抗疫特別國債1000億發(fā)行啟動，央行14天逆回購“降息”應(yīng)對

　　6月18日晚，財政部官網(wǎng)披露，財政部順利發(fā)行首批兩期抗疫特別國債共1000億元。其中，5年、7年期國債各發(fā)行500億元，發(fā)行利率分別為2.41%、2.71%，均較前5個交易日二級市場平均收益率低13個基點，符合債券市場預(yù)期；投標(biāo)倍數(shù)分別為2.5倍、2.76倍，投資者認(rèn)購積極踴躍。

　　當(dāng)日早上，央行頗為意外的對14天逆回購“降息”。

　　央行18日上午公告稱，為維護半年末流動性平穩(wěn)，今日央行開展了500億元7天期、700億元14天期逆回購操作，其中14天期中標(biāo)利率2.35%，較前次調(diào)降20BP，逆回購到期800億元，資金凈投放400億元。

　　央行“降息”應(yīng)對

　　自今年2月以來，這是央行首次開展14天期限逆回購，并實現(xiàn)中標(biāo)利率下行。這也是時隔2個月后，央行再次“降息”，前一次為4月份中期借貸便利（MLF）“降息”。

　　周四，Shibor利率全線上漲，其中隔夜品種報2.1230%，較上個交易日上漲7.50個基點；7天品種報2.1000%，較上個交易日上漲4.30個基點；1個月品種報2.0230%，較上個交易日上漲3.00個基點；3個月品種報2.0780%，較上個交易日上漲2.20個基點。

　　上海國際貨幣經(jīng)紀(jì)稱，今日早盤資金面趨緊，大行少量融出，股份制大量融入7天以內(nèi)期限，央行進行OMO操作后市場情緒逐漸緩解，資金面趨于寬松至收盤。

　　市場分析稱，14天逆回購重啟主要為緩解季度末流動性趨緊，逆回購利率“降息”，是對該期限政策利率的補降，向市場投放流動性，也有對沖近日特別國債招標(biāo)發(fā)行的意圖。

　　18日，10年期國債期貨主力合約T2009收報100.195，較上個交易日上漲0.07%；5年期國債期貨主力合約TF2009收報101.385，較上個交易日上漲0.03%；2年期國債期貨主力合約TS2009收報101.080，較上個交易日上漲0.04%。

　　受昨日國常會“進一步引導(dǎo)債券利率下行”、“綜合運用降準(zhǔn)、再貸款等工具”等表述提振，早盤現(xiàn)券收益率低開，疊加央行重啟公開市場14天逆回購操作并實現(xiàn)凈投放，債市上漲，隨后受央行行長講話影響，債市情緒受挫，現(xiàn)券收益率快速上行，午后現(xiàn)券收益率震蕩下行。

　　財政部稱，下一步，將合理安排抗疫特別國債發(fā)行節(jié)奏，保障發(fā)行工作平穩(wěn)有序開展，并加快資金下達進度，充分發(fā)揮抗疫特別國債在“六穩(wěn)”“六保”等方面的政策功能。

　　個人可購買

　　當(dāng)日，財政部國庫司有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，今年1萬億元抗疫特別國債將采用市場化方式，全部面向記賬式國債承銷團成員公開招標(biāo)發(fā)行。國債是多層次資本市場的核心基礎(chǔ)，發(fā)展有容量、有深度的國債市場，對于金融體系穩(wěn)健運行具有重要意義。

　　抗疫特別國債期限品種，在匹配財政資金使用周期的基礎(chǔ)上，充分考慮了國債收益率曲線建設(shè)需要，以10年期為主，適當(dāng)搭配5年、7年期，進一步提升國債收益率曲線上關(guān)鍵點的有效性。

　　按照國務(wù)院常務(wù)會議關(guān)于“該發(fā)的債加快發(fā)行”相關(guān)要求，抗疫特別國債將從6月中旬開始發(fā)行，7月底前發(fā)行完畢。為保障抗疫特別國債平穩(wěn)順利發(fā)行，財政部將充分考慮現(xiàn)有市場承受能力，按照大體均衡的原則，盡可能平滑各周發(fā)行量，穩(wěn)定市場預(yù)期。

　　財政部國庫司有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，與僅向個人投資者銷售的儲蓄國債不同，抗疫特別國債為記賬式國債，利率通過國債承銷團成員招投標(biāo)確定，隨行就市。目前，5年、7年、10年期記賬式國債收益率約為2.5%、2.8%、2.8%。

　　與一般記賬式國債相同，抗疫特別國債不僅在銀行間債券市場上市流通，還在交易所市場、商業(yè)銀行柜臺市場跨市場上市流通。個人投資者可以在交易所市場、商業(yè)銀行柜臺市場開通賬戶，參與抗疫特別國債分銷和交易，具體可以查詢相關(guān)場所的交易規(guī)定，或咨詢工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、招商銀行(600036,股吧)、北京銀行(601169,股吧)、南京銀行(601009,股吧)等開通記賬式國債柜臺業(yè)務(wù)的銀行。

　　需要說明的是，發(fā)行通知中公布的抗疫特別國債的繳款賬戶只接受記賬式國債承銷團的承銷繳款，不接受個人轉(zhuǎn)賬。同時，抗疫特別國債與一般記賬式國債相同，不可提前兌取，可在二級市場交易，交易價格根據(jù)市場情況波動，盈虧由投資者自負(fù)。

　　從投資風(fēng)險及收益看，抗疫特別國債是長期國債，以國家信用擔(dān)保，收益穩(wěn)定，可規(guī)避經(jīng)濟周期調(diào)整風(fēng)險。投資者如需變現(xiàn)可以通過市場賣出，或者到銀行進行質(zhì)押貸款，一般最高可以貸持有國債本金的九成。