活久見！隔夜最低0.6％ 流動(dòng)性十分寬松

　　流動(dòng)性有多寬松，天弘余額寶的收益或可窺豹一斑。4月6日，天弘余額寶貨幣基金7日年化收益率1.978%，跌破2%。這是該只貨幣基金歷史首次跌破2%收益率。

　　不止是余額寶，隨著流動(dòng)性進(jìn)一步放松，貨幣基金的收益可謂“慘不忍睹”， 根據(jù)同花順(300033,股吧)統(tǒng)計(jì)，全市場746只貨幣基金，355只7日年化收益率低于2%；7日年化收益率3%以上的只剩下21只�！耙郧坝X得萬份年化收益1元都低，現(xiàn)在則跌到了0.5元左右，而且這種趨勢可能會繼續(xù)延續(xù)。不止是貨幣基金，銀行理財(cái)?shù)氖找嬉彩羌鞭D(zhuǎn)直下，4%收益的產(chǎn)品已經(jīng)十分稀有，即使有也很難搶到。”投資人林先生表示。

　　而據(jù)記者觀察，目前shibor一日期產(chǎn)品已經(jīng)跌至0.806%，下跌19.5個(gè)BP。除了一年期產(chǎn)品的收益為2.07%之外，其余均在2%之下。此外隔夜資金DR001今日下跌25.77%,已經(jīng)25個(gè)BP，至0.72%。

　　DR001以及DR007是觀察資金面松緊的重要風(fēng)向標(biāo)。從近期走勢圖來看，DR001從1月17日之后持續(xù)下行，由最高3%下降至目前最低0.6%。 DR007的重心也是不斷下移。

　　華北地區(qū)某農(nóng)商行資金交易員對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，現(xiàn)在資金市場流動(dòng)性寬松，所以價(jià)格相對較低。在他看來，資金寬松主要因?yàn)樯现苎胄羞M(jìn)行了一系列操作。 受到疫情的影響，央行采取相對寬松的貨幣政策，短期利率出現(xiàn)比較明顯的下行趨勢，預(yù)判未來這一趨勢或仍將延續(xù)。

　　國盛證券分析師張偉表示： 流動(dòng)性繼續(xù)保持寬松，長端利率將延續(xù)震蕩態(tài)勢。央行上周逆回購凈投放200億元。近期，DR007、R007利率下行，長端利率保持震蕩，有小幅下行。上周五央行宣布將給中小銀行定向降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)，釋放資金4000億元，并下調(diào)了超額存款準(zhǔn)備金率率37bp至0.35%。利率走廊下限打開，意味著短端利率可能跟隨下行并保持低位，利率曲線呈現(xiàn)“牛陡”形態(tài)。后續(xù)能否轉(zhuǎn)變成“牛平”則取決于資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的速度。4月3日，銀保監(jiān)會領(lǐng)導(dǎo)表示1季度投放信貸達(dá)到7萬億，銀保監(jiān)會口徑與社融中的新增貸款口徑更為接近，不包括對非銀的貸款。因而雖然實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資結(jié)構(gòu)短期難以快速改善，但在政策的推動(dòng)下，實(shí)體融資總量在持續(xù)改善，這意味著長端利率也難以出現(xiàn)大幅下行。預(yù)計(jì)10年期國債利率將保持在2.4%-2.7%之間震蕩。風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，風(fēng)險(xiǎn)利差擴(kuò)大。