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21資管測(cè)評(píng)報(bào)告丨137份銀行理財(cái)產(chǎn)品收費(fèi)研究: 超額業(yè)績(jī)報(bào)酬高至100%、銷售管理費(fèi)率0-0.5%

2020-03-12 23:16:21 和訊名家 

  南方財(cái)經(jīng)智庫資深研究員 湯懿蘭 辛繼召 方海平 周炎炎

  新冠肺炎疫情期間,銀行理財(cái)子公司陸續(xù)開啟線上直播,投資經(jīng)理變身網(wǎng)絡(luò)主播開啟“帶貨”模式。

  傳統(tǒng)的預(yù)期收益型理財(cái)下,投資人一般關(guān)注收益率、期限、起購(gòu)門檻等。在銀行理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型進(jìn)程中,理財(cái)產(chǎn)品銷售、管理費(fèi)用受到關(guān)注。

  21資管研究院調(diào)查小組針對(duì)銀行理財(cái)子公司的137份熱銷理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行了大樣本測(cè)評(píng)(截至2019年12月末),通過對(duì)收費(fèi)、收益、信息披露等多維度展開詳細(xì)調(diào)查發(fā)現(xiàn),銀行理財(cái)產(chǎn)品普遍存在管理費(fèi)、銷售費(fèi)用、超額業(yè)績(jī)報(bào)酬收取標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一的情況,而且不同銀行理財(cái)子公司收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)差異過大。

  在137份樣本中,有32.84%的理財(cái)產(chǎn)品收取高達(dá)60%的超額業(yè)績(jī)報(bào)酬,有4.38%的理財(cái)產(chǎn)品收取100%超額業(yè)績(jī)報(bào)酬。比如,工銀理財(cái)超過一半產(chǎn)品的銷售管理費(fèi)費(fèi)率達(dá)0.2%-0.3%,而建信理財(cái)67%的產(chǎn)品費(fèi)率處于0.3%-0.4%區(qū)間,整體收費(fèi)比較高。

  需要指出,很多機(jī)構(gòu)在產(chǎn)品說明書中聲明,業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)只是作為收益的參考,不作為實(shí)際收益保證,但當(dāng)機(jī)構(gòu)收取100%超額業(yè)績(jī)報(bào)酬時(shí),用戶能獲得的最高收益就是業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn),超過業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的收益部分將全部歸銀行所有。

  21資管研究小組認(rèn)為,在凈值化轉(zhuǎn)型過程中,銀行理財(cái)子公司、公募基金等應(yīng)抓住機(jī)遇,參考發(fā)達(dá)市場(chǎng)資管機(jī)構(gòu),將產(chǎn)品銷售導(dǎo)向轉(zhuǎn)向服務(wù)導(dǎo)向,盈利模式也應(yīng)從過去的“類信貸”下交易的手續(xù)費(fèi)模式,轉(zhuǎn)向按管理客戶資產(chǎn)規(guī)模收取顧問費(fèi)的模式。

  21資管研究小組2020年還將陸續(xù)發(fā)布收費(fèi)、收益、信息披露等其他維度的測(cè)評(píng)報(bào)告,推動(dòng)投資者對(duì)理財(cái)產(chǎn)品有更深入的了解。

  137份理財(cái)產(chǎn)品調(diào)查樣本

  根據(jù)《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》,理財(cái)產(chǎn)品銷售文件應(yīng)當(dāng)載明收取銷售費(fèi)、托管費(fèi)、投資管理費(fèi)等相關(guān)收費(fèi)項(xiàng)目、收費(fèi)條件、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和收費(fèi)方式。

  一般而言,銀行理財(cái)子公司產(chǎn)品收取的費(fèi)用包括七大類:申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)、固定管理費(fèi)、托管費(fèi)、銷售費(fèi)、超額業(yè)績(jī)報(bào)酬(浮動(dòng)管理費(fèi))、其他費(fèi)用(如稅費(fèi)、交易費(fèi)、審計(jì)費(fèi)、信息披露費(fèi)等)。

