銀行股上演過山車行情 金融股普漲后迎調(diào)整？

　　7月8日開盤，連續(xù)三個(gè)交易日表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的銀行股迎來了一波過山車一樣的深V行情，銀行類股票先漲后跌，再又轉(zhuǎn)漲。

　　今日開盤后，銀行股迅速拉漲，整體漲幅最高至1.30%。其中，無錫銀行(600908,股吧)（600908）一度漲停，浙商銀行（601916）、江陰銀行(002807,股吧)（002807）、蘇農(nóng)銀行(603323,股吧)（603323）等也一度漲幅超過3%。

　　但開盤半小時(shí)左右，隨著上證綜指翻綠，銀行股也迅速轉(zhuǎn)跌，無錫銀行漲停板被打開，除少數(shù)銀行仍保持漲幅外，另外超過20家銀行股票均下跌。其中，大型銀行跌幅較為明顯，前幾日漲勢(shì)搶眼、突破萬億市值的招商銀行(600036,股吧)跌幅最高超過2.4%，但仍保持萬億市值。國(guó)有大行工商銀行、建設(shè)銀行、郵儲(chǔ)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、交通銀行也都由漲轉(zhuǎn)跌。

　　不過僅過了半小時(shí)，最低點(diǎn)跌幅超過0.85%的銀行股，再次被強(qiáng)勢(shì)拉升。無錫銀行再度迎來封板，上漲的銀行股數(shù)量也超過20只，不過大型銀行股票仍然保持跌勢(shì)。

　　截至記者發(fā)稿，保險(xiǎn)股中國(guó)太保(601601,股吧)外，其余均處于上漲態(tài)勢(shì)。其中，中國(guó)人壽(601628,股吧)繼續(xù)領(lǐng)漲。

　　摩投資本董事長(zhǎng)、首席投資官?gòu)堎毁徽J(rèn)為，銀行、證券等大金融板塊經(jīng)歷了一波快速的普漲之后，大盤要在新的位置震蕩站穩(wěn)后繼續(xù)上行，從短線來看，銀行、證券板塊可能會(huì)有震蕩調(diào)整，但調(diào)整幅度不會(huì)太深，很可能會(huì)以高頻小幅調(diào)整的形式來完成，長(zhǎng)線繼續(xù)堅(jiān)定看好，對(duì)于普通投資者來說，震蕩的深度和周期難以精確預(yù)估，由此聰明的做法是就地臥倒，等待后市長(zhǎng)線行情。

　　國(guó)泰君安非銀金融行業(yè)研報(bào)認(rèn)為，此輪行情主因是自上而下而非自下而上。核心邏輯是股市的無風(fēng)險(xiǎn)利率超預(yù)期下行導(dǎo)致的，其主要觸發(fā)因素為理財(cái)產(chǎn)品凈值化后，國(guó)債收益率上行引起的股市無風(fēng)險(xiǎn)利率下行。

　　隨著經(jīng)濟(jì)和國(guó)債收益率上行的超預(yù)期，股市的無風(fēng)險(xiǎn)利率將進(jìn)一步下行。券商板塊作為低估值且基本面與市場(chǎng)強(qiáng)相關(guān)的板塊，直接受益于無風(fēng)險(xiǎn)利率下行；而保險(xiǎn)板塊在此邏輯下也是同樣迎來戴維斯雙擊。

　　國(guó)泰君安非銀金融行業(yè)研報(bào)建議增持股票自營(yíng)彈性大的低估值上市券商及EV對(duì)利率敏感性強(qiáng)的保險(xiǎn)股。