中國資管業(yè)開放邁過“三階段” 上海資管中心初養(yǎng)成

　　[ 目前已有60余家國際知名資管機(jī)構(gòu)在陸家嘴(600663,股吧)設(shè)立了近90家各類外資資管公司，占全國90%以上；全球資管規(guī)模排名前10家中，有9家落戶陸家嘴。 ]

　　當(dāng)前，上海正不斷向打造資管中心邁進(jìn)，這也是上海建成國際金融中心的關(guān)鍵部分。

　　近兩年來，如貝萊德、路博邁、富達(dá)、施羅德、瑞銀等幾十家頂級(jí)資管機(jī)構(gòu)落戶上海，同時(shí)，外資對(duì)中國股、債資產(chǎn)的需求也在擴(kuò)大�！爸袊�在資管行業(yè)的開放主要經(jīng)歷三個(gè)階段，從最早允許外資入股境內(nèi)資管公司，到后面允許外資通過QFII/RQFII額度參與投資中國境內(nèi)市場(chǎng)，再到批準(zhǔn)外資私募以外商獨(dú)資企業(yè)的模式成立境內(nèi)全資控股公司并在境內(nèi)募資。目前，外資已可申請(qǐng)公募牌照。通過這一系列開放舉措，既讓外資深度參與中國市場(chǎng)，也引入了先進(jìn)的治理、風(fēng)控、投資理念�！甭凡┻~中國區(qū)CEO劉頌日前對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示。

　　上海已逐步建成中國的資管中心。下一步，若要進(jìn)一步成為全球或區(qū)域性的資管中心，使得除了中國境內(nèi)的亞太等地區(qū)資金聚集上海，劉頌認(rèn)為，上海需要打造自己的離岸金融中心，在一定的監(jiān)管框架下允許資金自由流動(dòng)，在這一方面臨港新片區(qū)將大有可為。

　　全球資管巨頭聚集上海

　　數(shù)據(jù)顯示，目前已有60余家國際知名資管機(jī)構(gòu)在陸家嘴設(shè)立了近90家各類外資資管公司，占全國90%以上；全球資管規(guī)模排名前10家中，有9家落戶陸家嘴；全國26家獲得私募證券基金管理人資格（WFOE PFM）的外資資管機(jī)構(gòu)，23家設(shè)在陸家嘴。

　　今年4月1日起，中國正式取消對(duì)證券公司、公募基金管理公司的外資持股比例限制。就在當(dāng)日，貝萊德與路博邁提交了公募基金管理公司設(shè)立資格審批申請(qǐng)，為第一批遞交申請(qǐng)的兩家外資資管機(jī)構(gòu)。

　　劉頌表示，“公募基金的框架相對(duì)繁復(fù)，外資在中國的內(nèi)部IT系統(tǒng)需要全新且獨(dú)立，數(shù)據(jù)不能同海外母公司共享等，這套體系在設(shè)立的過程中需要與母公司和中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行諸多溝通。”

　　就中長(zhǎng)期而言，外資瞄準(zhǔn)的是中國龐大且尚未被開拓的養(yǎng)老市場(chǎng)。未來若中國公募基金得以全面開拓養(yǎng)老市場(chǎng)，這就意味著資管行業(yè)將迎來新發(fā)展。

　　在中國金融進(jìn)一步開放的同時(shí)，是外資對(duì)中國資產(chǎn)的需求與日俱增，自2018年開始，中國A股、人民幣債券被納入多個(gè)國際主要指數(shù)，截至2020年第一季度末，外國投資者持有的中國在岸資產(chǎn)總額達(dá)到6.4萬億元（合9000億美元），其中包括1.9萬億元股票、2.3萬億元債券。

　　臨港助力上海打造區(qū)域資管中心

　　目前，上海無疑已經(jīng)成為中國境內(nèi)的資管中心。如何進(jìn)一步發(fā)揮對(duì)全球資金的吸附效應(yīng)，成為能與新加坡或中國香港比肩的區(qū)域性、國際資管中心，關(guān)鍵就是資金可自由流動(dòng)、法律體系與國際接軌。

　　外界認(rèn)為，臨港新片區(qū)大有可為。今年2月14日，《關(guān)于進(jìn)一步加快推進(jìn)上海國際金融中心建設(shè)和金融支持長(zhǎng)三角一體化發(fā)展的意見》發(fā)布并提出30條具體措施，進(jìn)一步支持金融開放舉措率先在上海落地，其中臨港新片區(qū)的金融先行先試內(nèi)容引發(fā)關(guān)注。

　　在劉頌看來，臨港新片區(qū)可以作為上海的離岸金融中心，所有的國際資管中心都有自己的離岸金融中心。

　　劉頌解釋稱，“如果臨港能在一定的監(jiān)管框架內(nèi)允許資金自由流動(dòng)，則上海將有望真正成為區(qū)域性資管中心，對(duì)區(qū)內(nèi)資金產(chǎn)生聚集效應(yīng)，有機(jī)會(huì)與中國香港、新加坡匹敵。”

　　上海自貿(mào)區(qū)綜合研究院研究員張湧此前提及，未來上海有可能成為“倫敦+紐約”的綜合體，新片區(qū)借鑒倫敦打造人民幣和外匯離岸金融中心、陸家嘴借鑒華爾街打造人民幣在岸金融中心，兩者形成互動(dòng)整體。

　　就法律體系而言，國際金融法律業(yè)務(wù)領(lǐng)域資深專家、漢坤律師事務(wù)所合伙人葛音對(duì)記者稱，市場(chǎng)化、法治化、透明化是國際化的大前提。上海自貿(mào)區(qū)也在深入推行負(fù)面清單制度。值得一提的是，根據(jù)世界銀行最新發(fā)布的《2020年?duì)I商環(huán)境報(bào)告》，中國已連續(xù)兩年成為全球營(yíng)商環(huán)境改善幅度最大的10個(gè)經(jīng)濟(jì)體之一，在新一年更是首次躋身全球排名前40，而上海則是權(quán)重達(dá)到55%的中國樣本城市。這些都為上海打造國際金融、資管中心創(chuàng)造了積極和必要的條件。