楊德龍：央行降準(zhǔn)正當(dāng)其時 利好經(jīng)濟(jì)回升和股市走強

　　楊德龍：央行降準(zhǔn)正當(dāng)其時 利好經(jīng)濟(jì)回升和股市走強！

　　中國人民銀行決定于2020年3月16日定向降準(zhǔn)0.5至1個百分點，釋放長期資金5500億元，以支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，降低社會融資實際成本，有利于支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展，從疫情的影響中迅速回升，同時提振市場信心。在當(dāng)前外圍市場連續(xù)暴跌，市場信心不足的背景之下，央行降準(zhǔn)無疑是“及時雨”，將進(jìn)一步支撐A股市場走強。

　　此次定向降準(zhǔn)釋放長期資金有效增加銀行支持實體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定資金來源，每年還可直接降低相關(guān)銀行付息成本約85億元，通過銀行傳導(dǎo)有利于促進(jìn)降低小微、民營企業(yè)貸款實際利率，直接支持實體經(jīng)濟(jì)。此次定向降準(zhǔn)兼顧主動推動和事后激勵，用市場化改革辦法疏通貨幣政策傳導(dǎo)，有利于激發(fā)市場主體活力，進(jìn)一步發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　本周全球資本市場大幅動蕩，我們幾乎每天都在見證歷史，周一、周五兩個交易日美股出現(xiàn)了兩次熔斷，這在歷史上是非常罕見的，股神巴菲特高達(dá)90歲的高齡，在歷史上也就見過三次熔斷，我們本周就見了兩次。美股以極快的速度跌入到熊市區(qū)間，這也恰恰驗證了我的“十大預(yù)言”，去年12月10日，我通過斗牛財經(jīng)首發(fā)2020年“十大預(yù)言”，當(dāng)時還沒有發(fā)生疫情擴(kuò)散，也沒有油價暴跌，但是當(dāng)時我就提出美股在今年會見頂，而A股則會見底回升。核心的觀點就是美股見頂、A股見底；美股向下、A股向上，現(xiàn)在市場正逐步的驗證我的“十大預(yù)言”。

　　美股大跌對于A股市場的影響有多大？這是大家最關(guān)注的問題，我認(rèn)為短期肯定會造成A股市場的調(diào)整，我們也看到周五A股出現(xiàn)了大幅低開，隨后震蕩回升，盤中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)一度翻紅，收盤跌幅收窄。應(yīng)該說A股市場走勢呈現(xiàn)出一定的韌性，至少沒有像美股那樣狂瀉不止，也沒有像歐洲股市、日韓股市一樣，出現(xiàn)斷崖式下跌，A股市場走勢具有韌性，這是有根本原因的。

　　第一，估值低是一個重要的原因，A股市場在過去十年幾乎是原地踏步，雖然中間到過5000點，但是現(xiàn)在又回到歷史底部，所以下跌空間其實已經(jīng)不大。

　　第二，現(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)受到疫情的沖擊，一季度可能會出現(xiàn)比較明顯的回落，但是隨著疫情逐步控制住，經(jīng)濟(jì)會在二季度、三季度、四季度很快恢復(fù)到正常的增速，不會一直保持低迷狀態(tài)，這也是A股市場走勢強勁的主要原因。

　　第三，和全球主要資本市場相比，A股市場的獨立性較強，根據(jù)測算，過去十年A股和美股的相關(guān)系數(shù)只有0.6，有的年份甚至是負(fù)相關(guān)的，也就是說加入一個A股的資產(chǎn)，相當(dāng)于加入一個相關(guān)性比較低的資產(chǎn)，這將會大幅度提升投資組合的夏普值，也就是風(fēng)險收益比。

　　現(xiàn)在A股市場已經(jīng)成為全球資本的避風(fēng)港，A股的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)將是全球最好的避險資產(chǎn)，趁這一次歐美市場風(fēng)雨飄搖，大幅震蕩的機(jī)會，吸引外資流入是非常好的一個策略，也會產(chǎn)生非常好的效果。