《港灣商業(yè)觀察》喻夢婷
近年以來，杭州銀行(600926)（600926.SH）的業(yè)績增長，似乎總是伴隨著相應(yīng)的副作用。在其一季度營收、凈利潤錄得同比增長的同時，又一次因違規(guī)執(zhí)業(yè)，被監(jiān)管處罰。
01
數(shù)次違規(guī)的頑疾，被罰超千萬
據(jù)北京銀保監(jiān)局公布的行政處罰信息公開表顯示，6月1日，杭州銀行北京豐臺支行因個人貸款業(yè)務(wù)嚴(yán)重違反審慎經(jīng)營規(guī)則，依據(jù)《中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》第四十六條，北京銀保監(jiān)局責(zé)令杭州銀行北京豐臺支行改正，并給予40萬元罰款的行政處罰。
而就在前一日，央行杭州中心支行公開信息顯示，杭州銀行因未按規(guī)定履行客戶身份識別義務(wù)；未按規(guī)定保存客戶身份資料和交易記錄；未按規(guī)定履行大額和可疑交易報告義務(wù)；與身份不明的客戶進(jìn)行交易，被處以580萬元的罰單。
連續(xù)因違規(guī)受處罰，使杭州銀行執(zhí)業(yè)的合規(guī)性再一次被置于輿論之下。而除此之外，杭州銀行于年初，還因違規(guī)兩次受罰。1月，因個人貸款管理不審慎，信貸資金挪用于購房；個人貸款管理不審慎，信貸資金未按約定用途使用；違規(guī)向客戶轉(zhuǎn)嫁保險費，杭州銀行舟山分行被銀保監(jiān)會舟山監(jiān)管分局罰款85萬元。
2月，因貸前調(diào)查不盡職，貸款資金被挪用，杭州銀行深圳分行又被深圳銀保監(jiān)局處以300萬元的罰款。
由此來看，僅今年以來，杭州銀行被罰總金額就超過1000萬。這不能不說是持續(xù)性的天價違規(guī)代價。
談及杭州銀行多次被罰，香頌資本董事沈萌向《港灣商業(yè)觀察》表示，雖然杭州銀行是股份制城商行，但是相對來說內(nèi)部管理與企業(yè)治理等方面在國內(nèi)已經(jīng)屬于相對規(guī)范，違規(guī)更多是業(yè)績壓力導(dǎo)致：“當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢，業(yè)績增長、包括存貸兩方面，都面臨巨大的壓力，一方面是大環(huán)境下造成的需求規(guī)模收縮，另一方面是同行業(yè)間形成的競爭程度加劇�！�
若是不考慮市場形象，算“經(jīng)濟(jì)賬”的話，從杭州銀行近年的業(yè)績及股價來看，違規(guī)受罰金額的代價似乎有些“不值一提”。
02
利潤連續(xù)增長，但分紅求穩(wěn)
據(jù)東方財富(300059)，2018年至2021年，杭州銀行的營收同比增長分別達(dá)到20.77%、25.53%、15.87%及18.36%；歸母凈利潤增速也分別達(dá)到18.94%、21.99%、8.09%及29.77%。到了今年一季度，杭州銀行依舊維持著可觀的增速：營收87.69億元，同比增長15.73%；歸母凈利潤33.09億元，同比增長31.39%。
從股價來看，杭州銀行從2018年起至2022年6月17日收盤，區(qū)間漲幅已經(jīng)接近90%。不過值得注意的是，相比較持續(xù)上漲的業(yè)績及股價，杭州銀行的分紅倒是略顯“穩(wěn)定”。
在過往已經(jīng)完成的三次分紅中，杭州銀行的股東們分別于2018年至2020年拿到了10派2.5元、10派3.5元及10派3.5元的分紅。從分紅總額來看，杭州銀行于上述期內(nèi)分別分出12.83億元、20.76億元及20.76億元。而根據(jù)杭州銀行近期披露的利潤分配方案，2021年的分紅或依舊將是10派3.5元。
沈萌認(rèn)為，分紅與凈利潤之間沒有因果關(guān)系，雖然凈利潤是分紅的基礎(chǔ)，但是決定分紅與否的因素是機(jī)會成本，如果上市公司認(rèn)為自己可以為股東創(chuàng)造更大價值、體現(xiàn)在股價上的成長，那么就沒必要分紅。況且即使是10派3.5元已經(jīng)比絕大多數(shù)盈利的上市公司的分紅慷慨。