  21資管研究小組發(fā)現(xiàn),大部分理財(cái)子公司不收取產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)費(fèi)和贖回費(fèi);固定管理費(fèi)、托管費(fèi)、銷售費(fèi)一般采用固定費(fèi)率方式,但有一定差異,按照每個(gè)規(guī)定估值日理財(cái)產(chǎn)品凈資產(chǎn)的一定比例來每日計(jì)提、定期支付;理財(cái)產(chǎn)品超額業(yè)績(jī)報(bào)酬的收取更是花樣百出,收取0-100%不等分成。

  根據(jù)銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品信息披露網(wǎng)站——中國(guó)理財(cái)網(wǎng)的產(chǎn)品披露信息整理,2019年,銀行理財(cái)子公司預(yù)售、在售、存續(xù)的理財(cái)產(chǎn)品共計(jì)314份,全部為凈值型,期限大多3年以上至10年。產(chǎn)品發(fā)行方包括工銀理財(cái)、中銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)、交銀理財(cái)、建信理財(cái)、招銀理財(cái)。其中,封閉式凈值型、開放式凈值型、混合類凈值型分別占56.20%、43.07%、0.73%。

  以2019全年作為觀察視角,中國(guó)理財(cái)網(wǎng)登記的314份理財(cái)產(chǎn)品中,從各銀行、理財(cái)子公司網(wǎng)站、APP、微信公眾號(hào)等公開渠道能查到產(chǎn)品產(chǎn)品說明書的僅137份。工銀理財(cái)樣本量缺失最大,該公司2019年登記發(fā)行202份理財(cái)產(chǎn)品,其中11月2日當(dāng)日登記101份,但其從公開可查產(chǎn)品說明書的只有17份。究其原因,可能與母行將存續(xù)產(chǎn)品轉(zhuǎn)到理財(cái)子公司登記時(shí)間差有關(guān)。工銀理財(cái)人士答復(fù)21資管研究小組稱,原因是部分產(chǎn)品面向特定人群,不對(duì)外披露產(chǎn)品說明書。

  本次測(cè)評(píng)樣本量137份,收集有效產(chǎn)品數(shù)據(jù)近萬條,樣本理財(cái)產(chǎn)品募集資金總規(guī)模上限16777.9億元。測(cè)評(píng)數(shù)量上,樣本占比最高的是中銀理財(cái)45份(占比32.85%)、交銀理財(cái)30份、工銀理財(cái)28份、建信理財(cái)27份、農(nóng)銀理財(cái)6份、招銀理財(cái)1份。

  測(cè)評(píng)理財(cái)產(chǎn)品分布

  理財(cái)子公司

登記理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量 已發(fā)布產(chǎn)品說明書產(chǎn)品數(shù)量 測(cè)評(píng)產(chǎn)品系列
中銀理財(cái) 46 45 睿富、樂享7天、智富、惠享天天、穩(wěn)富
交銀理財(cái) 34 30 得利寶、沃德睿亨、博享長(zhǎng)三角價(jià)值投資、沃德穩(wěn)享、穩(wěn)享精選、穩(wěn)享固收
工銀理財(cái) 202 28 添利寶、兩權(quán)其美、全鑫權(quán)益、全球輪動(dòng)、恒睿、鑫添益、鑫穩(wěn)利、全球安盈、恒鑫、鑫天益
建信理財(cái) 32 27 創(chuàng)鑫、睿鑫、乾元-睿鑫、粵港澳大灣區(qū)指數(shù)、建信寶、睿智
農(nóng)銀理財(cái) 7 6 農(nóng)銀安心、農(nóng)銀進(jìn)取
招銀理財(cái) 1 1 招睿頤養(yǎng)

  超額業(yè)績(jī)報(bào)酬:100%是否合理?

