財(cái)聯(lián)社（上海 編輯 劉蕊）訊，美東時(shí)間周四，美聯(lián)儲(chǔ)表示，美國(guó)23家大型銀行通過(guò)了壓力測(cè)試，可以恢復(fù)股東分紅和進(jìn)行股票回購(gòu)，有媒體預(yù)估，此項(xiàng)措施有望令美國(guó)六大銀行向股東回饋超過(guò)1400億美元資金。
美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)責(zé)監(jiān)管的副主席夸爾斯(Randal K. Quarles)在聲明中表示：“在過(guò)去的一年里，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)幾次不同的假設(shè)性衰退進(jìn)行了三項(xiàng)壓力測(cè)試，所有這些都證實(shí)了銀行系統(tǒng)有能力支持經(jīng)濟(jì)持續(xù)的復(fù)蘇。”
這意味著包括摩根大通、美國(guó)銀行在內(nèi)的美國(guó)多家大型銀行將可以通過(guò)股票回購(gòu)和派發(fā)股息回饋股東。銀行股在盤(pán)后交易中走高，美國(guó)銀行、摩根士丹利、富國(guó)銀行、摩根大通、花旗集團(tuán)和高盛均上漲。
金融服務(wù)論壇(Financial Services Forum)首席執(zhí)行官凱文·弗羅默(Kevin Fromer)在聲明中說(shuō)，“美國(guó)最大銀行的實(shí)力和恢復(fù)能力得到了再次確認(rèn)�！被謴�(fù)“合理的”派息和股票回購(gòu)將支持美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
金融服務(wù)論壇代表的是美國(guó)八大銀行的領(lǐng)導(dǎo)人。
美國(guó)銀行業(yè)通過(guò)壓力測(cè)試
去年疫情期間，美聯(lián)儲(chǔ)臨時(shí)限制了銀行派發(fā)股息和股票回購(gòu)的活動(dòng)，以防范經(jīng)濟(jì)衰退期間出現(xiàn)過(guò)大的貸款違約損失，威脅到美國(guó)金融體系。不過(guò)，在美國(guó)政府通過(guò)提高失業(yè)救濟(jì)金和財(cái)政支出等手段強(qiáng)力支撐經(jīng)濟(jì)的背景下，這種大規(guī)模貸款損失并未出現(xiàn)。
今年3月，美聯(lián)儲(chǔ)理事們一致通過(guò)了一項(xiàng)計(jì)劃，對(duì)資產(chǎn)規(guī)模在1000億美元以上的銀行進(jìn)行年度評(píng)估，評(píng)估大型銀行在全球經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退、商業(yè)地產(chǎn)和公司債市場(chǎng)嚴(yán)重承壓以及股價(jià)下跌55%等嚴(yán)峻形勢(shì)下的表現(xiàn)。
該測(cè)試是由2008年金融危機(jī)后出臺(tái)的多德-弗蘭克改革法案確立的。只要大型銀行通過(guò)了這一壓力測(cè)試，就可以在第二個(gè)季度恢復(fù)回購(gòu)股票和股息派發(fā)。
美聯(lián)儲(chǔ)周四表示，美國(guó)大型銀行已通過(guò)測(cè)試。美聯(lián)儲(chǔ)表示，假設(shè)的災(zāi)難情況將導(dǎo)致23家大型銀行總計(jì)損失4700億美元，其中近1600億美元的損失來(lái)自商業(yè)地產(chǎn)和企業(yè)貸款違約。在這種情況下，銀行的資本充足率將降至10.6%，但這仍是最低要求比率的兩倍多。
而目前的現(xiàn)實(shí)情況顯然比壓力測(cè)試假設(shè)環(huán)境要樂(lè)觀許多，因此銀行在現(xiàn)實(shí)中的表現(xiàn)也更加游刃有余：美國(guó)銀行業(yè)在疫情期間保持了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，保持了利潤(rùn)，積累了儲(chǔ)備，從而為迄今尚未出現(xiàn)的巨額虧損做好了準(zhǔn)備。自今年1月以來(lái)，隨著新冠疫苗快速推廣提振了美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美國(guó)銀行股已上漲約28%。
美國(guó)銀行業(yè)料將在下周一下午宣布其資本計(jì)劃。在此之前的這段時(shí)間將允許銀行將自己的分析與美聯(lián)儲(chǔ)的分析進(jìn)行比較，并可能修改其派息方案。據(jù)媒體報(bào)道，早期的預(yù)估顯示，美國(guó)六大銀行可能向股東返還超過(guò)1400億美元。
