央行解讀新工具：普惠小微企業(yè)延期支持和信用貸款支持怎么用？

　　2020年6月1日，中國(guó)人民銀行等金融監(jiān)管部門連續(xù)發(fā)布三份文件，強(qiáng)調(diào)加大金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。6月2日，人民銀行就金融支持穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)舉行新聞發(fā)布會(huì)，并在發(fā)布會(huì)上針對(duì)市場(chǎng)普遍關(guān)注的“兩項(xiàng)新直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具”：普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具和普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃的相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行了回應(yīng)。

　　在中小微企業(yè)貸款階段性延期還本付息政策方面，金融市場(chǎng)司鄒瀾司長(zhǎng)表示，為應(yīng)對(duì)疫情影響，今年3月1日五個(gè)部門印發(fā)了一份文件，提出臨時(shí)性延期還本付息政策，取得了較好的效果，對(duì)緩解企業(yè)尤其是中小微企業(yè)的資金緊張起到了非常積極的作用。但當(dāng)時(shí)是基于2月底形勢(shì)的判斷，各方面情況顯示影響還是相對(duì)短期的，所以這個(gè)政策在期限上的安排最長(zhǎng)是延到今年的6月30日。從現(xiàn)在整體形勢(shì)來(lái)看，受疫情影響的時(shí)間可能還要更長(zhǎng)一些，影響的程度也會(huì)更深一些，這就需要政策期限進(jìn)一步延長(zhǎng)。

　　具體的政策措施是：對(duì)今年年底前到期的普惠小微貸款本金、存續(xù)的普惠小微貸款應(yīng)付利息，最長(zhǎng)延長(zhǎng)到2021年的3月31日，免收罰息。普惠小微貸款包括單戶授信1000萬(wàn)元及以下小微企業(yè)貸款、個(gè)體工商戶和小微企業(yè)主經(jīng)營(yíng)性貸款，只要是6月1日到12月31日期間到期的本金和應(yīng)付利息都在政策范圍之內(nèi)。另外，對(duì)于年底前到期的其他中小微企業(yè)貸款和大型國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)等有特殊困難企業(yè)的貸款，企業(yè)可以和銀行自主協(xié)商相應(yīng)的還本付息安排。

　　而為了更好地使政策落地，這次做了一個(gè)激勵(lì)政策的安排。

　　第一，人民銀行創(chuàng)新貨幣政策工具，對(duì)于地方法人銀行，也就是中小銀行給予其辦理延期的普惠小微貸款本金的1%作為激勵(lì)。從現(xiàn)在的宏觀統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，預(yù)計(jì)激勵(lì)的貸款金額接近4萬(wàn)億元，帶動(dòng)延期的本金達(dá)到3.7萬(wàn)億元。

　　第二，因?yàn)榱亢艽�，所以短期之�?nèi)對(duì)銀行的流動(dòng)性可能產(chǎn)生一定的影響，人民銀行將綜合運(yùn)用貨幣政策工具，保持銀行流動(dòng)性的合理充裕，銀行在流動(dòng)性安排方面可以通過(guò)貨幣市場(chǎng)或其他的方式，保持流動(dòng)性穩(wěn)定。對(duì)于全國(guó)性的大中型銀行，由各級(jí)國(guó)有金融資本管理部門在考核國(guó)有控股、參股的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)今年績(jī)效的時(shí)候，給予合理的調(diào)整和評(píng)價(jià)。

　　此外，針對(duì)該政策中提出的“央行購(gòu)買上述貸款以后委托放貸銀行管理，購(gòu)買部分的貸款利息由放貸銀行收取，壞賬損失也由放貸銀行承擔(dān)”，貨幣政策司副司長(zhǎng)郭凱表示，央行貨幣政策工具購(gòu)買了貸款之后還交給銀行來(lái)管理的原因，主要考慮是給銀行提供激勵(lì)，但是還是要符合市場(chǎng)化的原則。將貸款交由商業(yè)銀行管理，讓商業(yè)銀行享受所有貸款的回報(bào)，同時(shí)也承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)，最終有利于激勵(lì)商業(yè)銀行，商業(yè)銀行會(huì)更好地做貸前審查，更好地做貸后管理，可以享受所有貸款的回報(bào)，但要承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)，這樣有利于減少道德風(fēng)險(xiǎn)。貨幣政策工具提供的這部分資金也相當(dāng)于一個(gè)激勵(lì)機(jī)制，給商業(yè)銀行提供一部分比較優(yōu)惠的資金，使商業(yè)銀行做這個(gè)事情更有動(dòng)力。通過(guò)這一方式，我們既激勵(lì)了商業(yè)銀行，同時(shí)又沒(méi)有改變委托代理關(guān)系，也就是沒(méi)有改變商業(yè)銀行對(duì)企業(yè)基本的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，是一個(gè)比較合理的權(quán)衡。