  銀行理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型后,仍向投資人收取“超額業(yè)績(jī)報(bào)酬”,這一現(xiàn)象目前廣泛存在。

  21資管研究小組在本次測(cè)評(píng)樣本中發(fā)現(xiàn),4.38%的銀行理財(cái)收取100%的超額收益,即超額收益全部被產(chǎn)品管理機(jī)構(gòu)拿走;17.52%的銀行理財(cái)產(chǎn)品收取80%的超額收益報(bào)酬;32.84%的理財(cái)產(chǎn)品收取60%的超額業(yè)績(jī)報(bào)酬。值得投資者關(guān)注的是,測(cè)評(píng)樣本中有9.49%的理財(cái)產(chǎn)品不收取超額業(yè)績(jī)報(bào)酬。

  超額業(yè)績(jī)報(bào)酬收取比例100%的,是中銀理財(cái)旗下6款產(chǎn)品,包括“(江蘇專屬)中銀理財(cái)-睿富2019年01期”“中銀理財(cái)-睿富2019年10期”“中銀理財(cái)-睿富2019年09期”“中銀理財(cái)-睿富2019年08期”“中銀理財(cái)-睿富2019年04期”“(上海專屬)中銀理財(cái)-睿富2019年03期”。

  超額業(yè)績(jī)報(bào)酬也稱超額管理人報(bào)酬,一般作為銀行理財(cái)?shù)母?dòng)管理費(fèi)收取,在各機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品說明書中叫法不一。招銀理財(cái)稱之為“浮動(dòng)投資管理費(fèi)”,工銀理財(cái)、中銀理財(cái)、交銀理財(cái)、建信理財(cái)稱為“超額業(yè)績(jī)報(bào)酬”,農(nóng)銀理財(cái)稱為“管理人超額收益分成”,本報(bào)告統(tǒng)稱為“超額業(yè)績(jī)報(bào)酬”。

  收費(fèi)方式一般是:若理財(cái)產(chǎn)品最終年化收益率≤業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn),機(jī)構(gòu)將不會(huì)收取超額業(yè)績(jī)報(bào)酬;若理財(cái)產(chǎn)品年化收益率>業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn),對(duì)投資收益超過按業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)計(jì)算的收益部分,提取0-100%不等作為超額業(yè)績(jī)報(bào)酬。以交銀理財(cái)產(chǎn)品說明書為例:“針對(duì)投資收益超過按業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)計(jì)算的收益部分,產(chǎn)品管理人提取20%作為超額收益!

  資管新規(guī)施行之前,銀行理財(cái)產(chǎn)品實(shí)行預(yù)期收益型,為剛性兌付;資管新規(guī)施行后,各機(jī)構(gòu)發(fā)行的凈值型產(chǎn)品均是打破剛兌的非保本理財(cái),銀行為何還要收取超額業(yè)績(jī)報(bào)酬?

  根據(jù)資管新規(guī),“新發(fā)行的銀行理財(cái)產(chǎn)品不應(yīng)留存超出預(yù)期收益率的投資收益,而要明確核算規(guī)則,并將管理費(fèi)之外的投資收益全部給予投資者!币簿褪钦f,在產(chǎn)品沒有了預(yù)期收益率、投資者自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),也可能獲得理財(cái)產(chǎn)品的超額收益。既然如此,為何還有機(jī)構(gòu)收取100%的超額收益?

  很多機(jī)構(gòu)在產(chǎn)品說明書中聲明,業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)只是作為收益的參考,不作為實(shí)際收益保證,但當(dāng)機(jī)構(gòu)收取100%超額業(yè)績(jī)報(bào)酬時(shí),用戶能獲得的最高收益其實(shí)就是業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn),超過業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的收益部分將全部歸銀行所有。

  本次測(cè)評(píng)樣本中,銀行收取的超額業(yè)績(jī)報(bào)酬平均值是43.36%,總體偏高。對(duì)于產(chǎn)品為何收取超高或超低的超額業(yè)績(jī)報(bào)酬,在產(chǎn)品說明書中未給出解釋。

  某銀行理財(cái)客戶經(jīng)理表示:“超額業(yè)績(jī)報(bào)酬通常不會(huì)在產(chǎn)品官網(wǎng)顯示出來,在產(chǎn)品說明書中會(huì)有收費(fèi)情況的說明,凈值型產(chǎn)品客戶可以自己計(jì)算這個(gè)比例,但如果客戶不主動(dòng)提起,我們一般不會(huì)告知超額業(yè)績(jī)報(bào)酬這部分收費(fèi)情況!

