低風(fēng)險(xiǎn)投資哪家強(qiáng)：選銀行理財(cái)還是大額存單？

　　穩(wěn)健型、低風(fēng)險(xiǎn)投資得到更多客戶的追捧。

　　春節(jié)之后，資金市場利率呈進(jìn)一步下行趨勢，余額寶類貨基產(chǎn)品收益率跌破2%，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益也處在下滑趨勢，年化收益率在4%以上不多。

　　“全球疫情有可能在二季度末才會逐步進(jìn)入拐點(diǎn)，全球市場波動仍會保持在較高的水平，受此影響，部分高風(fēng)險(xiǎn)投資類產(chǎn)品發(fā)行有所放緩，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好保持在中低位，而穩(wěn)健型、低風(fēng)險(xiǎn)投資得到更多客戶的追捧�！狈治鋈耸糠Q。

　　銀行理財(cái)收益率連續(xù)下降

　　當(dāng)前，大多數(shù)銀行理財(cái)產(chǎn)品年化收益率難以突破4%。第一財(cái)經(jīng)記者了解到，國有大行半年持有期、1萬元起投的凈值型產(chǎn)品年化業(yè)績比較基準(zhǔn)多在3.6%，非凈值型、半年期限、10萬元起投的產(chǎn)品年化業(yè)績比較基準(zhǔn)在3.55%左右。股份制銀行的理財(cái)產(chǎn)品收益率稍高，1萬元起投、半年期限的理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)可在3.75%左右。

　　銀行理財(cái)收益率繼續(xù)下滑將是長久趨勢。日前，中國銀行業(yè)協(xié)會發(fā)布的《中國銀行業(yè)理財(cái)市場指數(shù)》顯示，3月份，銀行理財(cái)價(jià)格指數(shù)環(huán)比下滑1.11點(diǎn)至89.17點(diǎn)，銀行理財(cái)收益水平環(huán)比下滑5bp（基點(diǎn)）至3.72%。

　　“‘資管新規(guī)’對銀行理財(cái)嚴(yán)格要求去資金池化，要求不能通過期限錯配獲取流動性溢價(jià)。另外，在疫情階段，銀行理財(cái)普遍缺乏好資產(chǎn)，收益高并且風(fēng)險(xiǎn)低的資產(chǎn)少見�！币晃汇y行業(yè)分析人士對第一財(cái)經(jīng)記者表示。

　　而在資金端方面，相對寬松的貨幣政策環(huán)境下，銀行體系流動性保持合理充裕，也使得理財(cái)產(chǎn)品收益率處于相對低位。例如，4月3日，年內(nèi)第三次降準(zhǔn)落地，此次定向降準(zhǔn)分4月15日和5月15日兩次實(shí)施到位，可釋放長期資金約4000億元，同時(shí)，央行還決定下調(diào)超額存款準(zhǔn)備金利率。此前央行已在1月和3月分別全面降準(zhǔn)及定向降準(zhǔn)。年初以來，央行也分別兩次下調(diào)了7天逆回購利率和MLF（中期借貸便利）利率，下調(diào)幅度共計(jì)30bp。

　　”央行降準(zhǔn)及‘降息’的措施，維護(hù)了銀行體系流動性合理充裕，理財(cái)價(jià)格指數(shù)和平均收益繼續(xù)下滑�？紤]目前銀行體系內(nèi)流動性總量仍保持較高水平，疊加節(jié)后現(xiàn)金回流，市場資金面寬松狀態(tài)不改，預(yù)計(jì)銀行理財(cái)價(jià)格指數(shù)大幅回升可能性不大�！逼找鏄�(biāo)準(zhǔn)稱。

　　大額存單利率較具優(yōu)勢

　　相較收益率連續(xù)下行的銀行理財(cái)，個人大額存單收益較具優(yōu)勢。

　　大額存單是面向個人客戶的記賬式大額存款憑證，為存款類金融產(chǎn)品，屬一般性存款。期限包括3個月、9個月、1年、18個月、2年、3年 、5年等多個期限。一般來講，購買起點(diǎn)金額均不低于20萬元。

