強(qiáng)生控股陷足董家渡項(xiàng)目，安信信托超百億兌付難題待解

　　中民外灘房地產(chǎn)退出上海董家渡金融城項(xiàng)目后，安信信托(600816,股吧)也提出了退出方案。

　　又有一家上市公司深陷信托泥沼。12月28日，強(qiáng)生控股(600662,股吧)（600662.SH）發(fā)布公告稱，2018年12月17日，購(gòu)買(mǎi)了由安信信托（600816.SH)管理發(fā)行的“安信安贏42號(hào)·上海董家渡金融城項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃（優(yōu)先級(jí)）”（下稱“安信安贏42號(hào)”），金額為1億元，該計(jì)劃2019年12月17日到期，目前已經(jīng)逾期。

　　“產(chǎn)品后續(xù)回款來(lái)源主要有以下途徑：安信信托就該項(xiàng)目發(fā)行新產(chǎn)品募集資金來(lái)接續(xù)到期產(chǎn)品的到期兌付；對(duì)外尋求第三方受讓相應(yīng)的信托計(jì)劃受益權(quán)等，”安信信托稱，目前，已成立以總裁為組長(zhǎng)的清收工作領(lǐng)導(dǎo)小組，并正在通過(guò)各個(gè)渠道對(duì)該產(chǎn)品兌付情況進(jìn)行洽談解決，包括引進(jìn)戰(zhàn)略投資者解決融資渠道并恢復(fù)市場(chǎng)信心、通過(guò)資產(chǎn)管理公司整體接收產(chǎn)品優(yōu)先級(jí)份額等�！卑残判磐蟹Q。

　　根據(jù)安信信托11月11日發(fā)布的公告，2019年5月20日至9月30日期間，安信信托到期未清算的信托項(xiàng)目29個(gè)，金額165億元；截至2019年9月底，到期未清算的信托項(xiàng)目金額共計(jì)276億元。未來(lái)，安信信托將如何推動(dòng)清收、加快資產(chǎn)處置，防范和化解流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)？

　　強(qiáng)生控股踩雷董家渡項(xiàng)目

　　早在2018年12月17日，強(qiáng)生控股購(gòu)買(mǎi)了由安信信托管理發(fā)行的“安信安贏42號(hào)”信托產(chǎn)品，金額為1億元，期限為12個(gè)月，預(yù)計(jì)年化收益率為7.6%；2019年3月11日，強(qiáng)生控股又購(gòu)買(mǎi)了1億元“安信安贏42號(hào)”，期限為18個(gè)月，預(yù)計(jì)年化收益率為8.2%。

　　其中，強(qiáng)生控股在2018年12月17日購(gòu)買(mǎi)的1億元12個(gè)月期“安信安贏42號(hào)”信托產(chǎn)品，于今年12月17日到期，給付日為到期日后的10個(gè)工作日內(nèi)，即不晚于2019年12月27日。不過(guò)，2019年12月26日，安信信托告知強(qiáng)生控股，上述1億元12個(gè)月期“安信安贏42號(hào)”信托產(chǎn)品逾期兌付，產(chǎn)品本金和預(yù)期收益將統(tǒng)一延期至2021年12月30日。

　　而強(qiáng)生控股于2019年3月11日購(gòu)買(mǎi)的1億元18個(gè)月期“安信安贏42號(hào)”信托產(chǎn)品將于2020年9月11日到期，市場(chǎng)擔(dān)心，大概率會(huì)出現(xiàn)延期兌付的情況。

　　第一財(cái)經(jīng)記者了解到，“安信安贏42號(hào)”信托計(jì)劃總規(guī)模240億元，其中優(yōu)先級(jí)信托收益權(quán)規(guī)模不超過(guò)180億元，劣后級(jí)信托收益權(quán)規(guī)模不超過(guò)60億元，信托期限不超過(guò)60個(gè)月。該信托計(jì)劃所對(duì)應(yīng)的底層資產(chǎn)為上海董家渡金融城項(xiàng)目（現(xiàn)已更名為綠地外灘中心），坐落于上海中山南二路與董家渡路交匯處。

