瞄準(zhǔn)“銀發(fā)市場(chǎng)”，銀行理財(cái)子公司搶灘養(yǎng)老金融

　　銀行理財(cái)子公司在養(yǎng)老市場(chǎng)的深耕還需培養(yǎng)客戶建立養(yǎng)老意識(shí)，即喚醒民眾的養(yǎng)老金融意識(shí)。

　　步入2020年，銀行理財(cái)子公司陸續(xù)獲批開(kāi)業(yè)，運(yùn)營(yíng)之初，產(chǎn)品先行，養(yǎng)老金融成為不少理財(cái)子公司布局的重心。

　　近日，興銀理財(cái)推出首款養(yǎng)老型理財(cái)產(chǎn)品并在短時(shí)間內(nèi)完成了資金募集，該產(chǎn)品采用5年期封閉式管理，且全部投資于固定收益類(lèi)資產(chǎn)，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為5%～5.5%；此前，光大理財(cái)于2月 20日正式上線一款5年期封閉式凈值型養(yǎng)老主題理財(cái)，1000元起投，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為4.7%～6.1%。

　　截至目前，除興銀理財(cái)和光大理財(cái)外，還有多家理財(cái)子公司推出了養(yǎng)老系列相關(guān)產(chǎn)品，比如工銀理財(cái)?shù)念U合系列養(yǎng)老產(chǎn)品、交銀理財(cái)?shù)姆�(wěn)享養(yǎng)老三年定開(kāi)產(chǎn)品、中郵理財(cái)?shù)呢?cái)富養(yǎng)老三年定開(kāi)產(chǎn)品、招銀理財(cái)?shù)恼蓄ｎU養(yǎng)系列產(chǎn)品等。值得一提的是，多家理財(cái)子公司將養(yǎng)老理財(cái)作為公司開(kāi)業(yè)首發(fā)的理財(cái)產(chǎn)品。

　　搶灘養(yǎng)老市場(chǎng)已是業(yè)內(nèi)共識(shí)。郵儲(chǔ)銀行副行長(zhǎng)徐學(xué)明在該行業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上就曾介紹，中郵理財(cái)已初步確立了搭建“普惠+財(cái)富+養(yǎng)老”產(chǎn)品體系；興銀理財(cái)在成立伊始就把面向老年細(xì)分客群、創(chuàng)新養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品作為該公司三大特色產(chǎn)品之一。

　　那么，銀行理財(cái)子公司為何加碼布局養(yǎng)老產(chǎn)品？上�；�煜基金銷(xiāo)售有限公司總裁王翔稱(chēng)，這既是解決我國(guó)居民養(yǎng)老資金不足、資本市場(chǎng)改革需要吸引長(zhǎng)期資金的外在需求，也是銀行理財(cái)產(chǎn)品基于養(yǎng)老場(chǎng)景應(yīng)用的內(nèi)在需求。銀行理財(cái)子公司發(fā)力布局養(yǎng)老金融可以發(fā)揮其母行在個(gè)人賬戶體系上的天然優(yōu)勢(shì)，可以直接連接銀行的客戶資金資源和實(shí)體資產(chǎn)，是實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要途徑。

　　光大理財(cái)總經(jīng)理潘東也曾發(fā)文表示，目前我國(guó)養(yǎng)老金呈現(xiàn)整體規(guī)模小、結(jié)構(gòu)失衡兩個(gè)突出特征，特別是第二支柱和第三支柱發(fā)展顯著落后。在資管新規(guī)對(duì)資管機(jī)構(gòu)統(tǒng)一規(guī)制、公平準(zhǔn)入的要求之下，銀行理財(cái)子公司能夠打通銀行渠道、養(yǎng)老金和資本市場(chǎng)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，加快推進(jìn)我國(guó)養(yǎng)老金體系特別是第三支柱的建設(shè)，緩解基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的壓力，提高居民的養(yǎng)老保障。

