11月19日,央行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,10月全國(guó)商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款大幅壓降10304.32億元至79447.45億元,為連續(xù)第6個(gè)月壓降,而10月的壓降幅度也創(chuàng)下了這6個(gè)月中的最高值,次高值為6月的10109.2億元。
具體來看,大型銀行結(jié)構(gòu)性存款壓降5297.36億元,規(guī)模為6個(gè)月來最大值,占比首次超過50%,同時(shí)也打消了9月單月回升帶來后續(xù)壓降幅度可能降低的疑慮;中小型銀行結(jié)構(gòu)性存款壓降5006.96億元,為連續(xù)第3個(gè)月壓降幅度超過5000億元。
“近幾個(gè)月結(jié)構(gòu)性存款持續(xù)壓降,市場(chǎng)供給下滑的同時(shí)收益率也出現(xiàn)了下降,但購買需求不低。結(jié)構(gòu)性存款壓降一定程度上壓縮了銀行負(fù)債渠道,但從中小銀行發(fā)行同業(yè)存單利率來看,與國(guó)債、市場(chǎng)利率走勢(shì)基本相匹配,并未出現(xiàn)超調(diào)的情況,顯示銀行負(fù)債端影響整體溫和。”光大銀行(601818,股吧)金融市場(chǎng)部分析師周茂華對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。
10月壓降幅度創(chuàng)6個(gè)月新高
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)測(cè)算,10月全國(guó)商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款大幅壓降10304.32億元,創(chuàng)下今年5月以來單月壓降幅度新高值,5-9月分別壓降3009.61億元、10109.2億元、6547.19億元、7525.93億元、4450.81億元。
分銀行類型看,10月大型銀行結(jié)構(gòu)性存款壓降5297.36億元,而其他5個(gè)月份中的最高值僅2897.44億元,其中9月還小幅回升1176.67億元,引發(fā)市場(chǎng)對(duì)大型銀行壓降結(jié)構(gòu)性存款力度的疑慮。按央行分類,大型銀行為六大行加國(guó)開行。
“受結(jié)構(gòu)性存款壓降以及核心存款承接率偏低影響,部分大行、股份行銀行流動(dòng)性覆蓋率出現(xiàn)了一定幅度的下滑,負(fù)債壓力加大引致流動(dòng)性承壓,這也導(dǎo)致了9月份大型銀行結(jié)構(gòu)性存款不降反增!光大證券(601788,股吧)銀行業(yè)首席分析師王一峰解釋。
周茂華表示,10月結(jié)構(gòu)性存款大幅下降,一方面是銀行加大壓縮力度,另一方面是今年3、4月份發(fā)行的產(chǎn)品較為集中的到期,“從數(shù)據(jù)看,今年3、4月結(jié)構(gòu)性存款增加1.4萬億元不止,而所有產(chǎn)品的平均期限在120天左右!
10月中小型銀行結(jié)構(gòu)性存款壓降5006.96億元,8月、9月壓降幅度也均超過5000億元。中小型銀行是除大型銀行外的其他類型銀行,包括股份行等。今年前4月結(jié)構(gòu)性存款大幅增長(zhǎng)也主要是由于股份行為代表的中小銀行貢獻(xiàn)。
年底前同業(yè)存單價(jià)格難回落
隨著今年5月以來貨幣政策邊際收緊,結(jié)構(gòu)性存款的壓降也帶來了其與同業(yè)存單明顯的“蹺蹺板效應(yīng)”。
數(shù)據(jù)顯示,10月同業(yè)存單發(fā)行“量?jī)r(jià)齊升”:發(fā)行票面加權(quán)利率達(dá)3.0627%,較9月上升了0.16個(gè)百分點(diǎn)左右,創(chuàng)年內(nèi)新高;實(shí)際發(fā)行規(guī)模達(dá)19050.8億元,較9月增長(zhǎng)10.4%,僅次于今年8月的發(fā)行規(guī)模,位于年內(nèi)較高水平。其中,國(guó)有大行是發(fā)行主力,發(fā)行規(guī)模達(dá)4441.8億元,環(huán)比增長(zhǎng)110.9%。
王一峰判斷,年內(nèi)結(jié)構(gòu)性存款與同業(yè)存單“蹺蹺板效應(yīng)”仍將延續(xù),同業(yè)存單價(jià)格難有明顯回落空間,“而近期的信用債違約事件也進(jìn)一步強(qiáng)化了價(jià)格的剛性!
按照此前監(jiān)管部門的要求,年底結(jié)構(gòu)性存款余額要壓降至年初規(guī)模的2/3(63987.05億元),即11月、12月結(jié)構(gòu)性存款還要共計(jì)壓降15460.4億元,分類測(cè)算大行、中小銀行均需壓降近7700億元。
對(duì)于年底前的貨幣政策,王一峰認(rèn)為,后續(xù)基礎(chǔ)貨幣投放更主要通過公開市場(chǎng)操作的方式進(jìn)行,降準(zhǔn)降息概率均已顯著降低!柏(cái)政資金撥付速度的加快以及超儲(chǔ)率的企穩(wěn)反彈,可能在一定程度上助力銀行一般存款增長(zhǎng),從而緩解同業(yè)存單價(jià)格上行壓力,一年期品種大概率維持在3.0%-3.3%的區(qū)間!
“銀行壓降結(jié)構(gòu)性存款邊際影響減弱,財(cái)政政策偏積極,年底央行通過多種政策工具呵護(hù)資金面?紤]中小銀行負(fù)債壓力相對(duì)較大及支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié),也不排除央行年底前后存在定向降準(zhǔn)的可能性。”周茂華認(rèn)為。
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