通過政策性、開發(fā)性金融工具加大融資支持,國常會釋放3000億紅利

2022-07-01 09:36:27 第一財(cái)經(jīng)  杜川

  導(dǎo)語:不超發(fā)貨幣并不意味著政策轉(zhuǎn)向。

  6月30日,國務(wù)院常務(wù)會議指出,通過政策性、開發(fā)性金融工具加大重大項(xiàng)目融資支持,有利于在堅(jiān)持不搞大水漫灌、不超發(fā)貨幣條件下發(fā)揮引導(dǎo)作用,疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制,實(shí)現(xiàn)擴(kuò)投資、帶就業(yè)、促消費(fèi)綜合效應(yīng)。

  不超發(fā)貨幣是否意味著政策轉(zhuǎn)向?政策性、開發(fā)性金融工具都有哪些,又將如何發(fā)力?

  運(yùn)用政策性、開發(fā)性金融工具籌資3000億元

  對于國常會提出的通過政策性、開發(fā)性金融工具加大重大項(xiàng)目融資支持,第一財(cái)經(jīng)記者采訪了解到,政策性金融工具可以簡單理解為央行向政策性金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的定向支持資金,這些資金將通過我國三大政策性金融機(jī)構(gòu)向相關(guān)主體發(fā)放,專項(xiàng)用于重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、鄉(xiāng)村振興等開發(fā)性項(xiàng)目,具有公共性、定向性和長期性等特點(diǎn)。

  中國銀行(601988)研究院高級研究員李佩珈對第一財(cái)經(jīng)表示,所謂公共性既指,資金的最終使用對象是重大基礎(chǔ)設(shè)施等公益性項(xiàng)目;定向性是指資金的申請和發(fā)放都是通過政策性金融機(jī)構(gòu)來進(jìn)行,且主要用于特定項(xiàng)目,具有?顚S锰攸c(diǎn),不會產(chǎn)生貨幣再創(chuàng)造,確保了資金的精準(zhǔn)滴灌;長期性是指該資金的期限較長,至少3年以上,這主要是為了匹配重大項(xiàng)目的建設(shè)周期。

  會議指出,要貫徹黨中央、國務(wù)院部署,實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策,運(yùn)用好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具,增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力,為穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤、穩(wěn)就業(yè)保民生有效助力。

  會議決定,運(yùn)用政策性、開發(fā)性金融工具,通過發(fā)行金融債券等籌資3000億元,用于補(bǔ)充重大項(xiàng)目資本金或?yàn)閷m?xiàng)債項(xiàng)目資本金搭橋。中央財(cái)政予以適當(dāng)貼息。

  “考慮到我國政策性金融機(jī)構(gòu)的資金來源主要由資本金、金融債券、財(cái)政擔(dān)保債券等構(gòu)成,預(yù)計(jì)特別金融債將成為政策性金融工具的重要選項(xiàng)。”李佩珈說。

  6月1日,國常會還曾部署加快穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施落地生效,對金融支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),提出調(diào)增政策性銀行8000億元信貸額度,并建立重點(diǎn)項(xiàng)目清單對接機(jī)制。

  堅(jiān)持不搞大水漫灌

  貨幣政策方面,國常會突出強(qiáng)調(diào)了此舉有利于在堅(jiān)持不搞大水漫灌、不超發(fā)貨幣條件下發(fā)揮引導(dǎo)作用,疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制,實(shí)現(xiàn)擴(kuò)投資、帶就業(yè)、促消費(fèi)綜合效應(yīng)。

  “不超發(fā)貨幣并不意味著政策轉(zhuǎn)向,目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于恢復(fù)重要階段,財(cái)政和貨幣政策有望繼續(xù)保持合理寬松格局,繼續(xù)為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供有利支持。” 光大銀行(601818)金融市場部宏觀研究員周茂華對第一財(cái)經(jīng)表示。

  近日召開的中國人民銀行貨幣政策委員會二季度例會指出,統(tǒng)籌抓好穩(wěn)就業(yè)和穩(wěn)物價(jià),穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn),強(qiáng)化跨周期和逆周期調(diào)節(jié),加大穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施力度,發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能,主動(dòng)應(yīng)對,提振信心,為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更有力支持,穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。

  今年以來,央行推出多項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具,包括相繼出臺了科技創(chuàng)新、普惠養(yǎng)老、交通物流等專項(xiàng)再貸款。

  中信證券(600030)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為,4月以來上述結(jié)構(gòu)性工具相繼落地,而近期未有增量政策落地。在疫情沖擊余波仍在、總量貨幣政策掣肘背景下,預(yù)計(jì)后續(xù)央行將繼續(xù)運(yùn)用定向結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具,以對疫情受困主體提供重點(diǎn)支持,并且有可能對各項(xiàng)再貸款工具進(jìn)行增發(fā)。

  明明認(rèn)為,后續(xù)貨幣政策的重心將進(jìn)一步落在存量的一攬子寬信用政策落地生效上,疊加財(cái)政政策持續(xù)發(fā)力,預(yù)計(jì)10年期國債到期收益率在寬信用效果顯現(xiàn)和基本面修復(fù)趨勢下偏弱運(yùn)行。

  周茂華認(rèn)為,穩(wěn)健貨幣政策有望保持適度寬松,注重信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化,加大小微企業(yè)、民營企業(yè),制造業(yè)、綠色發(fā)展、重點(diǎn)項(xiàng)目的支持保障力度,激發(fā)微觀主體活力,穩(wěn)就業(yè)、促內(nèi)需。預(yù)計(jì)下半年保持總量貨幣信貸合理增長,充分發(fā)揮結(jié)構(gòu)工具直達(dá)精準(zhǔn)優(yōu)點(diǎn),支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)。

  

(責(zé)任編輯:王曉雨 )
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