  某大行理財(cái)子公司則表示:“超額業(yè)績(jī)的收費(fèi)與打破剛兌并不矛盾,因?yàn)闃I(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)不是銀行承諾一定能達(dá)到的,而是銀行設(shè)立的一個(gè)收益參照,這個(gè)做法在國(guó)際的資管行業(yè)中也是有的!

  在資管新規(guī)指導(dǎo)下,打破剛兌的浮動(dòng)凈值貨幣基金問世,2019年11月浮動(dòng)費(fèi)率基金也以全新面貌開閘。

  相比來看,銀行理財(cái)產(chǎn)品收取超額業(yè)績(jī)報(bào)酬作為浮動(dòng)管理費(fèi),有利于鼓勵(lì)投資經(jīng)理取得更高業(yè)績(jī),但和基金的高報(bào)酬相比,理財(cái)子公司業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)普遍在4.2-4.3%期間,在收益本身不高的前提下,部分理財(cái)產(chǎn)品仍收取100%的超額業(yè)績(jī)報(bào)酬,存在一定不合理性。

  銷售管理費(fèi):最高收取0.5%

  銷售管理費(fèi)在產(chǎn)品說明書中說法不一。工銀理財(cái)和交銀理財(cái)稱之為“銷售手續(xù)費(fèi)”,建信理財(cái)稱之為“銷售費(fèi)”,農(nóng)銀理財(cái)稱之為“銷售管理費(fèi)”,中銀理財(cái)、招銀理財(cái)稱之為“銷售服務(wù)費(fèi)”。本報(bào)告中統(tǒng)稱為“銷售管理費(fèi)”。

  銷售管理費(fèi)主要是支付給銀行客戶經(jīng)理等產(chǎn)品銷售人員的費(fèi)用。例如,建信理財(cái)銷售管理費(fèi)按照前一自然日產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的0.4%年費(fèi)率計(jì)提;招銀理財(cái)產(chǎn)品說明書的此項(xiàng)細(xì)節(jié)最為詳盡,在銷售管理費(fèi)的計(jì)算方式上給予了詳細(xì)的示例,銷售服務(wù)費(fèi)率每年0.30%,每個(gè)估值日計(jì)提,按半年收;交銀理財(cái)在銷售管理費(fèi)的信息披露最全面,不僅說明了銷售管理費(fèi)的計(jì)提頻率,也告知了詳細(xì)的費(fèi)用收取頻率,該公司按照當(dāng)日產(chǎn)品份額的0.3%年費(fèi)率計(jì)提。

  銷售管理費(fèi)的計(jì)提頻率上,交銀理財(cái)采取“每日計(jì)提,按月收取”的方式;農(nóng)銀理財(cái)大部分產(chǎn)品則是“按日收取”;建信理財(cái)在產(chǎn)品說明書中聲明“每日計(jì)提”,并給出公式,但具體收取頻率卻未寫明;工銀理財(cái)對(duì)于銷售管理費(fèi)如何計(jì)提及收取頻率完全未作聲明,僅告知會(huì)收取的年化銷售管理費(fèi)費(fèi)率為0.3%。

  由于各機(jī)構(gòu)接受測(cè)評(píng)的理財(cái)產(chǎn)品樣本數(shù)量不一,故通過分析各機(jī)構(gòu)產(chǎn)品銷售管理費(fèi)費(fèi)率占比熱力圖,能較為客觀反映真實(shí)情況。

  21資管研究小組發(fā)現(xiàn),在銷售管理費(fèi)費(fèi)率上,工銀理財(cái)?shù)馁M(fèi)率占比最高區(qū)間是0.2%-0.3%,占比57%;農(nóng)銀理財(cái)占比最高區(qū)間是0.1%-0.2%,占比50%;中銀理財(cái)82%產(chǎn)品處于0-0.1%區(qū)間,在本次測(cè)評(píng)中費(fèi)率整體最低;建信理財(cái)67%產(chǎn)品處于0.3%-0.4%區(qū)間,收費(fèi)整體最高;交銀理財(cái)53%產(chǎn)品處于0.2%-0.3%區(qū)間,處于中等,招銀理財(cái)發(fā)布的1個(gè)產(chǎn)品銷售管理費(fèi)費(fèi)率是0.3%,處于中等。

