòu)性存款” 中小銀行負(fù)債端壓力猶存

　　為整頓結(jié)構(gòu)性存款市場亂象，地方監(jiān)管開始重拳出擊。

　　近日，北京銀保監(jiān)局印發(fā)《關(guān)于規(guī)范開展結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)的通知》（以下簡稱“《通知》”）明確指出，個別銀行結(jié)構(gòu)性存款中未實(shí)際嵌入金融衍生產(chǎn)品，或所嵌入金融衍生產(chǎn)品無真實(shí)的交易對手和交易行為，涉嫌通過設(shè)置“假結(jié)構(gòu)”變相高息攬儲。北京銀保監(jiān)局要求，轄區(qū)銀行對照梳理自查本行存量業(yè)務(wù)，并將自查結(jié)果、整改方案及時間表在10月10日之前報送至該局。

　　普益標(biāo)準(zhǔn)研究員陳飛旭告訴《中國經(jīng)營報(博客,微博)》記者，隨著監(jiān)管對結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品監(jiān)督力度的加強(qiáng)，加之衍生品交易資格難以獲取，會使得結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模進(jìn)一步降低。

　　與此同時，有分析指出，若結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模進(jìn)一步收縮，或?qū)⒓觿≈行°y行負(fù)債端壓力。

　　結(jié)構(gòu)性存款利率或進(jìn)一步降低

　　資管新規(guī)落地后，銀行理財剛性兌付逐步打破，但客戶對于“保本”的理財觀念還未改變，結(jié)構(gòu)性存款便成為銀行吸引低風(fēng)險偏好客戶的利器。

　　所謂結(jié)構(gòu)性存款，即商業(yè)銀行吸收的嵌入金融衍生產(chǎn)品的存款，通過與利率、匯率、指數(shù)等的波動掛鉤或者與某實(shí)體的信用情況掛鉤，使存款人在承擔(dān)一定風(fēng)險的基礎(chǔ)上獲得相應(yīng)收益的產(chǎn)品。

　　實(shí)踐中，結(jié)構(gòu)性存款的肆意發(fā)展滋生了一些問題�！锻ㄖ�》中坦言，目前轄內(nèi)銀行結(jié)構(gòu)性存款主要存在四方面問題，包括產(chǎn)品設(shè)計不合規(guī)、風(fēng)險計量不準(zhǔn)確、業(yè)務(wù)體量與風(fēng)控能力不匹配，以及宣傳銷售不規(guī)范。

　　就產(chǎn)品設(shè)計不合規(guī)問題，《通知》指出，部分銀行為結(jié)構(gòu)性存款設(shè)定遠(yuǎn)高于同期限存款利率水平的保底收益，構(gòu)建狹窄的收益波動區(qū)間或?qū)�掛鉤的衍生產(chǎn)品行權(quán)條件設(shè)置為幾乎不可能觸發(fā)事件，使結(jié)構(gòu)性存款從名義上的浮動收益產(chǎn)品變?yōu)槭聦?shí)上的固定收益產(chǎn)品，違背了使存款人在承擔(dān)一定風(fēng)險基礎(chǔ)上獲得相應(yīng)收益的產(chǎn)品設(shè)計原則；個別銀行結(jié)構(gòu)性存款中未實(shí)際嵌入金融衍生產(chǎn)品，或所嵌入金融衍生產(chǎn)品無真實(shí)的交易對手和交易行為，涉嫌通過設(shè)置“假結(jié)構(gòu)”變相高息攬儲。

　　某中小銀行資管部人士向記者指出，目前一些中小銀行并不具備衍生品交易資格，但為了增加存款，就會發(fā)行未掛鉤衍生產(chǎn)品的“假結(jié)構(gòu)性存款”，這增加了銀行的負(fù)債成本。

　　實(shí)際上，早在2018年7月，在資管新規(guī)配套細(xì)則——《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》落地時，其中就曾規(guī)定：“應(yīng)當(dāng)按照結(jié)構(gòu)性存款或者其他存款進(jìn)行規(guī)范管理”。今年5月，銀保監(jiān)會首次提出排查結(jié)構(gòu)性存款的“假結(jié)構(gòu)”問題。在這期間，記者了解到，部分中小銀行曾跟風(fēng)發(fā)行了一些“假結(jié)構(gòu)性存款”，后被地方監(jiān)管叫停。“我了解到，目前一些地方銀行已經(jīng)自覺停止了‘假結(jié)構(gòu)’產(chǎn)品的發(fā)行。”某中小銀行金融市場部人士表示，在監(jiān)管層明確提出結(jié)構(gòu)性存款“假結(jié)構(gòu)”問題后，地方監(jiān)管部門或會陸續(xù)出臺相應(yīng)管理辦法進(jìn)行整頓。

