資金市場日報|資金面平穩(wěn)寬松，二級存單下行成交

　　5月11日，銀行間市場資金供給保持寬松，主要回購利率低位徘徊，七天加權(quán)平均報在1.5581%，隔夜回購仍低位徘徊在1.31%附近。此前，央行一季度貨幣政策再次強調(diào)穩(wěn)健，流動性充裕局面料將持續(xù)。

　　公開市場方面，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，5月11日以利率招標方式開展了100億元7天期逆回購操作，中標利率2.10%。Wind數(shù)據(jù)顯示，今日無逆回購到期，因此當日凈投放100億元。

　　銀行間回購定盤利率漲跌不一。其中，F(xiàn)R001上行2bp報1.34%，F(xiàn)R007報1.65%持平，F(xiàn)R014下行9bp報1.80%。

　　同時，銀銀間回購定盤利率多數(shù)下行。FDR001上行2bp報1.32%，F(xiàn)DR007下行5bp報1.50%，F(xiàn)DR014下行13bp報1.62%。

　　Shibor方面，隔夜品種上行2bp報1.325%，7天期上行7.8bp報1.708%，14天期下行9.4bp報1.656%，1個月期下行0.7bp報2.071%。

　　一級存單方面，短期限交投情緒好于長期，城商行1M期1.65%附近成交。此外，1Y期國有銀行2.33%有成交。二級存單方面，今日資金面寬松，整體成交收益率繼續(xù)成下行趨勢。其中，稍長期限成交量多于短期。9M-1Y國有行成交在2.30%-2.35%，部分較昨日下行1bp左右。

　　民生證券認為，貨幣政策仍會呵護資金面。5 月份確實面臨著較大政府債券供給壓力，但考慮到央行仍會維護流動性合理沖擊、上繳利潤節(jié)奏加快、財政支出超季節(jié)性等因素的助力，5 月資金面并不會出現(xiàn) 2020 年同期的扭轉(zhuǎn)性變化。央行的態(tài)度很明確，貨幣政策底線是呵護流動性平穩(wěn)，在總量和結(jié)構(gòu)上做出進一步的行動以助力寬信用，更加關(guān)注市場實體，從這個角度而言，未來貨幣寬松仍然可以期待。