　　一方面，銀行可以憑借渠道客戶優(yōu)勢(shì)提高第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)的規(guī)模，并以賬戶為基礎(chǔ)更好了解客戶，實(shí)現(xiàn)大類(lèi)資產(chǎn)配置；另一方面，投資端上，在布局現(xiàn)金管理和“固收+”產(chǎn)品的同時(shí)，還可借助與對(duì)公企業(yè)的長(zhǎng)期險(xiǎn)黏性，挖掘更好的投資方向，降低凈值的波動(dòng)性，滿足銀行客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

　　工銀理財(cái)總裁、董事會(huì)執(zhí)行董事唐凌云亦認(rèn)為，銀行渠道是養(yǎng)老理財(cái)最重要的流量入口，銀行可以依托各經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)積累的大量的代發(fā)養(yǎng)老金、代發(fā)工資之類(lèi)的客戶資源，為客戶定制一站式綜合養(yǎng)老服務(wù)，提供良好的運(yùn)營(yíng)基礎(chǔ)。另外，銀行理財(cái)公司也應(yīng)該抓住養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展機(jī)遇，推動(dòng)銀行理財(cái)產(chǎn)品納入養(yǎng)老保險(xiǎn)第三支柱。

　　縱觀目前理財(cái)子公司已發(fā)行的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)多位于4%～6%之間，期限較長(zhǎng)，且大多為固定收益類(lèi)產(chǎn)品，其中又以固收增強(qiáng)型為主，即固定收益類(lèi)資產(chǎn)權(quán)重占比較大，輔以權(quán)益類(lèi)及衍生品資產(chǎn)，權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的投資標(biāo)的又包括股票、股票型基金、混合型基金、股票二級(jí)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)化優(yōu)先級(jí)等。

　　有觀點(diǎn)分析，雖然與基金公司、保險(xiǎn)公司相比，銀行在網(wǎng)點(diǎn)渠道、客戶基礎(chǔ)等多方面具有天然優(yōu)勢(shì)，但養(yǎng)老產(chǎn)品主要訴求還是在權(quán)益類(lèi)投資方面，理財(cái)子公司現(xiàn)階段的權(quán)益投研能力還有待檢驗(yàn)。

　　不過(guò)，王翔表示，養(yǎng)老產(chǎn)品的設(shè)計(jì)以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值為目的，所以需要理財(cái)子公司發(fā)揮資產(chǎn)配置功能，合理控制投資組合波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，理財(cái)子公司可以通過(guò)組合投資的模式投資于公募基金，也可以通過(guò)與基金投顧合作，分散投資、優(yōu)中選優(yōu)，彌補(bǔ)自身權(quán)益投資能力不足的劣勢(shì)，達(dá)到上述目標(biāo)。

　　潘東也提及，銀行理財(cái)已在基建等非標(biāo)投資、股票FOF、股權(quán)投資等方面積累了一定經(jīng)驗(yàn)，未來(lái)銀行理財(cái)子公司投資范圍還將更加多元化，第三支柱長(zhǎng)期資金的穩(wěn)定性有助于銀行理財(cái)將更多長(zhǎng)期資金配置到資本市場(chǎng)和股權(quán)市場(chǎng)。

　　除此，還有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銀行理財(cái)子公司在養(yǎng)老市場(chǎng)的深耕還需培養(yǎng)客戶建立養(yǎng)老意識(shí)，即喚醒民眾的養(yǎng)老金融意識(shí)；而銀行在設(shè)計(jì)相關(guān)產(chǎn)品時(shí)，也應(yīng)考慮客戶自身風(fēng)險(xiǎn)偏好、資產(chǎn)及收入情況、理財(cái)目標(biāo)等。

　　王翔也稱(chēng)，理財(cái)子公司在進(jìn)行養(yǎng)老金融的創(chuàng)新時(shí)，可發(fā)揮銀行的綜合金融服務(wù)優(yōu)勢(shì)，比如為客戶提供理財(cái)規(guī)劃、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融、稅務(wù)和法律顧問(wèn)服務(wù)等綜合化養(yǎng)老金融服務(wù)，滿足客戶在養(yǎng)老業(yè)務(wù)方面的全方位需求。