  從各機(jī)構(gòu)銷售管理費(fèi)的平均值來看,建信理財(cái)整體收費(fèi)最高,平均收費(fèi)0.32%;工銀理財(cái)和招銀理財(cái)收費(fèi)次高,達(dá)0.3%。農(nóng)銀理財(cái)、交銀理財(cái)平均收費(fèi)0.25%;中銀理財(cái)平均收費(fèi)0.079%,整體最低。

  樣本中銷售管理費(fèi)超過0.3%的產(chǎn)品

  排名

銷售管理費(fèi)率 產(chǎn)品系列名稱 發(fā)行機(jī)構(gòu)
1 0.5% 個(gè)人“全鑫權(quán)益”智合-多資產(chǎn)FOF平衡型系列 工銀理財(cái)
2 0.4% 交銀理財(cái)博享長(zhǎng)三角價(jià)值投資系列 交銀理財(cái)
3 0.4% 建信理財(cái)“睿智”定期開放式系列 建信理財(cái)
4 0.4% 建信理財(cái)“創(chuàng)鑫”科創(chuàng)板打新增強(qiáng)封閉式系列 建信理財(cái)
5 0.4% 建信理財(cái)“睿鑫”封閉式系列 建信理財(cái)
6 0.4% 農(nóng)銀理財(cái)“農(nóng)銀進(jìn)取”科技創(chuàng)新系列 農(nóng)銀理財(cái)
7 0.4% 個(gè)人“鑫穩(wěn)利”智合-多資產(chǎn)FOF3個(gè)月定期開放系列 工銀理財(cái)
8 0.35% 建信理財(cái)“乾元-睿鑫”科技創(chuàng)新封閉式 建信理財(cái)

  21資管研究小組發(fā)現(xiàn),交銀理財(cái)?shù)美麑毸姐y系列銷售管理費(fèi)為零,是所有測(cè)評(píng)產(chǎn)品中唯一不收銷售管理費(fèi)的產(chǎn)品。查閱“交銀理財(cái)?shù)美麑毸姐y系列海外穩(wěn)健凈值型人民幣理財(cái)產(chǎn)品”說明書,此款產(chǎn)品雖不收取銷售管理費(fèi),但收取贖回費(fèi)(大部分機(jī)構(gòu)不收取贖回費(fèi)),業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)高達(dá)6%,主要面向私人銀行客戶,私行客戶投資起始金額為50萬元,非私人銀行客戶投資起點(diǎn)金額為600萬元,并以1萬元為單位遞增。

  固定管理費(fèi):最高收取0.8%。

  銀行既已收取銷售管理費(fèi),為何還要收取固定管理費(fèi)?銷售管理費(fèi)主要是支付給客戶經(jīng)理等銷售人員的費(fèi)用;而銀行收取的固定管理費(fèi)和基金公司一樣,主要是支付給理財(cái)管理人員和相關(guān)部門的費(fèi)用。

  管理費(fèi)在機(jī)構(gòu)產(chǎn)品說明書中叫法不一,建信理財(cái)稱之為“管理費(fèi)”,交銀理財(cái)、工銀理財(cái)、中銀理財(cái)稱之為“固定管理費(fèi)”,農(nóng)銀理財(cái)稱之為“投資管理費(fèi)”,招銀理財(cái)稱之為“固定投資管理費(fèi)”,本報(bào)告中統(tǒng)稱為“固定管理費(fèi)”。

  固定管理費(fèi)大部分按日計(jì)提,但各機(jī)構(gòu)不僅收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)不一,收費(fèi)周期也不一致,農(nóng)銀理財(cái)按日收取,交銀理財(cái)按季度收取,招銀理財(cái)按半年收取。測(cè)評(píng)的137份理財(cái)產(chǎn)品中,整體樣本固定管理費(fèi)平均值是0.19%,中位數(shù)0.15%,最高值0.8%,最低值為0。相比之下,公募債券基金平均管理費(fèi)費(fèi)率在0.45%左右。

  其中,交銀理財(cái)固定管理費(fèi)平均收取最高,收費(fèi)均值達(dá)0.25%,其中收取最高的3個(gè)產(chǎn)品分別達(dá)0.8%、0.7%、0.7%,不過這幾個(gè)產(chǎn)品均是面向私人銀行客戶的,業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)高于一般銀行理財(cái)產(chǎn)品,高收益高收費(fèi)符合理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)規(guī)律。