　　在小微企業(yè)信用貸款支持政策方面，鄒瀾則表示該政策出臺(tái)背景是發(fā)現(xiàn)解決融資難、融資貴問(wèn)題的時(shí)候，各方反映比較突出的一點(diǎn)就是很難獲得信用貸款。并且從結(jié)構(gòu)上看，中小銀行和大銀行情況又有所不同，中小銀行因?yàn)楦鞣N各樣的原因，這個(gè)比例比較低，估計(jì)不到10%。針對(duì)這個(gè)問(wèn)題，文件提出，通過(guò)創(chuàng)新貨幣政策工具，促進(jìn)銀行加大小微企業(yè)信用貸款的投放，支持更多的小微企業(yè)獲得免抵押、免擔(dān)保的信用貸款支持，使小微企業(yè)貸款獲得性明顯提高。

　　該政策的具體操作是通過(guò)和財(cái)政部門一起創(chuàng)設(shè)貨幣政策工具，由中央銀行提供4000億元的再貸款專用額度，從今年的6月起按季度購(gòu)買符合條件的地方法人銀行在今年3月1日到12月31日期間新發(fā)放的普惠小微信用貸款的40%，貸款期限要求不少于6個(gè)月，以使貸款企業(yè)能夠更大程度從政策當(dāng)中得到好處。目前計(jì)劃安排6月份、7月份、10月份、明年1月份四次批量購(gòu)買。預(yù)計(jì)這個(gè)政策落地后，可帶動(dòng)相關(guān)的地方法人銀行新發(fā)放普惠小微信用貸款接近1萬(wàn)億元，而去年這些銀行發(fā)放的信用貸款大概是3000多億。央行希望能夠產(chǎn)生倍增的效應(yīng)，使小微企業(yè)申請(qǐng)貸款時(shí)能夠?qū)崒?shí)在在地感到變化，大幅度提高小微企業(yè)信用貸款的發(fā)放比例。

　　銀行的范圍包括最新的央行存款保險(xiǎn)的評(píng)級(jí)1級(jí)到5級(jí)的地方法人銀行，央行購(gòu)買新發(fā)放普惠小微信用貸款的40%，這部分貸款管理仍然委托原來(lái)發(fā)放貸款的銀行進(jìn)行，企業(yè)支付的利息歸放貸銀行所有，同時(shí)信貸風(fēng)險(xiǎn)也由銀行承擔(dān)。一年之后，銀行再把貸款購(gòu)回。通過(guò)這種措施，進(jìn)一步地激發(fā)銀行發(fā)放普惠小微信用貸款的動(dòng)力，促使銀行注重把控好信用風(fēng)險(xiǎn)，遵循市場(chǎng)化原則，防范道德風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)潘功勝在發(fā)布會(huì)上表示，這兩項(xiàng)新的政策工具和現(xiàn)有的貨幣政策工具、降息降準(zhǔn)政策工具并不矛盾�！氨热缯f(shuō)第一項(xiàng)政策工具我們叫延期還本付息。原來(lái)出臺(tái)的政策是到6月30號(hào)就到期了，因?yàn)橐咔榈挠绊懀?月30號(hào)到期還不能解決問(wèn)題，所以現(xiàn)在將12月31號(hào)之前到期的貸款，可以延期到明年3月31號(hào)，是一種在特別時(shí)期的特別監(jiān)管政策安排�！迸斯�勝表示。

　　“第二項(xiàng)政策工具和以往的貨幣政策工具也有差別，它融合了一些要素，就是直接向中小金融機(jī)構(gòu)購(gòu)買小微企業(yè)的信用貸款，也是一種短期的政策安排。我們可能只買4000億，40%對(duì)應(yīng)的貸款總量是1萬(wàn)億。所以這些政策無(wú)論從性質(zhì)上和規(guī)模上都談不上量化寬松。中國(guó)和國(guó)際上其他一些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體比較，中國(guó)的貨幣政策工具的空間還是有的，仍然處于常態(tài)化的貨幣信貸政策的范疇里面�！