對于此次分紅，杭州銀行稱主要考慮因素為， 一是資本監(jiān)管要求不斷強(qiáng)化。充分考慮公司資本充足率現(xiàn)狀，順應(yīng)資本監(jiān)管趨嚴(yán)的趨勢要求，提升風(fēng)險抵補(bǔ)能力。二是支持戰(zhàn)略規(guī)劃穩(wěn)步實施。公司持續(xù)聚焦戰(zhàn)略愿景，適當(dāng)留存利潤以補(bǔ)充核心一級資本，保障內(nèi)源性資本的持續(xù)補(bǔ)充，有利于提升服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效，助推公司高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展：
“綜合考慮上述內(nèi)外部因素，公司利潤分配政策總體保持連續(xù)性和穩(wěn)定性，在盈利和資本充足率滿足公司持續(xù)經(jīng)營和長遠(yuǎn)發(fā)展要求的前提下，兼顧投資者分享公司經(jīng)營發(fā)展成果、獲取合理投資回報的要求，為股東提供持續(xù)、穩(wěn)定、合理的投資回報�！�
就經(jīng)營等相關(guān)問題，《港灣商業(yè)觀察》聯(lián)系杭州銀行，公司稱以公開信息為準(zhǔn)。
根據(jù)披露信息，2018年至2021年，杭州銀行的撥備覆蓋率已經(jīng)從256%一路增長至567.71%，對比同行業(yè)，杭州銀行撥備覆蓋率處于相對較高水平。由此也可側(cè)面看出，杭州銀行對于“穩(wěn)定性”的重視不只體現(xiàn)在利潤分配上。隨著監(jiān)管鼓勵撥備較高的大型銀行及其他優(yōu)質(zhì)上市銀行將實際撥備覆蓋率逐步回歸合理水平，杭州銀行曾表示，“我行的覆蓋率會在目前水平上保持相對穩(wěn)定。”
03
新舊股東“出入局”，未來經(jīng)營或有變化？
從業(yè)績及股價總體來看，沈萌認(rèn)為，杭州銀行業(yè)績空間越來越有限，要保持不斷高成長的壓力更大。不知是否杭州銀行的股東們有無類似想法，但自2021年以來，杭州銀行的部分股東開始離場。
2021年7月29日，杭州銀行收到太平洋(601099)人壽《關(guān)于減持杭州銀行股份實施完成的告知函》，太平洋人壽已經(jīng)通過集中競價方式減持公司股份59,299,970股，占公司普通股總股本比例為1.00%。
同年11月19日，杭州銀行收到中國人壽(601628)《關(guān)于減持杭州銀行股份實施結(jié)果的告知函》。截至2021年11月19日，中國人壽本次減持計劃的減持期限已屆滿，減持期間中國人壽通過集中競價方式共減持公司股份55,894,270股，占公司普通股總股本的0.94%。
2022年，太平洋人壽再次減持杭州銀行。截至2022年1月28日，減持期間太平洋人壽通過集中競價方式共減持杭州銀行股份58,049,900股，占公司普通股總股本的0.98%。緊接著又于2月22日，杭州銀行披露，太平洋人壽擬在本減持計劃公告之日起三個交易日后的六個月內(nèi)，通過集中競價或大宗交易方式減持其所持公司股份，合計不超過117,850,130股（含本數(shù)），即不超過公司普通股總股本的1.99%。也就是說，若本輪減持中，太平洋人壽將占比1.99%的股份悉數(shù)拋出，也將代表著其在杭州銀行的徹底離場。
而就在同期，杭州銀行原第一大股東澳洲聯(lián)邦銀行與杭州市城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司和杭州市交通投資集團(tuán)有限公司于2022年2月28日晚間簽署了《澳洲聯(lián)邦銀行與杭州市城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司和杭州市交通投資集團(tuán)有限公司之股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，澳洲聯(lián)邦銀行以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式分別向杭州城投及杭州交投轉(zhuǎn)讓其持有的公司股份各2.97億股，各占公司已發(fā)行普通股總股本的5%（兩家受讓方合計受讓5.94億股，占公司已發(fā)行普通股總股本的10%），每股轉(zhuǎn)讓價格為13.94元/股，本次股份轉(zhuǎn)讓價款總額為82.75億元。
杭州銀行較大幅度的股東架構(gòu)調(diào)整，將為其未來的經(jīng)營帶來哪些變化，值得市場期待。（港灣財經(jīng)出品）
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