　　“安信安贏42號(hào)”信托計(jì)劃為指定用途信托計(jì)劃。信托計(jì)劃成立后，安信信托將各期信托資金中的1%用于認(rèn)購(gòu)保障基金，剩余的99%信托資金用于受讓中民外灘房地產(chǎn)不超過(guò)50%股權(quán)；即該信托計(jì)劃的最終資金使用方為中民外灘房地產(chǎn)，所對(duì)應(yīng)的底層資產(chǎn)為上海董家渡金融城項(xiàng)目。該信托計(jì)劃已于2017年11月2日支付完畢股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，收購(gòu)中國(guó)民生投資股份持有的項(xiàng)目公司36%的股權(quán)，收購(gòu)上海佳渡置業(yè)持有的項(xiàng)目公司9%的股權(quán)。自2017年6月29日起，安信信托作為信托計(jì)劃的受托人登記成為項(xiàng)目公司45%股權(quán)股東。

　　公開(kāi)信息顯示，上海董家渡金融城項(xiàng)目此前由中民外灘房地產(chǎn)操盤(pán)。今年2月15日，綠地控股(600606,股吧)全資子公司綠地地產(chǎn)（600606.SH）與中國(guó)民生投資股份及其子公司上海佳渡置業(yè)簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，收購(gòu)中國(guó)民生投資股份及其子公司上海佳渡置業(yè)持有的中民外灘房地產(chǎn)50%股權(quán)及轉(zhuǎn)讓方對(duì)標(biāo)的公司的全部債權(quán)，雙方協(xié)商確定的交易價(jià)格為121億元。本次交易后，中民外灘房地產(chǎn)的股權(quán)結(jié)構(gòu)變?yōu)椋壕G地地產(chǎn)持股50%，安信信托持股45%，上海外灘投資開(kāi)發(fā)（集團(tuán)）持股5%。

　　今年以來(lái)，安信信托部分項(xiàng)目發(fā)生逾期，盡管“安信安贏42號(hào)”是安信信托目前經(jīng)監(jiān)管部門(mén)同意唯一仍可對(duì)外發(fā)行的信托產(chǎn)品，但后續(xù)發(fā)行情況并不理想。該信托計(jì)劃難以按原計(jì)劃滾動(dòng)發(fā)行，同時(shí)董家渡金融城項(xiàng)目本身尚未產(chǎn)生銷(xiāo)售回款等現(xiàn)金流，導(dǎo)致安信信托無(wú)法按信托合同約定的時(shí)間節(jié)點(diǎn)分配信托本金和收益，信托產(chǎn)品產(chǎn)生逾期兌付情況。

　　在中民外灘房地產(chǎn)退出上海董家渡金融城項(xiàng)目后，安信信托也提出了退出方案，具體包括：安信信托擬對(duì)外轉(zhuǎn)讓持有的45%項(xiàng)目公司股權(quán)。如成功轉(zhuǎn)讓?zhuān)�可以用股�?quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款兌付信托計(jì)劃優(yōu)先級(jí)委托人本益。本信托計(jì)劃優(yōu)先級(jí)信托本益兌付的第一還款來(lái)源為項(xiàng)目的銷(xiāo)售回款。經(jīng)預(yù)測(cè)，項(xiàng)目總貨值約965.939億元，其中可售物業(yè)貨值602.0363億元，自持物業(yè)貨值363.9027億元。項(xiàng)目將于2021年全面竣工交付，在項(xiàng)目公司償還完開(kāi)發(fā)貸款后，股東方屆時(shí)將申請(qǐng)經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸或通過(guò)資產(chǎn)證券化回收前期投資。信托計(jì)劃將按股權(quán)比例分享上述現(xiàn)金流入，來(lái)完成信托計(jì)劃優(yōu)先級(jí)委托人本益的兌付。

　　安信信托稱，產(chǎn)品后續(xù)回款來(lái)源主要有以下途徑：安信信托就該項(xiàng)目發(fā)行新產(chǎn)品募集資金來(lái)接續(xù)到期產(chǎn)品的到期兌付；安信信托對(duì)外尋求第三方受讓相應(yīng)的信托計(jì)劃受益權(quán)；轉(zhuǎn)讓信托計(jì)劃持有的項(xiàng)目公司股權(quán)以取得回款；項(xiàng)目公司銷(xiāo)售去化回籠資金后，進(jìn)行項(xiàng)目收益分配，通過(guò)股權(quán)收益對(duì)信托產(chǎn)品進(jìn)行本金和收益兌付；劣后信托受益權(quán)對(duì)優(yōu)先級(jí)的相應(yīng)保障。在優(yōu)先級(jí)信托本金和預(yù)期信托收益全部分配完畢前，劣后信托受益權(quán)不參與信托財(cái)產(chǎn)的分配。

