六月LPR報(bào)價(jià)未下調(diào) 讓利企業(yè)力度不減

2020-06-22 10:17:09 和訊銀行  李軼

  5月20日,中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布,2020年5月20日貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)為:1年期LPR為3.85%,5年期以上LPR為4.65%,均與上月持平。

六月LPR報(bào)價(jià)未下調(diào) :1年期LPR為3.85%

  LPR報(bào)價(jià)與MLF利率掛鉤,6月15日,人民銀行開展續(xù)作2000億元中期借貸便利(MLF)操作,中標(biāo)利率2.95%,與上月持平。

  民生銀行首席研究員溫彬?qū)Υ私忉尩,近期資金市場走勢以及央行流動性調(diào)控基調(diào),提前預(yù)示了本月LPR大概率不會進(jìn)一步下降。從央行流動性調(diào)控基調(diào)上看,本月央行貨幣政策的使用相對謹(jǐn)慎。由于LPR與MLF利率直接掛鉤,MLF利率未降更大程度影響了本月LPR報(bào)價(jià)的持平。此外,目前央行加強(qiáng)了對資金空轉(zhuǎn)套利行為的規(guī)范和治理,貨幣政策偏向于靈活調(diào)節(jié),政策工具的使用更加謹(jǐn)慎,市場的寬松預(yù)期有所收斂。

  東方金誠首席宏觀分析師王青表示,6月MLF利率保持不變,意味著20日LPR報(bào)價(jià)也將大概率維持上月水平。年初以來,商業(yè)銀行利差持續(xù)在收窄,加之近期市場利率上行,實(shí)際上也在抬高銀行邊際資金成本。另外,5月中下旬以來貨幣市場利率中樞抬高,意味著近期銀行平均邊際資金成本有所上升。在這樣的背景下,銀行主動下調(diào)LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的動力不足。

  市場預(yù)判貸款利率下行的主要原因在于銀行讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策信號。6月17日國常會明確要求,將進(jìn)一步推動金融系統(tǒng)全年向各類企業(yè)合理讓利1.5萬億元。

  不過在王青看來,6月LPR報(bào)價(jià)不變,并不意味著實(shí)際貸款利率也將保持不動。事實(shí)上,銀行還可能根據(jù)信貸政策、客戶資質(zhì)等原因,在新發(fā)放貸款中下調(diào)實(shí)際利率,即在LPR的基礎(chǔ)上調(diào)整加減點(diǎn)?梢钥吹剑衲3月,一般貸款(不含個(gè)人住房貸款)利率為5.48%,比LPR改革前的2019年7月下降0.62個(gè)百分點(diǎn),降幅明顯超過同期1年期LPR共0.26個(gè)百分點(diǎn)的降幅。這樣來看,1年期LPR降息連續(xù)兩個(gè)月暫停,并不會實(shí)質(zhì)性改變企業(yè)實(shí)際貸款利率下行勢頭。

  “下半年LPR報(bào)價(jià)下行速度將會加快!睋(jù)王青判斷,為落實(shí)金融系統(tǒng)全年1.5萬億讓利指標(biāo),同期一般企業(yè)貸款利率將有更大幅度的下降(今年一季度下行26個(gè)基點(diǎn))。后期伴隨宏觀經(jīng)濟(jì)逐步回歸正軌,加之貸款成本有望顯著下降,企業(yè)貸款需求將會明顯上升。這將推動信貸、社融數(shù)據(jù)進(jìn)一步走高,帶動寬信用向縱深發(fā)展,進(jìn)而有效提振經(jīng)濟(jì)增長動能,帶動宏觀政策逆周期調(diào)控效果充分顯現(xiàn)。

  溫彬認(rèn)為,國常會政策部署釋放了較為積極的信號,有助于對市場關(guān)于政策收緊的預(yù)期給予一定修正。下階段,貨幣金融政策將繼續(xù)加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度,隨著CPI漲幅進(jìn)一步回落,降準(zhǔn)和降息仍有空間和必要,適時(shí)適度調(diào)降存款基準(zhǔn)利率,引導(dǎo)LPR下行,實(shí)現(xiàn)直接融資和間接融資成本雙下降。

  六月LPR報(bào)價(jià)未下調(diào) :1年期LPR為3.85%

(責(zé)任編輯:馬慜 )
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