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6家理財(cái)子公司合計(jì)總資產(chǎn)630億 或加劇基金二八分化

2020-04-01 10:09:19 新京報(bào)  張姝欣

  “如果說以前(銀行)理財(cái)子公司對(duì)基金業(yè)的沖擊只是停留在討論層面,這次6大理財(cái)子公司業(yè)績(jī)的發(fā)布,已經(jīng)把對(duì)基金公司的挑戰(zhàn)擺到了明面上!币晃换饛臉I(yè)者這樣對(duì)記者說。

  隨著各大銀行陸續(xù)披露2019年財(cái)報(bào),成立不足一年的資管行業(yè)“新星”銀行理財(cái)子公司的成績(jī)單也浮出水面。在總資產(chǎn)規(guī)模上,工銀理財(cái)規(guī)模近164億元,在140家基金公司中居于中游。6家理財(cái)子公司總資產(chǎn)更是超過630億。隨著各家銀行理財(cái)子公司新發(fā)產(chǎn)品的落地,以及委外業(yè)務(wù)的加速開展,對(duì)基金公司的沖擊將落在哪幾個(gè)層面?

  開業(yè)僅一年,6家理財(cái)子公司合計(jì)總資產(chǎn)超630億

  目前,共有6家銀行的理財(cái)子公司披露了資產(chǎn)規(guī)模,其中大部分理財(cái)子公司披露了凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)。

  從資產(chǎn)規(guī)模上看,“宇宙行”工商銀行旗下工銀理財(cái)總資產(chǎn)規(guī)模最高,達(dá)163.97億元,凈資產(chǎn)163.30億元。建設(shè)銀行旗下的建信理財(cái)緊隨其后,資產(chǎn)總額152.17億元,凈資產(chǎn)150.60億元。中銀理財(cái)位居第三,資產(chǎn)總額102.33億元,凈資產(chǎn)101.75億元,中銀理財(cái)發(fā)行的理財(cái)規(guī)模達(dá)到744.92億元。

  交銀理財(cái)、中郵理財(cái)、首家開業(yè)的股份行理財(cái)子公司——光大理財(cái)?shù)目傎Y產(chǎn)規(guī)模也均超過50億元,總資產(chǎn)分別是81.77億元、80.13億元、50.21億元。三者凈資產(chǎn)也分別高達(dá)80.89億元、80.03億元、50.04億元。

  成立一年的理財(cái)子公司總資產(chǎn)規(guī)模在業(yè)內(nèi)是什么水平?Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2019年末,在140家基金公司非貨幣理財(cái)規(guī)模排行中,工銀理財(cái)?shù)?63.97億的規(guī)模排行75,位居中段,超過了睿遠(yuǎn)、信達(dá)澳銀等知名基金公司,其總資產(chǎn)規(guī)模也高于60余個(gè)有多年沉淀的基金公司。同時(shí),不足100個(gè)基金公司管理的總資產(chǎn)超過50億元,而目前6個(gè)成立不足一年的銀行理財(cái)子公司的總資產(chǎn)規(guī)模全部超過50億。

  從“賺錢”能力上看,截至2019年末,工銀理財(cái)依舊位居第一,全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.30億元。交銀理財(cái)凈利潤(rùn)0.89億元,建信理財(cái)2019年凈利潤(rùn)為0.60億元,光大理財(cái)凈利潤(rùn)370萬元。

  針對(duì)2019年理財(cái)子公司的成長(zhǎng)速度和可觀的業(yè)績(jī),平安證券基金研究總監(jiān)賈志分析稱:“銀行理財(cái)子公司目前都是承接過去的理財(cái)產(chǎn)品,并不是從零開始,所以當(dāng)年盈利只是延續(xù)過去的盈利”。

  類似的,天相投顧高級(jí)基金研究員楊佳星也表示,目前銀行理財(cái)子公司開業(yè)當(dāng)年盈利是比較正常的現(xiàn)象,理財(cái)子公司在初期開展業(yè)務(wù)時(shí),還是主要以銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)方向?yàn)橹鳎饕龉淌疹惖漠a(chǎn)品,不論對(duì)于公司內(nèi)部還是對(duì)于客戶而言不存在過多的學(xué)習(xí)成本,因而過渡比較順暢。

  立足固收多元化布局,理財(cái)子公司壯大或加劇基金業(yè)二八分化

  一直以來,理財(cái)子公司對(duì)于基金公司的沖擊被廣泛討論。而本次理財(cái)子公司業(yè)績(jī)的發(fā)布,也使得這個(gè)跟問題更受關(guān)注;饛臉I(yè)者一直認(rèn)為基金公司的二八分化已經(jīng)很明顯,理財(cái)子公司的壯大會(huì)加劇這一趨勢(shì)。