  樣本中固定管理費(fèi)費(fèi)率收費(fèi)最高TOP15

  產(chǎn)品名稱

發(fā)行機(jī)構(gòu) 固定管理費(fèi)
交銀理財(cái)?shù)美麑毸姐y系列海外穩(wěn)健凈值型人民幣理財(cái)產(chǎn)品 交銀理財(cái) 0.8%
交銀理財(cái)?shù)美麑毸姐y系列價(jià)值精選1702凈值型理財(cái)產(chǎn)品 交銀理財(cái) 0.7%
交銀理財(cái)?shù)美麑毸姐y系列多元策略1701凈值型理財(cái)產(chǎn)品 交銀理財(cái) 0.7%
建信理財(cái)“創(chuàng)鑫”科創(chuàng)板打新增強(qiáng)封閉式理財(cái)產(chǎn)品2019年第2期 建信理財(cái) 0.5%
建信理財(cái)“創(chuàng)鑫”科創(chuàng)打新增強(qiáng)封閉式理財(cái)產(chǎn)品2019年第1期 建信理財(cái) 0.5%
(江蘇專屬)中銀理財(cái)-睿富2019年01期 中銀理財(cái) 0.5%
中銀理財(cái)-睿富2019年10期 中銀理財(cái) 0.5%
中銀理財(cái)-睿富2019年04期 中銀理財(cái) 0.5%
(上海專屬)中銀理財(cái)-睿富2019年03期 中銀理財(cái) 0.5%
中銀理財(cái)-樂享7天 中銀理財(cái) 0.5%
中銀理財(cái)-智富(開放式)1個(gè)月(2019年02期) 中銀理財(cái) 0.5%
中銀理財(cái)-智富(開放式)1個(gè)月(2019年01期) 中銀理財(cái) 0.5%
交銀理財(cái)?shù)美麑毸姐y系列專享多元策略1501凈值型理財(cái)產(chǎn)品 交銀理財(cái) 0.5%
交銀理財(cái)?shù)美麑毸姐y系列債券增強(qiáng)1501凈值型理財(cái)產(chǎn)品 交銀理財(cái) 0.5%
交銀理財(cái)?shù)美麑毸姐y系列債券穩(wěn)健1401凈值型理財(cái)產(chǎn)品 交銀理財(cái) 0.5%

  申購(gòu)贖回費(fèi):收費(fèi)趨勢(shì)有望歸零

  在本次測(cè)評(píng)樣本中,137份理財(cái)產(chǎn)品的申購(gòu)費(fèi)全部為0,收取贖回費(fèi)的產(chǎn)品僅有8份。

  其中,交銀理財(cái)收取贖回費(fèi)最高,收費(fèi)產(chǎn)品中以交銀理財(cái)“得利寶私銀系列”為主;建信理財(cái)主推的明星產(chǎn)品“乾元”建信理財(cái)粵港澳大灣區(qū)指數(shù)靈活配置理財(cái)產(chǎn)品(第01期)收取相關(guān)贖回費(fèi),根據(jù)用戶對(duì)產(chǎn)品的持有時(shí)間分等級(jí)收取。

  以“交銀理財(cái)?shù)美麑毸姐y系列專享多元策略1501凈值型理財(cái)產(chǎn)品”為例,持有時(shí)間低于170天收取1%贖回費(fèi),170天至360天收取0.7%,超過360天不收取贖回費(fèi)。交銀理財(cái)產(chǎn)品說明書顯示,該產(chǎn)品是開放式凈值型產(chǎn)品,實(shí)際天數(shù)是2914644天,是超長(zhǎng)期產(chǎn)品。

  21資管研究小組發(fā)現(xiàn),交銀理財(cái)收取贖回費(fèi)的這些產(chǎn)品大部分是交通銀行2014-2017期間發(fā)售的存續(xù)產(chǎn)品;資管新規(guī)施行后,新發(fā)產(chǎn)品中收取贖回費(fèi)用的僅有2019年5月22日開始募集的“交銀理財(cái)沃德睿享債券增強(qiáng)1902凈值型理財(cái)產(chǎn)品”,持有時(shí)間低于180天將收取用戶0.5%贖回費(fèi)用。

  針對(duì)產(chǎn)品高贖回費(fèi)收取情況,交銀理財(cái)官方回應(yīng):“每只產(chǎn)品是根據(jù)實(shí)際客戶需求、產(chǎn)品定位、產(chǎn)品投資組合構(gòu)建的方式和銷售渠道的建議來設(shè)計(jì)的!

