臨近季末央行連續(xù)凈投放維穩(wěn)流動性 疫情影響下如何看待近期資金面?

2022-03-28 13:34:19 財聯(lián)社  張曉翀

  周一央行進行1,500億元7天期逆回購操作,單日凈投放1,200億元,連續(xù)第二日凈投放。市場人士表示,疫情和季末因素對流動性造成一定擾動,預計央行或將加大公開市場操作力度。

  隨著跨月時間點的臨近,銀行間市場逆回購利率上行壓力漸顯,尤其是7天和14天期等跨月品種。不過從短期央行公開市場投放力度觀察,為市場營造平穩(wěn)寬松的流動性環(huán)境的意圖明確。

臨近季末央行連續(xù)凈投放維穩(wěn)流動性 疫情影響下如何看待近期資金面?

  央行助力下資金面料平穩(wěn)跨季

  市場人士并稱,本周公開市場到期規(guī)模不大,政府債凈繳款規(guī)模大幅下滑,但考慮季末機構跨季資金需求增加,部分省份繳稅延遲到月末,仍將對資金面形成擾動。不過在央行增投逆回購的情況下,預計3月份機構實現(xiàn)平穩(wěn)跨季概率大。

  華北某銀行交易員對財聯(lián)社表示,目前隔夜資金寬松,但跨季資金需求較大,尤其是受疫情影響,華東部分金融機構更偏向于提前借跨季資金,預計跨月資金價格有繼續(xù)上行可能,央行也將繼續(xù)加大投放力度。

  值得注意的是,近期銀行間流動性出現(xiàn)了明顯的分層現(xiàn)象。R-DR007利差在上周五跳升至67個基點(bp),創(chuàng)年內新高,流動性分層現(xiàn)象也較去年3月末同期更為顯著。

  國泰君安證券固收首席分析師覃漢認為,季末考核期容易出現(xiàn)分層現(xiàn)象。不過在大幅流動性分層后,后續(xù)資金面大概率將回歸均值,4月資金面預計風險不大。

  北京某外資金融機構交易員也對財聯(lián)社表示,月末財政資金投放將陸續(xù)到位,疊加央行公開市場操作或繼續(xù)加量投放流動性,預計部分機構跨季資金緊張的狀況將進一步得到緩解。

  4月降準仍有必要性

  市場人士并表示,本輪疫情尚未到達拐點,國內經濟仍面臨著疫情沖擊造成的新下行壓力,經濟增長還需要貨幣政策予以支持,3月下旬國務院金融委會議亦指出,要切實振作一季度經濟,貨幣政策要主動應對,預計貨幣政策或存在進一步寬松的可能。

  東北證券(000686)宏觀經濟團隊指出,從國內經濟基本面來看,出于穩(wěn)定市場預期、鞏固此前寬信用初步成果和對沖疫情對實體經濟影響的原因,降準具有一定的必要性。

  天風證券固定收益首席分析師孫彬彬認為,盡管4月銀行間資金面壓力并不大,但考慮到疫情沖擊和穩(wěn)增長訴求,央行在4月降準仍然可期。

(責任編輯:王曉雨 )
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