“復(fù)蘇牛”下銀行股揚(yáng)眉吐氣 這些銀行更受機(jī)構(gòu)青睞

2020-07-03 17:54:39 和訊銀行 

  下半年伊始,A股“站穩(wěn)”3000點(diǎn)。7月3日,銀行股再度延續(xù)前兩日的大漲全線飄紅。截至下午3點(diǎn)收盤,銀行板塊平均漲幅2.9%,跑贏大盤。其中,青農(nóng)商行(002958,股吧)封板漲停,紫金銀行(601860,股吧)、平安銀行(000001,股吧)、渝農(nóng)商行漲幅居前。

“復(fù)蘇牛”下銀行股揚(yáng)眉吐氣 這些銀行更受機(jī)構(gòu)青睞

  新一輪牛市呼之已出,銀行股能否借勢(shì)而起,走出“低估值”的陰霾?

  多重利好下的突圍

  上半年政策號(hào)召銀行讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì),板塊估值幾近觸底。然而近日發(fā)放的多重“大禮包”大幅提振了投資者信心。

  多項(xiàng)指標(biāo)顯示,中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇反彈,結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具精準(zhǔn)發(fā)力,再貸款、再貼現(xiàn)利率下調(diào)為銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)增加動(dòng)力,此外向銀行發(fā)放券商牌照的“混業(yè)經(jīng)營(yíng)大討論”也助力銀行股走強(qiáng)。

  事實(shí)上,此輪上漲的最直接原因是7月1日召開的國(guó)常會(huì)上,提到允許地方政府專項(xiàng)債合理支持中小銀行補(bǔ)充資本金,中小銀行在非常時(shí)期補(bǔ)血的新渠道終于“靴子落地”。

  值得欣慰的是,在持續(xù)的利好消息推動(dòng)下,市場(chǎng)對(duì)于“銀行讓利”的認(rèn)識(shí)終于回歸理性。國(guó)泰君安銀行團(tuán)隊(duì)表示,政策重心已由“銀行讓利實(shí)體”逐漸轉(zhuǎn)向?yàn)椤巴ㄟ^支持銀行來支持實(shí)體”,支持中小銀行就是定向?qū)χ行∑髽I(yè)寬信用,這有助于對(duì)板塊的悲觀情緒邊際修復(fù)。

  機(jī)構(gòu)看好零售小微銀行

  多名券商分析師表示,銀行股估值處于歷史低位,未來有望打開絕對(duì)收益窗口。不過,截至今日收盤,市凈率在1以上的銀行股仍然為數(shù)不多,目前只有9家,今日有青島銀行(002948,股吧)股價(jià)重回凈資產(chǎn)之上。

  民生證券郭其偉、廖紫苑認(rèn)為,銀行板塊基本面預(yù)期改善,但是估值和倉位雙低,所以會(huì)持續(xù)受到配置資金的青睞。銀行板塊PB只有0.7倍,已經(jīng)是歷史新低。PE在6倍左右,股息率高達(dá)3.81%,在低利率環(huán)境下具備顯著的投資價(jià)值。

  銀行股或?qū)⒂瓉砉乐敌迯?fù)期,談完上漲空間,標(biāo)的究竟如何選擇?如果說行情只是曇花一現(xiàn),基本面才是決定銀行股中長(zhǎng)期走向的關(guān)鍵因素。

  主打零售和小微的銀行股更受機(jī)構(gòu)青睞,事實(shí)也證明零售銀行估值溢價(jià)明顯。安信證券張宇表示,之所以看好是考慮到零售不良暴露較早,預(yù)計(jì)零售銀行的不良生成會(huì)率先見頂,按此邏輯主要推薦招商銀行(600036,股吧)、平安銀行、寧波銀行(002142,股吧)。

  民生證券郭其偉、廖紫苑也表示,下半年的消費(fèi)刺激政策將改善零售貸款的信用風(fēng)險(xiǎn),“保就業(yè)”的政策目標(biāo)為零售風(fēng)險(xiǎn)的暴露確定了政策底。零售銀行因?yàn)闆]有對(duì)公不良貸款的包袱,基本面修復(fù)速度更快。主要推薦常熟銀行(601128,股吧)、寧波銀行、平安銀行、招商銀行。

  同時(shí),風(fēng)控審慎、存量包袱小的優(yōu)質(zhì)銀行也被看好。廣發(fā)證券(000776,股吧)倪軍表示,短期內(nèi)看好資產(chǎn)端政府相關(guān)度較高,且負(fù)債利率敏感的銀行。

  中信建投楊榮更期待中小銀行的行情表現(xiàn),同時(shí)表示估值相對(duì)較低、基本面問題逐步緩解的個(gè)股也值得把握。中長(zhǎng)期重點(diǎn)推薦寧波銀行、杭州銀行興業(yè)銀行(601166,股吧)、浦發(fā)銀行(600000,股吧)。

  

(責(zé)任編輯:馬慜 )
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