自6月初TOT（信托的信托）項(xiàng)目“爆雷”以來，四川信托的風(fēng)險處置就備受市場關(guān)注。10月25日，北京商報(bào)記者從投資者處最新了解到，四川信托近日已通過清收手段入賬31億元現(xiàn)金和23億元資產(chǎn)擬用來開展兌付項(xiàng)目的后續(xù)處置工作。就在不久前，四川信托也發(fā)布公告透露，近期有三個TOT項(xiàng)目所投底層資產(chǎn)預(yù)計(jì)收回貨幣資金12.14億元。就在兌付危機(jī)尚未解除之時，四川信托也開始不斷通過撤資、退股控股公司進(jìn)行“自救”。在分析人士看來，對四川信托來說，僅有的方式就是通過資產(chǎn)處置變現(xiàn)，在求穩(wěn)中進(jìn)行兌付，但仍需要權(quán)衡好兌付時間與兌付金額的問題。
四川信托公告截圖
投資者爆料：年底可能回款40億元-80億元
自今年3月被暫停開展資金池業(yè)務(wù)、6月四川信托TOT兌付危機(jī)正式曝光已過去數(shù)月時間，如今項(xiàng)目回款情況如何？10月25日，北京商報(bào)記者從投資者處最新了解到，四川信托近日已通過清收手段入賬31億元現(xiàn)金和23億元資產(chǎn)，共計(jì)54億元資產(chǎn)擬用來開展兌付項(xiàng)目的后續(xù)處置工作，但目前23億元資產(chǎn)變現(xiàn)結(jié)果仍未可知。
有相關(guān)投資者代表在參加四川信托內(nèi)部交流會時得到反饋，四川信托方面向投資者提到，年底可能會回款40億元-80億元，但目前該公司仍將TOT底層資產(chǎn)作為一個整體，并未開始兌付，正在等待監(jiān)管定性，待統(tǒng)一兌付方案出臺以后才能正常兌付。另據(jù)一位知情人士透露，四川信托后期有可能要出整體兌付方案，但具體時間點(diǎn)暫無明確。
從TOT項(xiàng)目清收處置工作的主要手段來看，四川信托主要采取加強(qiáng)向融資方催收，推動項(xiàng)目重組、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、訴訟清收、抵債資產(chǎn)變現(xiàn)等工作。10月23日，四川信托也在官網(wǎng)發(fā)布公告稱，截至10月20日，TOT項(xiàng)目賬戶資金余額10.7億元，較9月1日通報(bào)新增現(xiàn)金回款1.7億元。截至10月20日，已收回股票、股權(quán)、房產(chǎn)等資產(chǎn)對應(yīng)的項(xiàng)目規(guī)模23.37億元，下一步將加快推動資產(chǎn)處置變現(xiàn)。四川信托還透露，近期有三個TOT項(xiàng)目所投底層資產(chǎn)預(yù)計(jì)收回貨幣資金12.14億元。
據(jù)四川信托此前披露的數(shù)據(jù)，截至2020年7月31日，該公司TOT項(xiàng)目存續(xù)規(guī)模達(dá)251.60億元，如果按照投資者所述年底回款40億元-80億元，依舊還存在較大資金缺口。金樂函數(shù)分析師廖鶴凱分析認(rèn)為，“四川信托披露的清收進(jìn)展在目前的市場環(huán)境下還是比較迅速，且在這個過程中有大量的項(xiàng)目做了提前結(jié)束的安排。如果能按目前的效率推進(jìn)，該兌付方案實(shí)施可能性是很大的，按照之前的情況至少還需要1年時間，整體能在1-2年解決都是很好的情況�！�
由于處置進(jìn)程緩慢，已有大多數(shù)投資者選擇“骨折”出局，一位投資者向北京商報(bào)記者透露稱，一般情況下，信托公司逾期兌付的處置往往需要數(shù)年時間，現(xiàn)在有很多投資金額不高的客戶基本處于放棄狀態(tài)。
兌付進(jìn)展艱難
頻頻撤資退股成常態(tài)
資料顯示，四川信托于2010年11月29日正式開業(yè)，公司注冊資本35億元，共有10家股東，包括四川省內(nèi)外國有企業(yè)、民營企業(yè)、上市公司等。自曝出負(fù)面新聞以來，四川信托就開始不斷撤資、退出控股公司以緩解危機(jī)。
