東莞銀行現(xiàn)金流間歇性“失血”，不良資產(chǎn)處置手中有方

　　來源：壹財(cái)信

　　作者：趙書涵

　　重啟IPO后的東莞銀行股份有限公司（下稱"東莞銀行"）再次置于聚光燈下，也受到了媒體的多方關(guān)注。

　　其官網(wǎng)顯示，自成立以來，在各級政府及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的正確領(lǐng)導(dǎo)和監(jiān)管下，緊緊圍繞價(jià)值最大化的核心目標(biāo)，以市場為導(dǎo)向，以客戶為中心，以提高人力資本和科技應(yīng)用能力為基礎(chǔ)，以"提升效率"為手段，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理、銷售管理和服務(wù)管理，進(jìn)一步推進(jìn)產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，優(yōu)化資源配置和完善激勵機(jī)制，經(jīng)營管理水平不斷提高，業(yè)務(wù)持續(xù)增長，一直以優(yōu)異的業(yè)績在全國同行業(yè)中名列前茅。

　　《壹財(cái)信》發(fā)現(xiàn)，東莞銀行在緊緊圍繞價(jià)值最大化的核心目標(biāo)上確實(shí)"成績斐然"，一方面能夠多次溢價(jià)處置不良資產(chǎn)，另一方面卻以"跳樓價(jià)"將不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給客戶，應(yīng)值得關(guān)注。

　　現(xiàn)金流間歇性"失血"、波動異于同行

　　據(jù)招股書，報(bào)告期內(nèi)東莞銀行的營收、凈利潤實(shí)現(xiàn)雙增長，業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)定。不過，其資本充足率和一級資本充足率卻大體上呈下降趨勢，而同行可比上市公司的兩項(xiàng)指標(biāo)均值卻大體上呈上升趨勢。

　　但是，財(cái)務(wù)報(bào)表顯示東莞銀行的現(xiàn)金流表現(xiàn)不佳，報(bào)告期內(nèi)出現(xiàn)間歇性斷流，且和同行的趨勢相背。

　　招股書顯示，2016年至2019年1-6月，東莞銀行經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額分別是1,747,480萬元、-785,137萬元、520,313萬元、-1,571,761萬元，這與連續(xù)增長的凈利潤大相徑庭。

　　東莞銀行表示，2017年現(xiàn)金流"失血"主要是因?yàn)殂y行順應(yīng)監(jiān)管政策要求主動減少同業(yè)資產(chǎn)和同業(yè)負(fù)債。雖然同受監(jiān)管壓杠桿政策影響，2017年同行多家上市公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額基本是下降趨勢，而在可比的7家上市銀行中，僅鄭州銀行、青島銀行(002948,股吧)的現(xiàn)金流出現(xiàn)負(fù)數(shù)。

　　2018年，同行可比上市公司杭州銀行、長沙銀行(601577,股吧)、貴陽銀行(601997,股吧)、鄭州銀行、成都銀行、西安銀行(600928,股吧)等6家銀行經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額均下降，青島銀行的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額出現(xiàn)回升。上述7家銀行中，6家銀行的現(xiàn)金流進(jìn)入"負(fù)時(shí)代"，僅杭州銀行的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為正數(shù)。而東莞銀行的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額不僅出現(xiàn)增長，而且由負(fù)轉(zhuǎn)正，也異于同行總體的下降趨勢。

　　東莞銀行解釋，雖然受持續(xù)加大信貸資源服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度的影響，同行經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額出現(xiàn)下降趨勢，但是東莞銀行存款的快速增長較大程度上抵消了貸款增長帶來的現(xiàn)金流出影響。

　　（經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額，截圖來自招股書）

　　不良資產(chǎn)"跳樓價(jià)"轉(zhuǎn)讓給客戶

　　東莞銀行除了現(xiàn)金流出現(xiàn)間歇性斷流、波動異于同行外，其報(bào)告期內(nèi)多次"低價(jià)促銷"轉(zhuǎn)讓其不良資產(chǎn)，引來媒體的質(zhì)疑。但在其23筆不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓交易中，其中有3筆溢價(jià)轉(zhuǎn)讓和1筆打折轉(zhuǎn)讓給客戶的交易引起了《壹財(cái)信》的關(guān)注。

　　（截圖來自招股書）

　　據(jù)上圖，其中有3筆不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓不但高出評估價(jià)格一截，收回了全部貸款和利息，而且還有溢價(jià)。

　　2017年1月24日，東莞銀行向珠海橫琴誠匯豐國際貿(mào)易有限公司（下稱"誠匯豐"）轉(zhuǎn)讓一筆個(gè)人貸款類的不良資產(chǎn)，本息費(fèi)合計(jì)為400萬元，評估價(jià)格為266萬元，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為402萬元。

　　2017年9月15日，東莞銀行向惠州市惠宏泰實(shí)業(yè)有限公司（下稱"惠宏泰"）轉(zhuǎn)讓一筆公司貸款類的不良資產(chǎn)。本息費(fèi)合計(jì)205萬元，評估價(jià)格為125萬元，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為220萬元。

　　2019年3月15日，東莞銀行向湖南惠通錦和投資有限公司（下稱"惠通錦和"）轉(zhuǎn)讓一筆公司貸款類的不良資產(chǎn)，本息費(fèi)合計(jì)381萬元，評估價(jià)格為305萬元，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為392萬元。

　　企信網(wǎng)顯示，誠匯豐已于2017年8月更名為珠海誠匯豐農(nóng)業(yè)科技有限公司，企業(yè)類型和法定代表人均做了變更，由珠海市誠匯豐農(nóng)業(yè)有限公司、珠海鴻湖投資有限公司和兩自然人林少綿、謝紹金投資設(shè)立；而惠宏泰為自然人莊遠(yuǎn)坪的獨(dú)資企業(yè)，惠通錦和系兩自然人劉軍、蔣曦瑤投資的企業(yè)。

　　東莞銀行這3筆不良資產(chǎn)的溢價(jià)轉(zhuǎn)讓，著實(shí)令人驚嘆不已，不知上述受讓不良資產(chǎn)的3家公司是何方高能，竟?fàn)幭嗌涎?白馬騎士"？而這一違背正常邏輯的交易背后是否藏有貓膩，我們不得而知。

　　與此同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)東莞銀行在處置不良資產(chǎn)的過程中，還有一起以兩折多的"跳樓價(jià)"向客戶轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)，也頗為惹眼。

　　上圖中還顯示，2018年7月26日，東莞銀行向廣州資產(chǎn)管理有限公司（下稱"廣州資管"）轉(zhuǎn)讓了一筆公司貸款類的不良資產(chǎn)，本息合計(jì)43,706萬元，評估價(jià)格為12,552萬元，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為9,249萬元，轉(zhuǎn)讓價(jià)格僅為本息合計(jì)金額的兩折多一點(diǎn)。

　　據(jù)招股書，報(bào)告期內(nèi)廣州資管還是東莞銀行的客戶，截至2019年6月30日，廣州資管是東莞銀行的第七大單一借款人，其貸款和墊款的余額是97,450萬元。

　　廣州資管和東莞銀行的上述關(guān)系，使得該筆不良資產(chǎn)以兩折多的"跳樓價(jià)"處置是否公允也值得懷疑。

　　東莞銀行IPO或依然面臨一些問題，路漫漫其修遠(yuǎn)兮，最終是"求索"后凱旋而歸，還是失之交臂，我們拭目以待。

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