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加碼中國資管市場 高盛、工銀理財緣分幾許

2020-01-16 07:17:42 第一財經(jīng)日報 

  周艾琳

  [ 12月20日,銀保監(jiān)會批準(zhǔn)東方匯理和中銀理財在上海合資籌建首家外方控股的資管公司。東方匯理出資占比55%。 ]

  近期,有消息稱,高盛資管(GSAM)正尋求與中國工商銀行的理財子公司工銀理財成立新的合資公司,這一模式被各界稱為“孫公司”。尋求這一機(jī)會的還有其他全球大型資管機(jī)構(gòu)。

  對此,高盛方面發(fā)言人對記者表示不予置評。不過第一財經(jīng)記者從知情人士處獲悉,目前該事宜仍處于初期階段,全球各大資管機(jī)構(gòu)都在觀望如何與中國的銀行理財子公司展開合作,理財子公司的渠道優(yōu)勢和中國正在擴(kuò)容的財富管理規(guī)模是外資最為關(guān)注的。

  其實,高盛和工行的淵源頗深。2006年高盛便開始持股工行,直至2013年5月第六次減持后,高盛不再持股工行。

  2019年7月,國務(wù)院金融委辦公室推出11條金融業(yè)對外開放措施,其中一條就是允許境外資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)與中資銀行或保險公司的子公司合資設(shè)立由外方控股的理財公司。同年12月20日,第一家“孫公司”誕生——銀保監(jiān)會批準(zhǔn)東方匯理資產(chǎn)管理公司(下稱“東方匯理”)和中銀理財有限責(zé)任公司(下稱“中銀理財”)在上海合資籌建首家外方控股的資管公司。其中,東方匯理出資占比55%,中銀理財占比45%。

  國際投行加碼布局中國市場

  乘著金融開放的東風(fēng),高盛正加速布局中國境內(nèi)市場。有消息稱,高盛集團(tuán)計劃在未來五年內(nèi)將其在這里的員工人數(shù)增加一倍,至600人。

  高盛董事長兼首席執(zhí)行官蘇德巍(David Solomon)在2019年4月時接受第一財經(jīng)記者專訪時就提及,如果時機(jī)合適,不排斥增資控股(合資券商)。他也提及,高盛在中國布局已久,未來仍將致力于滿足客戶的需求。

  就高盛而言,除了投行業(yè)務(wù),其對中國的資管市場也觀察已久。如今,中國金融市場和監(jiān)管制度日趨成熟,資管新規(guī)更明確了將打破剛兌、加速幾十萬億規(guī)模的理財?shù)膬糁祷D(zhuǎn)型,動輒10%的信托產(chǎn)品或5%~6%的銀行理財產(chǎn)品不復(fù)存在,這也使得中國的無風(fēng)險收益率下降,此時中國百姓將產(chǎn)生更多資管需求,外資在這一時點入局則不失為良機(jī)。

  麥肯錫全球資深董事合伙人曲向軍對第一財經(jīng)記者表示,資管業(yè)務(wù)對于銀行具有重大戰(zhàn)略價值。放眼國際領(lǐng)先銀行,資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的股本回報率(ROE)普遍在20%以上,遠(yuǎn)高于銀行業(yè)平均水平,同時其管理費模式帶來了穩(wěn)定的收入,并能護(hù)航銀行穿越經(jīng)濟(jì)周期。

  對中國的理財子公司而言,人才培養(yǎng)、核心競爭力提升、投研能力加強(qiáng)都是必須逾越的坎!耙試H領(lǐng)先的銀行系資管公司為例,其資管業(yè)務(wù)的成本收入比一般都超過70%,主要投入集中在投研團(tuán)隊和科技建設(shè)。但是,國內(nèi)銀行對資管部門的投入普遍不足,對比國內(nèi)目前管理資產(chǎn)規(guī)模超過2000億元的基金公司,員工基本都在400人以上,此前中國多數(shù)銀行資管部只有幾十人。”他稱。

  眾“孫公司”漸出水面

  目前,多家外資資管(包括洋私募)在和各家銀行理財子公司洽談產(chǎn)品合作,也有多家外資機(jī)構(gòu)覬覦理財子公司的股份,但由于直接入股資本金高昂,且可能面臨管理理念差異等挑戰(zhàn),因此重新成立外資控股的“孫公司”則成了另一種選項。

  2019年12月,銀保監(jiān)會批準(zhǔn)東方匯理和中銀理財在上海合資籌建首家外方控股的資管公司。對此,2019年12月23日,東方匯理獨家回復(fù)第一財經(jīng)記者稱,之所以選擇中銀理財,主要因為“合資公司將受益于中銀理財和中國銀行在財富管理市場的經(jīng)驗,以及其巨大的客戶基礎(chǔ)和品牌優(yōu)勢”。

  “過去東方匯理通過一系列與大型機(jī)構(gòu)合作的經(jīng)驗,建立了較強(qiáng)的合作文化,東方匯理擁有多元化的產(chǎn)品和工具,也會將這些技能和操作經(jīng)驗用于開拓中國財富管理市場。我們的強(qiáng)項與中銀理財?shù)陌l(fā)展策略十分契合!睎|方匯理表示,“除了持股關(guān)系,中銀理財和中國銀行都會更多參與到公司治理中來,例如通過委派人員、強(qiáng)化運營合力效應(yīng),并在產(chǎn)品設(shè)計和分銷策略上保持溝通。”

  此外,貝萊德、淡馬錫將與中國建設(shè)銀行組建資管合資公司的消息也備受關(guān)注,該公司據(jù)悉旨在為當(dāng)?shù)氐闹袊顿Y者開發(fā)和分銷產(chǎn)品。對此,第一財經(jīng)記者分別向貝萊德和淡馬錫方面求證,雙方表示目前對具體事宜暫不予置評。但記者從雙方的相關(guān)知情人士方面獲悉,該項合作的推進(jìn)已經(jīng)開始,但具體的業(yè)務(wù)推進(jìn)模式、產(chǎn)品形式仍有待推敲。

  除了合資,外資也在布局產(chǎn)品合作。例如,2019年12月3日,招商銀行(600036,股吧)與摩根資管在深圳公布了達(dá)成戰(zhàn)略伙伴關(guān)系事宜。摩根資管成為招銀理財?shù)漠a(chǎn)品提供商,以其境內(nèi)外解決方案為招行方的投資能力提供補(bǔ)充。據(jù)悉,雙方將在產(chǎn)品研發(fā)、投資者教育及捕捉行業(yè)新興機(jī)遇等方面開展合作,招行和摩根資管還將探索金融科技上的合作!霸摵献髋c入股理財子公司無關(guān)。”摩根資管方面對記者稱,這一戰(zhàn)略合作比產(chǎn)品分銷更為全面,還包括知識的共享和技術(shù)合作。

  

(責(zé)任編輯:何一華 HN110)
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