  銀行理財(cái)子公司產(chǎn)品贖回費(fèi)率為0的產(chǎn)品在本次測(cè)評(píng)中占比94.16%,贖回費(fèi)全部歸零指日可待。

  樣本中收取贖回費(fèi)理財(cái)產(chǎn)品TOP8

  發(fā)行機(jī)構(gòu)

產(chǎn)品名稱 贖回費(fèi)率
交銀理財(cái) 交銀理財(cái)?shù)美麑毸姐y系列專享多元策略1501凈值型理財(cái)產(chǎn)品 持有時(shí)間<170 天 1%

  170 天≤持有時(shí)間<360 天0.7%

  持有時(shí)間≥360 天 0%

交銀理財(cái) 交銀理財(cái)?shù)美麑毸姐y系列海外穩(wěn)健凈值型人民幣理財(cái)產(chǎn)品 持有時(shí)間<270 天 1%

  270 天≤持有時(shí)間<360 天0.5%

  持有時(shí)間≥360 天 0%

交銀理財(cái) 交銀理財(cái)?shù)美麑毸姐y系列價(jià)值精選1702凈值型理財(cái)產(chǎn)品 持有時(shí)間<100 天 1%

  持有時(shí)間≥100天 0%

交銀理財(cái) 交銀理財(cái)?shù)美麑毸姐y系列多元策略1701凈值型理財(cái)產(chǎn)品 持有時(shí)間<170 天 1%

  170 天≤持有時(shí)間<360 天0.5%

  持有時(shí)間≥360 天 0%

交銀理財(cái) 交銀理財(cái)?shù)美麑毸姐y系列債券增強(qiáng)1501凈值型理財(cái)產(chǎn)品 持有時(shí)間<100 天 1%

  100 天≤持有時(shí)間<170 天0.5%

  持有時(shí)間≥170 天 0%

交銀理財(cái) 交銀理財(cái)?shù)美麑毸姐y系列債券穩(wěn)健1401凈值型理財(cái)產(chǎn)品 持有時(shí)間<100 天 1%

  100 天≤持有時(shí)間<170 天0.3%

  持有時(shí)間≥170 天 0%

交銀理財(cái) 交銀理財(cái)沃德睿享債券增強(qiáng)1902凈值型理財(cái)產(chǎn)品 持有時(shí)間<180 天 0.5%

  持有時(shí)間>180 天0%

建信理財(cái) “乾元”建信理財(cái)粵港澳大灣區(qū)指數(shù)靈活配置理財(cái)產(chǎn)品(第01期) 180天≤持有期<270天   0.5%

  270天≤持有期<360天 0.25%

  持有期≥360天   0%


  托管費(fèi):普遍收取0.02%,最高達(dá)0.15%

  銀行理財(cái)?shù)耐泄苜M(fèi)和基金托管費(fèi)類似,顧名思義是銀行為用戶保管財(cái)產(chǎn)而提取的費(fèi)用。通常情況下,產(chǎn)品托管費(fèi)按前一估值日資產(chǎn)凈值的0.02%年費(fèi)率計(jì)提,定期支付給理財(cái)產(chǎn)品托管人。