華盛頓研究公司Capital Alpha Partners的分析師伊恩·卡茨(Ian Katz)說(shuō)：“人們對(duì)獎(jiǎng)金的期望值很高…我認(rèn)為他們會(huì)滿(mǎn)足這些期望，而且他們已經(jīng)獲得了這樣做的綠燈�！�
華爾街投行Jefferies的分析師們還計(jì)算了銀行的股票回購(gòu)能力。按總金額計(jì)算，摩根大通所能實(shí)現(xiàn)的回購(gòu)金額規(guī)模最大，達(dá)到75億美元；按市值百分比計(jì)算，美國(guó)桑坦德消費(fèi)者控股公司（Santander Consumer USA ）居首，能夠回購(gòu)其總市值的2.9%。
批評(píng)者：測(cè)試條件未能反映當(dāng)下潛在風(fēng)險(xiǎn)
但也有批評(píng)者指出，該項(xiàng)壓力測(cè)試太過(guò)于簡(jiǎn)單，以至于無(wú)法反映真實(shí)情況。
曾在2008年金融危機(jī)期間擔(dān)任聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司(Federal Deposit Insurance Corporation)主席的希拉·貝爾(Sheila Bair)說(shuō)：“我對(duì)這項(xiàng)壓力測(cè)試沒(méi)有信心�！彼赋�，這些壓力測(cè)試的條件都是透明可預(yù)測(cè)的，而且這些測(cè)試條件反映的是2008年的崩潰情景，而不是當(dāng)前新出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，比如氣候變化。
“他們需要更有創(chuàng)意一點(diǎn)，”她說(shuō)，“他們只是看后視鏡——這才是問(wèn)題所在。”
金融風(fēng)險(xiǎn)顧問(wèn)梅拉（Mayra Rodríguez Valladares）也表示，她預(yù)計(jì)銀行將提高派息和股票回購(gòu)——但她認(rèn)為這樣做為時(shí)過(guò)早。
“我們?nèi)匀徊恢�，一旦新冠疫情期間的所有刺激措施停止，會(huì)有多少企業(yè)或個(gè)人違約，”梅拉說(shuō)，“銀行不應(yīng)過(guò)度派息，并應(yīng)確保遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于最低資本水平，以便在今年晚些時(shí)候出現(xiàn)違約時(shí)保護(hù)自己。”
左傾智庫(kù)美國(guó)進(jìn)步中心(Center for American Progress)負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)政策的副主任格爾津尼斯(Gregg Gelzinis)補(bǔ)充說(shuō)，更多的股息和股票回購(gòu)并不會(huì)提振經(jīng)濟(jì)，“這些錢(qián)本來(lái)可以用來(lái)擴(kuò)大對(duì)企業(yè)和家庭的貸款，幫助經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。”
但行業(yè)組織銀行政策研究所(Bank Policy Institute)認(rèn)為，大型銀行有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)幫助經(jīng)濟(jì)從過(guò)去一年的動(dòng)蕩中反彈。該協(xié)會(huì)執(zhí)行副總裁Francisco Covas表示，隨著美國(guó)貸款需求加強(qiáng)，大型銀行"仍處于繼續(xù)支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的有利地位"。
不過(guò)，值得注意的是，美國(guó)銀行業(yè)未來(lái)面臨的壓力測(cè)試可能不會(huì)如此寬容了。
當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)責(zé)監(jiān)管的副主席夸爾斯的任期即將于10月中旬結(jié)束，這意味著銀行業(yè)下次進(jìn)行年度審查時(shí)，可能將面對(duì)不同的監(jiān)管領(lǐng)導(dǎo)。
研究和貿(mào)易公司Compass Point的政策研究主管博爾坦斯基(Isaac Boltansky)說(shuō)，這一變化將給銀行業(yè)帶來(lái)一些不確定性，它們可能會(huì)不得不面對(duì)貝爾所提到的更嚴(yán)苛的測(cè)試條件，即與未來(lái)潛在風(fēng)險(xiǎn)更加相關(guān)的測(cè)試條件。
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