　　逾期276億元，難破的局

　　11月11日，安信信托發(fā)布公告稱，2019年5月20日至9月30日期間，其管理的信托產(chǎn)品到期的項(xiàng)目87個(gè)，金額230億元，其中正常兌付的58個(gè)，金額65億元，到期未清算的信托項(xiàng)目29個(gè)，金額165億元。截至2019年9月30日，到期未清算的信托項(xiàng)目金額共計(jì)276億元。

　　“對(duì)到期的信托計(jì)劃，公司一方面與委托人溝通協(xié)商信托計(jì)劃延長(zhǎng)期限；另一方面采取多種措施督促用款人及擔(dān)保人還款。為盡快解決兌付問(wèn)題，我們成立了以總裁為組長(zhǎng)的清收工作領(lǐng)導(dǎo)小組，對(duì)每個(gè)到期未清算項(xiàng)目分別成立清收組，一戶一策，清收。已采取及擬采取的措施包括：督促用款人通過(guò)促銷(xiāo)等方式加快銷(xiāo)售進(jìn)度、加速資金回籠；敦促用款人對(duì)外融資獲得新的還款來(lái)源；要求交易對(duì)手增加保證、抵質(zhì)押擔(dān)保等增信措施；開(kāi)展項(xiàng)目、債權(quán)、股權(quán)等資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓?zhuān)粚で蟮谌�方企業(yè)債務(wù)重組；通過(guò)司法途徑處置資產(chǎn)等。”安信信托方面稱。

　　逾期金額276億元，如何化解絕非易事。根據(jù)安信信托11月15日發(fā)布的公告，作為被告，4宗已收到判決書(shū)，還有15宗案件尚在審理中，涉案的金額為：公司受讓信托計(jì)劃受益權(quán)及承擔(dān)相關(guān)訴訟費(fèi)用合計(jì)約84.7億元，其中已判決案件的金額10.2億元，達(dá)成和解的案件金額9.1億元，尚在審理中的案件金額65.4億元。一個(gè)月后，12月16日，安信信托稱，近日收到3份起訴書(shū)，涉案金額為12.2億元，涉及安信信托的給付義務(wù)。相關(guān)涉訴案件均因信托業(yè)務(wù)中，安信信托以遠(yuǎn)期受讓或出具流動(dòng)性支持函的形式提供保底承諾。

　　安信信托的大股東也不輕松。2019年12月20日，中國(guó)登記結(jié)算上海分公司根據(jù)法院出具的《協(xié)助執(zhí)行通知書(shū)》對(duì)上海國(guó)之杰投資（下稱“國(guó)之杰”）持有的安信信托260億股無(wú)限售流通股（占安信信托總股本的47.55%）以及2.05億股限售流通股（占安信信托總股本的3.75%）予以輪候凍結(jié)。截至當(dāng)前，控股股東國(guó)之杰輪候凍結(jié)股份占其所持股份的比例為97.82%，占安信信托總股本的51.3%。

　　安信信托稱，截至12月20日，國(guó)之杰直接負(fù)債逾期金額合計(jì)約24.2億元，其中2.98億元已達(dá)成和解；剩余21.2億元，國(guó)之杰正與相關(guān)方協(xié)商解決糾紛事項(xiàng)。除上述債務(wù)逾期發(fā)生訴訟外，國(guó)之杰對(duì)外擔(dān)保涉訴金額約30.74億元，其中10.99億元為安信信托相關(guān)業(yè)務(wù)提供擔(dān)保，已經(jīng)達(dá)成和解的0.49億元目前在安排還款中。

　　據(jù)了解，當(dāng)前，安信信托擬引進(jìn)戰(zhàn)略投資者以解決融資渠道問(wèn)題，并恢復(fù)市場(chǎng)信心。

　　“根據(jù)上市公司信息披露規(guī)范，我們目前還無(wú)法發(fā)布任何進(jìn)一步的相關(guān)信息�！卑残判磐腥耸繉�(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示。