  “銀行理財(cái)子公司在現(xiàn)階段具備的優(yōu)勢(shì)主要在固收類產(chǎn)品,包括結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品,這方面是銀行一貫的優(yōu)勢(shì)所在,受益于獨(dú)立主體,理財(cái)子公司可以在固有的理財(cái)產(chǎn)品的基礎(chǔ)上進(jìn)一步發(fā)揮優(yōu)勢(shì)!睏罴研欠治龇Q。

  楊佳星分析稱,理財(cái)子公司紛紛落地確實(shí)會(huì)在很大程度上對(duì)基金公司帶來沖擊,尤其是以貨幣基金、短債為主的產(chǎn)品,將會(huì)迎來理財(cái)子公司的挑戰(zhàn),在這方面銀行的經(jīng)驗(yàn)是非常豐富的。而對(duì)于信用債而言,基金公司或許可以通過自身搭建的信評(píng)體系,與理財(cái)子公司有一番比拼。同樣的,從固收、債權(quán)類產(chǎn)品整體來看,理財(cái)子公司會(huì)對(duì)基金公司產(chǎn)生比較大的影響。

  賈志認(rèn)為,銀行理財(cái)子公司在固收領(lǐng)域是強(qiáng)項(xiàng),會(huì)對(duì)公募基金有沖擊,“不過長(zhǎng)期看是良性競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)系”。

  根據(jù)目前多家理財(cái)子公司披露的信息表示,目前,多家公司都是固收為先,進(jìn)行FOF等多主題產(chǎn)品的布局。例如,工銀理財(cái)按照固定收益、權(quán)益、商品及金融衍生品和混合四類構(gòu)建包括固收+、現(xiàn)金管理、權(quán)益、項(xiàng)目、多資產(chǎn)組合、另類、量化、跨境等全品類350多只特色產(chǎn)品。郵儲(chǔ)銀行副行長(zhǎng)徐學(xué)明此前也表示,中郵理財(cái)開業(yè)以來已完成貨幣型、養(yǎng)老、掛鉤資產(chǎn)輪動(dòng)指數(shù)策略、“固收+”幾個(gè)系列產(chǎn)品發(fā)行,下一步,還將加快推出混合型產(chǎn)品、FOF策略產(chǎn)品、抗通脹主題產(chǎn)品。

  委外合作加速,更青睞與中大型基金公司合作

  目前,伴隨旗下新產(chǎn)品密集落地,理財(cái)子公司與基金公司的委外合作也愈發(fā)緊密。

  中國(guó)理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,截至3月26日,全部銀行理財(cái)子公司合計(jì)備案697只產(chǎn)品,其中工銀理財(cái)備案377只,中銀理財(cái)和建信理財(cái)分別備案了97只產(chǎn)品。

  建信理財(cái)與多家基金公司合作備案6只主投固收及權(quán)益市場(chǎng)的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃,近期又有多單銀行理財(cái)子公司委外落地。農(nóng)銀理財(cái)近期發(fā)售的一款理財(cái)產(chǎn)品也披露了其參與公募打新基金的情況。3月19日起發(fā)售的“農(nóng)銀進(jìn)取”科技創(chuàng)新第4期理財(cái)產(chǎn)品在產(chǎn)品介紹中稱,該產(chǎn)品通過配置參與科創(chuàng)板打新的公募基金,有機(jī)會(huì)賺取科創(chuàng)板上市股票一、二級(jí)市場(chǎng)價(jià)差和科創(chuàng)板投資收益。所投基金參與打新獲配股票均采用首日賣出策略。

  “銀行理財(cái)子公司的委外業(yè)務(wù),公募還是首選,兩者在過去就有穩(wěn)定的合作”,賈志分析稱。針對(duì)理財(cái)子公司對(duì)于合作基金公司選擇是否具有傾向性,楊佳星認(rèn)為,一定會(huì)的”。他說,理財(cái)子公司在創(chuàng)辦初期,受制于團(tuán)隊(duì)組建的進(jìn)程,必然需要開展多項(xiàng)委外業(yè)務(wù)擴(kuò)充產(chǎn)品線,即便是在團(tuán)隊(duì)比較完備的未來,仍會(huì)有多種委外的項(xiàng)目在理財(cái)子公司中開展,而基金公司依托于20年來的積累,對(duì)債券市場(chǎng)及權(quán)益類市場(chǎng)均有豐富的經(jīng)驗(yàn),一定會(huì)是理財(cái)子公司開展委外的選擇之一。

  “因?yàn)榫拖胥y行代銷基金會(huì)有白名單的設(shè)置一樣,理財(cái)子公司開展委外業(yè)務(wù)也必然會(huì)青睞于公司治理完善、團(tuán)隊(duì)規(guī)模大且穩(wěn)定的中大型基金公司。而以理財(cái)子公司的體量,會(huì)讓基金公司頭部效應(yīng)愈發(fā)明顯!保瑮罴研钦f。

(責(zé)任編輯:李悅 )
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