《中國(guó)金融》｜王景武：加強(qiáng)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與評(píng)估

　　作者｜王景武「全國(guó)人大代表 中國(guó)工商銀行副行長(zhǎng)」

文章｜《中國(guó)金融》2020年第11期

2008年國(guó)際金融危機(jī)表明，價(jià)格穩(wěn)定并不代表金融穩(wěn)定，單個(gè)金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定不代表金融體系的整體穩(wěn)定，在傳統(tǒng)的微觀審慎監(jiān)管下可能會(huì)出現(xiàn)“合成謬誤”問(wèn)題，金融業(yè)與生俱來(lái)的順周期性往往會(huì)加大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重影響。2008年國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)，評(píng)估和防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)成為各國(guó)金融管理當(dāng)局的重要工作之一，各國(guó)都加強(qiáng)了關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)層面的監(jiān)測(cè)和預(yù)警，部分國(guó)家設(shè)立了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，如美國(guó)的金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會(huì)和歐盟的歐洲系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)，對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)進(jìn)行了深入研究，并相繼出臺(tái)了金融體系穩(wěn)定評(píng)估計(jì)劃，如歐盟的歐洲系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)儀表盤(pán)、美國(guó)的《系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)分析綜述》報(bào)告。

近年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換關(guān)鍵時(shí)期，經(jīng)濟(jì)金融體系中多年累積的周期性、結(jié)構(gòu)性矛盾和風(fēng)險(xiǎn)逐漸顯現(xiàn)，且影響和威脅我國(guó)金融穩(wěn)定的外部風(fēng)險(xiǎn)因素也在增加。當(dāng)前和今后一段時(shí)期，國(guó)內(nèi)金融風(fēng)險(xiǎn)仍將處于易發(fā)高發(fā)期。金融安全的預(yù)警機(jī)制與風(fēng)險(xiǎn)控制問(wèn)題不僅是理論問(wèn)題，而且是重大的實(shí)踐問(wèn)題。

自2016年開(kāi)始，中共中央、國(guó)務(wù)院及各金融管理部門(mén)逐步將防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)作為中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展及監(jiān)管工作最核心的主題。黨的十九大報(bào)告明確強(qiáng)調(diào)，“健全金融監(jiān)管體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線(xiàn)”。作為三大攻堅(jiān)戰(zhàn)之首，防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前乃至未來(lái)金融工作的重中之重。要把主動(dòng)防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)放在更加重要的位置，科學(xué)防范，早識(shí)別、早預(yù)警、早發(fā)現(xiàn)、早處置，著力防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，著力完善金融安全防線(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處置機(jī)制。打好防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，是經(jīng)濟(jì)與社會(huì)健康發(fā)展的前提，是服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的根本要求。

防范與化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)首先須做好監(jiān)測(cè)和評(píng)估工作，只有識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)才能更好地防范與化解。一個(gè)國(guó)家金融風(fēng)險(xiǎn)的防御能力依賴(lài)于是否具有一套正確反映金融體系健康與穩(wěn)定的監(jiān)測(cè)評(píng)估體系。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)雖然是多方面因素作用的結(jié)果 ,但這些因素可以通過(guò)一系列量化的經(jīng)濟(jì)金融指標(biāo)反映出來(lái) ,且距實(shí)際爆發(fā)有一定的前置時(shí)間。在前置期內(nèi),如果能夠及時(shí)地發(fā)現(xiàn)有關(guān)監(jiān)測(cè)指標(biāo)的異常并采取相應(yīng)調(diào)控措施，那么將有助于我們有效地防范和化解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。在當(dāng)前金融系統(tǒng)不穩(wěn)定性明顯提升、金融風(fēng)險(xiǎn)的傳染鏈條更加多樣、傳染網(wǎng)絡(luò)更加復(fù)雜的背景下，有必要建立適合我國(guó)國(guó)情的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)體系，構(gòu)建系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估分析框架，并以此推動(dòng)完善我國(guó)的金融穩(wěn)定工作機(jī)制。

為了更好地防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)和評(píng)估，我認(rèn)為應(yīng)該進(jìn)一步做好以下幾方面的工作。

一是加強(qiáng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)，完善機(jī)制性建設(shè)。不斷完善各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)和具有融資功能的非金融機(jī)構(gòu)日常監(jiān)測(cè)及報(bào)告制度，完善系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)評(píng)估體系，高度重視跨市場(chǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)、評(píng)估和防范。探索建立定量化的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)指標(biāo)框架，并根據(jù)我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)的衍變不斷調(diào)整和完善。學(xué)習(xí)借鑒國(guó)際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，綜合采用壓力測(cè)試、市場(chǎng)壓力指數(shù)等方式，全面監(jiān)測(cè)和評(píng)估我國(guó)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

二是推進(jìn)金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì)，完善數(shù)據(jù)共享機(jī)制。按照強(qiáng)基礎(chǔ)、補(bǔ)短板、擴(kuò)內(nèi)容、促共享的工作方針，建立科學(xué)統(tǒng)一的金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì)管理和運(yùn)行機(jī)制。對(duì)金融機(jī)構(gòu)、金融基礎(chǔ)設(shè)施和金融活動(dòng)形成“全覆蓋”統(tǒng)計(jì)，建立口徑全、精度高、時(shí)效性強(qiáng)的數(shù)據(jù)收集框架。切實(shí)加強(qiáng)統(tǒng)計(jì)部門(mén)和金融穩(wěn)定相關(guān)職能部門(mén)間的數(shù)據(jù)共享，提高防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融穩(wěn)定工作的前瞻性。

三是促進(jìn)評(píng)估結(jié)果的運(yùn)用，加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)。完善風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、評(píng)估結(jié)果的共享和反饋機(jī)制，金融監(jiān)管部門(mén)根據(jù)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果及時(shí)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，并積極采取相應(yīng)的政策措施，減少系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)積聚。同時(shí)，在國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)的指導(dǎo)下，加強(qiáng)部門(mén)之間的信息交流和政策決策協(xié)調(diào)，通過(guò)定期召開(kāi)會(huì)議等形式，統(tǒng)籌政策決策和工具使用。 

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