　　雖較去年有所微降，但目前大額存單利率依然保持堅(jiān)挺，期限越長，利率越高。例如，一家國有大行3個月期限、起投金額20萬～30萬元的大額存單年化利率為1.6%左右，2年期、起投金額20萬元的產(chǎn)品年化利率多在3.1%左右，3年期、起投金額20萬的產(chǎn)品年化利率則可逼近4%。

　　城商行和農(nóng)商行大額存單年化利率相比國有大行更高�！�20萬元起投、2年期的產(chǎn)品年化利率是3.15%，3年期年化利率是4.26%。若起投金額是25萬元，則顧客不需要等到到期才能拿到利息，銀行會按月支付利息�！币晃怀巧绦腥耸糠Q。

　　一位農(nóng)商行人士對第一財(cái)經(jīng)記者稱，近年來，隨著銀行理財(cái)收益率的下行，大額存單受到一些投資者的追捧。不過，當(dāng)下大額存單在流動性上會出現(xiàn)一些折扣。此前大額存單若支持提前支取，可以靠檔計(jì)息，但去年年底監(jiān)管要求銀行暫停新增提前支取、靠檔計(jì)息定存產(chǎn)品，銀行便開始下架此類大額存單。今年新發(fā)行的大額存單若提前支取，是全部按照活期存款利率計(jì)息的。

　　根據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)，2019年金融機(jī)構(gòu)共發(fā)行大額存單12萬億元，比2018年增加2.8萬億元。雖然近兩年大額存單發(fā)行規(guī)模持續(xù)增長，不過，從2019年各季度的發(fā)行情況來看，去年一季度到四季度呈逐漸下降趨勢。

　　“對銀行來說，大額存單仍為良好的攬儲工具。在保本理財(cái)逐漸退出的過程中，部分投資者會選擇將資金轉(zhuǎn)移至存款，而大額存單的長期利率較高，有些甚至比銀行理財(cái)收益率還要高，對保守型投資者而言有較大的吸引力。不過大額存單的門檻偏高，吸納的儲戶數(shù)量有限，且今年經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，銀行凈息差也出現(xiàn)收窄的趨勢，在這種情況下，2020年大額存單規(guī)模增幅或?qū)⑾陆�。”�?60大數(shù)據(jù)研究院分析師劉銀平稱。

　　信托產(chǎn)品購買要注意防風(fēng)險(xiǎn)

　　一季度，受新冠疫情的沖擊，存量信托產(chǎn)品的資產(chǎn)質(zhì)量承壓，不少產(chǎn)品原本在3、4月份到期，現(xiàn)在卻出現(xiàn)逾期。

　　在收益率上，自2019年以來，集合信托產(chǎn)品的收益下滑還在持續(xù)，目前年化收益率已下滑至8%以下。第三方數(shù)據(jù)顯示，2020年一季度集合信托產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為7.86%，環(huán)比減少0.05個百分點(diǎn)，但收益下滑的趨勢較上一季度有所緩解。

　　雖然經(jīng)濟(jì)增速放緩、較為寬松的貨幣政策托底、居民缺乏良好投資機(jī)遇，但對于資管產(chǎn)品的需求并沒有大幅下降，信托產(chǎn)品收益不錯，仍會有不少購買者。

　　同時(shí)，“一些客戶擔(dān)心疫情之于宏觀經(jīng)濟(jì)、資本市場的影響，進(jìn)而對已購理財(cái)產(chǎn)品到期能否如期兌付產(chǎn)生擔(dān)憂，也降低了其短期內(nèi)購買信托產(chǎn)品的意愿�！惫獯笮磐蟹治鋈耸糠Q，客戶較為關(guān)心融資方或者底層資產(chǎn)質(zhì)量變化情況，尤其對于房地產(chǎn)、地方平臺、消費(fèi)金融類產(chǎn)品較為關(guān)注。

　　一位市場觀察人士稱，當(dāng)前環(huán)境下，投資者切忌盲目投資，應(yīng)以穩(wěn)健產(chǎn)品為主，購買資管產(chǎn)品時(shí)要注意與自身的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力相匹配。