截至目前，已有61家信托公司2021年年報(bào)出爐。據(jù)統(tǒng)計(jì)，信托公司業(yè)績(jī)分化持續(xù)。尤為值得一提的是，信托公司主動(dòng)管理型證券投資類信托增長(zhǎng)明顯，部分信托公司2021年末規(guī)模較年初增長(zhǎng)幅度超過(guò)3倍。
“這表明部分公司在標(biāo)品業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型及主動(dòng)管理能力提升方面已經(jīng)取得積極的成效。”用益信托研究員帥國(guó)讓表示，在監(jiān)管政策指引下，信托公司逐步收縮非標(biāo)資產(chǎn)，拓展標(biāo)品業(yè)務(wù)已成為行業(yè)的共識(shí)，提前布局這類業(yè)務(wù)的公司將取得先發(fā)優(yōu)勢(shì)。展望后期，帥國(guó)讓預(yù)計(jì)未來(lái)標(biāo)品信托產(chǎn)品的市場(chǎng)份額將逐步增加，行業(yè)分化程度可能會(huì)更加顯著。
業(yè)績(jī)分化持續(xù) 強(qiáng)者恒強(qiáng)明顯
2021年，信托公司在盈利能力上分化繼續(xù)加劇。根據(jù)中誠(chéng)信托投資研究部最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)（母公司數(shù)），從凈利潤(rùn)來(lái)看，61家公司的凈利潤(rùn)均值為7.38億元，同比增長(zhǎng)5.01%；但TOP10均值23.04億元，同比略下降1.62%；前十的集中度水平達(dá)到51.20%。體現(xiàn)了明顯的行業(yè)分化格局。
就具體信托公司業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)看，中信信托、建信信托、華潤(rùn)信托、外貿(mào)信托等信托公司凈利潤(rùn)增速在15%以上，其中，中信信托、建信信托2021年凈利潤(rùn)增幅均超過(guò)30%。不過(guò)，有人歡喜有人憂。部分信托公司業(yè)績(jī)?cè)鏊倭裂鄣耐瑫r(shí)，亦有信托公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。舉例而言，昆侖信托2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.22億元，同比下降30.99%；凈利潤(rùn)為3.43億元，同比下滑幅度達(dá)到72.82%。重慶信托2021年凈利潤(rùn)同比下降逾30%。
“從數(shù)據(jù)可以看出信托公司之間仍呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的分化態(tài)勢(shì)，轉(zhuǎn)型發(fā)展的新格局正在逐步形成。”中誠(chéng)信托投資研究部表示。
金樂(lè)函數(shù)信托分析師廖鶴凱分析認(rèn)為，有些信托公司業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^好主要源于歷史包袱較小、業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)構(gòu)架完成，轉(zhuǎn)型發(fā)力；有些信托公司增速下滑較明顯或因地產(chǎn)業(yè)務(wù)停滯，加之非標(biāo)業(yè)務(wù)壓縮，新業(yè)務(wù)開(kāi)展較慢所致。
證券投資類信托大增 多家公司主動(dòng)管理型增幅超3倍
財(cái)聯(lián)社記者發(fā)現(xiàn)，2021年不少信托公司投向證券市場(chǎng)的信托資產(chǎn)規(guī)模和占比均大幅提高。諸如，江蘇信托2021年末投向證券市場(chǎng)的信托資產(chǎn)規(guī)模為2021.42億元，同比翻倍，占比已經(jīng)超過(guò)50%，達(dá)到52.3%，而2020年的占比則僅為26.2%；五礦信托投向證券市場(chǎng)的信托資產(chǎn)規(guī)模為3003.57億元，同比增長(zhǎng)3.26倍，占比由2020年的10.02%升至2021年的36.75%，在五大投向領(lǐng)域中躍至首位。
從主動(dòng)管理型信托資產(chǎn)來(lái)看，證券投資類信托規(guī)模增長(zhǎng)更為明顯。舉例而言，江蘇信托主動(dòng)管理型證券投資類信托2021年末為2039億元，較年初增長(zhǎng)3.46倍；五礦信托、建信信托2021年末主動(dòng)管理型證券投資類信托規(guī)模較年初增長(zhǎng)幅度分別為3.33倍、2.86倍。
中誠(chéng)信托投資研究部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021年61家信托公司證券投資信托均值達(dá)到了660.12億元，同比增長(zhǎng)幅度為54.14%。
廖鶴凱稱，投向證券市場(chǎng)信托資產(chǎn)規(guī)模占比大幅提升和行業(yè)大幅壓縮融資類業(yè)務(wù)規(guī)模同步，這是在監(jiān)管的指引下，信托公司積極轉(zhuǎn)型的成效，非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)順利推進(jìn)，市場(chǎng)認(rèn)可度和接受度大幅提升，業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)快速增長(zhǎng)。廖鶴凱進(jìn)一步表示，后續(xù)融資類信托規(guī)模會(huì)繼續(xù)壓縮，標(biāo)準(zhǔn)化證券市場(chǎng)投資類產(chǎn)品會(huì)繼續(xù)完成規(guī)模替代，此過(guò)程中將伴隨著信托行業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模觸底反彈的持續(xù)。
“證券投資信托將成為未來(lái)信托資產(chǎn)規(guī)模中非常重要的構(gòu)成�！敝姓\(chéng)信托投資研究部表示。數(shù)據(jù)顯示，受資本市場(chǎng)發(fā)展、資管產(chǎn)品非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)、投資者需求多元化等因素影響，資金信托投向證券市場(chǎng)的占比自2020年開(kāi)始大幅提升，2020年底占比為13.87%，同比提升2.95個(gè)百分點(diǎn)，2021年底占比達(dá)到22.37%，同比大幅上升8.5個(gè)百分點(diǎn)。
不過(guò)，標(biāo)品業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。在一位信托公司內(nèi)部人士看來(lái)，相較其他資管同業(yè)，信托公司在標(biāo)準(zhǔn)化投資領(lǐng)域投入與積累較少，在產(chǎn)品資源、渠道資源、專業(yè)人才等方面仍有一定差距。“信托公司需豐富產(chǎn)品線和服務(wù)線，提升投研能力，提高風(fēng)險(xiǎn)管控能力，打造核心競(jìng)爭(zhēng)力�！�
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