  中銀理財(cái)在發(fā)行的所有產(chǎn)品中統(tǒng)一收取0.02%的托管費(fèi),在產(chǎn)品說明書中普遍給出以下托管費(fèi)的計(jì)算方法:F2=E×【0.02%】÷365;F為每日應(yīng)計(jì)提的產(chǎn)品托管費(fèi),E為前一估值日資產(chǎn)凈值,產(chǎn)品托管費(fèi)每日計(jì)提,定期支付給理財(cái)產(chǎn)品托管人。在137份理財(cái)產(chǎn)品測(cè)評(píng)樣本中,整體托管費(fèi)的均值是0.03%。其中,交銀理財(cái)平均托管費(fèi)率最高,達(dá)0.07%;招銀理財(cái)2019年發(fā)布的唯一一款理財(cái)產(chǎn)品“招銀理財(cái)招睿頤養(yǎng)兩年定開1號(hào)增強(qiáng)型固定收益類理財(cái)計(jì)劃”,托管費(fèi)率為0.05%,位列第二;工銀理財(cái)有2款產(chǎn)品托管費(fèi)率達(dá)0.03%,分別是“工銀理財(cái)·全球安盈固收類730天封閉凈值型個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品 2019年第1期19GS8109”和“工銀理財(cái)‘添利寶’凈值型理財(cái)產(chǎn)品(XLT1801)”,其余接受測(cè)評(píng)的產(chǎn)品費(fèi)率均為0.02%;中銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)所有產(chǎn)品的托管費(fèi)率皆為0.02%。

  測(cè)評(píng)樣本中,托管費(fèi)收費(fèi)最高的產(chǎn)品排名

  收費(fèi)排名

托管費(fèi)率 產(chǎn)品名稱 發(fā)行機(jī)構(gòu)
1 0.15% 交銀理財(cái)博享長(zhǎng)三角價(jià)值投資兩年定開1號(hào)理財(cái)產(chǎn)品 交銀理財(cái)
2 0.15% 交銀理財(cái)博享長(zhǎng)三角價(jià)值投資18個(gè)月定開1號(hào)凈值型理財(cái)產(chǎn)品 交銀理財(cái)
3 0.1% 交銀理財(cái)穩(wěn)享精選資產(chǎn)1年封閉式1號(hào)理財(cái)產(chǎn)品 交銀理財(cái)
4 0.1% 交銀理財(cái)穩(wěn)享固收增強(qiáng)1年定開2號(hào)(私銀專享)理財(cái)產(chǎn)品 交銀理財(cái)
5 0.1% 交銀理財(cái)穩(wěn)享固收增強(qiáng)1年定開1號(hào)(私銀專享)理財(cái)產(chǎn)品 交銀理財(cái)
6 0.1% 交銀理財(cái)穩(wěn)享固收精選兩年定開1號(hào)理財(cái)產(chǎn)品 交銀理財(cái)
7 0.1% 交銀理財(cái)穩(wěn)享固收增強(qiáng)6個(gè)月定開1號(hào) 交銀理財(cái)
8 0.1% 交銀理財(cái)穩(wěn)享固收精選一年定開1號(hào)理財(cái)產(chǎn)品 交銀理財(cái)
9 0.1% 交銀理財(cái)穩(wěn)享一年定開 1 號(hào)凈值型理財(cái)產(chǎn)品 交銀理財(cái)

  交銀理財(cái)大部分產(chǎn)品托管費(fèi)率收取比例是0.05%,部分產(chǎn)品高達(dá)0.15%和0.1%;中銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)?shù)氖召M(fèi)比例是0.02%。

  對(duì)此,交銀理財(cái)回應(yīng):“本著市場(chǎng)化原則,根據(jù)各資管產(chǎn)品的情況和產(chǎn)品實(shí)際投資范圍,與托管機(jī)構(gòu)逐支產(chǎn)品商定托管費(fèi)率,盡力為客戶爭(zhēng)取最大優(yōu)惠!

 。21資管研究院將陸續(xù)發(fā)布銀行理財(cái)產(chǎn)品不同維度的測(cè)評(píng)報(bào)告,為投資者提供專業(yè)分析。同時(shí)開展系列投資者教育活動(dòng),敬請(qǐng)關(guān)注。)

  (編輯:馬春園)

  21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道·21資管+

  本期編輯 辛繼召

  編輯微信:xinjz21

本文首發(fā)于微信公眾號(hào):21資管+。文章內(nèi)容屬作者個(gè)人觀點(diǎn),不代表和訊網(wǎng)立場(chǎng)。投資者據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。

(責(zé)任編輯:王治強(qiáng) HF013)
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