據(jù)北京商報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前四川信托已撤資、退股的公司已超過10家，多以房地產(chǎn)公司居多，據(jù)天眼查信息顯示，此前四川信托共有166條對外投資信息，截至目前減少至91條。
最新的一起撤資信息來自10月16日，四川信托撤出對外投資寧波梅山保稅港區(qū)置合企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“置合企管”），退出前持股數(shù)額為2650.8萬元，持股比例99.81%。本次變更前，置合企管由四川信托和寧波梅山保稅港區(qū)達(dá)翎投資有限公司（以下簡稱“達(dá)翎投資”）共同持股。變更后，四川信托和達(dá)翎投資退出置合企管，置合企管現(xiàn)由黃華和黃克衍共同持股，實(shí)控人由四川信托轉(zhuǎn)變?yōu)辄S華。
欲增資“補(bǔ)血”自救的四川信托也慘遭大股東“拋棄”。7月28日，宏達(dá)股份(600331,股吧)發(fā)布公告稱，放棄對四川信托的增資，并同意四川信托引入符合條件的戰(zhàn)略投資者，按照增資價格對四川信托進(jìn)行增資。宏達(dá)股份還在公告中透露了一條重要信息，關(guān)聯(lián)方宏達(dá)集團(tuán)也放棄了對四川信托進(jìn)行增資。從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，宏達(dá)集團(tuán)為四川信托第一大股東，持股比例32.0388%，宏達(dá)股份持股比例22.1605%，二者共計(jì)持有四川信托54.1993%的股份。
頻繁退出公司的股權(quán)，但自身卻沒有股東愿意增資。一位信托行業(yè)觀察人士表示，這只是股東在目前狀態(tài)下的理性選擇，該動作對于四川信托來說是中性的，只有待事態(tài)更加明朗化，新的實(shí)控人入主，股東結(jié)構(gòu)才會有變化。
資產(chǎn)清收為重點(diǎn)
時間、金額問題需權(quán)衡
今年以來，信托行業(yè)風(fēng)險頻發(fā)，相比之下，自身問題較多的信托公司也會在兌付之路上走得更久。對四川信托來說，在自身風(fēng)險尚未解除的情況下，只有集中力量加強(qiáng)清收，全面全力配合監(jiān)管督導(dǎo)才是正確的選擇。四川信托也在10月23日的公告中強(qiáng)調(diào)，“將底層資產(chǎn)的清收作為日常工作的重中之重，根據(jù)實(shí)際情況逐一制定方案，落實(shí)責(zé)任，進(jìn)一步加大人員投入，加快推動資產(chǎn)處置變現(xiàn)”。
一位信托行業(yè)觀察人士表示，目前來看，四川信托自身風(fēng)險較大，信托牌照吸引力下降，原股東更沒動力增資，對四川信托來說，目前僅有的方式就是通過資產(chǎn)處置變現(xiàn)，在求穩(wěn)中進(jìn)行兌付。
“對四川信托來說，針對原實(shí)控人該問責(zé)的問責(zé)、該變現(xiàn)資產(chǎn)的積極變現(xiàn)就是有效的推進(jìn)方式。這里需要權(quán)衡的是兌付時間與兌付金額的問題，既要既要快速又要盡量保證足值變現(xiàn)往往是實(shí)際操作中面臨的難題，只能在實(shí)際工作中不斷權(quán)衡，公開透明處置過程，開誠布公才能更有效的獲得投資者認(rèn)可�！绷晰Q凱說道。對后續(xù)“自救”計(jì)劃、兌付項(xiàng)目處置方案進(jìn)展等問題，北京商報(bào)記者多次撥打四川信托年報(bào)中聯(lián)系電話試圖采訪，但都無人接聽。
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