　　在去偽存真的過程中，“真結(jié)構(gòu)性存款”的收益率也受到了影響。普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，8月共發(fā)行1530款結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，平均期限為180天，平均收益率為1.97%～4.17%，較7月的2.09%～4.25%小幅下滑。

　　值得一提的是，9月6日，央行發(fā)布公告稱，決定于2019年9月16日全面下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)（不含財務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。同時，再額外對僅在省級行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個百分點(diǎn)。

　　上述宏觀調(diào)控是否會使結(jié)構(gòu)性存款利率進(jìn)一步降低？民生銀行(600016,股吧)首席研究員溫彬告訴記者，降準(zhǔn)釋放了低成本的長期資金，對銀行負(fù)債成本下降起到積極作用，其他負(fù)債工具如大額存單、結(jié)構(gòu)性存款的收益等會隨之收縮。

　　不過，陳飛旭向記者補(bǔ)充道，8月17日，央行公布貸款市場報價利率（LPR）形成機(jī)制改革細(xì)節(jié)，貸款基準(zhǔn)利率切換為LPR。但受限于銀行負(fù)債成本較高，8月20日公布的首次LPR定價利率僅有小幅下降。此次降準(zhǔn)可降低銀行資金成本每年約150億元，緩解LPR改革、貸款利率下行對銀行凈息差的沖擊。但由于存款利率剛性較強(qiáng)，結(jié)構(gòu)性存款收益率可能不會出現(xiàn)明顯下降。

　　中小銀行負(fù)債端壓力猶存

　　根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2019年7月末，中資大型銀行加中小型銀行的結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模為10.44萬億元，今年以來結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模整體呈緩慢下滑趨勢。

　　“我們預(yù)計今年下半年結(jié)構(gòu)性存款市場份額將出現(xiàn)收縮�！标愶w旭認(rèn)為，主要原因有兩點(diǎn)，其一是監(jiān)管力度加強(qiáng)，“假結(jié)構(gòu)”將逐漸消失；其二是衍生品交易資格難以獲取。他指出，理財新規(guī)明確規(guī)定，商業(yè)銀行發(fā)行結(jié)構(gòu)性存款應(yīng)當(dāng)具備相應(yīng)的衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)資格。目前來看，除國有行、股份行外，僅有22家城商行和15家農(nóng)商行具有衍生品交易資質(zhì)，而獲取衍生品交易資格對于中小銀行而言難度較大，其中的主要原因在于衍生交易人才十分稀缺。

　　中國人民銀行公開數(shù)據(jù)顯示，目前中小銀行負(fù)債端存在一定壓力。2019年7月，中資中小型銀行境內(nèi)存款規(guī)模為82.93萬億元，較6月的83.16萬億元環(huán)比減少。其中，7月的結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模約為6.89萬億元，與6月的6.96萬億元相比環(huán)比減少。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模的降低，也使得中小銀行負(fù)債端壓力進(jìn)一步增大。

　　“銀行負(fù)債成本居高不下，特別是存款成本依然較高，對銀行貸款定價的下調(diào)形成了較大限制。央行降準(zhǔn)在一定程度上可緩解銀行的負(fù)債成本，但下半年銀行負(fù)債端仍然將面臨壓力�！标愶w旭認(rèn)為，主要原因在于存款利率存在較強(qiáng)的剛性；同時，貸款基準(zhǔn)利率切換為LPR，貸款利率將出現(xiàn)下行，存貸利差收窄。

　　蘇寧金融研究院高級研究員黃大智認(rèn)為，除政策性原因外，由于近期的風(fēng)險事件，銀行同業(yè)之間剛兌被打破，中小銀行的信用風(fēng)險被推到風(fēng)尖浪口，流動性分層現(xiàn)象嚴(yán)重，中小銀行融資成本較之前上浮，同樣是其負(fù)債承壓的原因之一。

　　某城商行管理層告訴記者，對于中小銀行而言，現(xiàn)在不僅需要尋求逐漸降低負(fù)債端成本的方法，還要研發(fā)新的負(fù)債端產(chǎn)品，以應(yīng)對挑戰(zhàn)。