每經(jīng)記者 肖世清 每經(jīng)實習(xí)編輯 馬子卿
8月降息后,9月貸款市場報價利率(LPR)按兵不動。
9月20日,央行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布,最新一期貸款市場報價利率(LPR)為:1年期LPR為3.65%,5年期以上LPR為4.3%,兩項貸款利率均同上期保持一致。
資料來源:央行官網(wǎng)
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,9月15日,央行開展中期借貸便利操作(MLF)時,未對利率做出調(diào)整。一直以來,MLF利率作為LPR的參考基礎(chǔ),兩者會保持同步調(diào)整。但近期多家銀行下調(diào)存款利率,引發(fā)了市場對9月LPR的關(guān)注。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華在接受記者微信采訪時表示,9月LPR保持不變,基本符合預(yù)期。一是8月LPR利率進(jìn)行較大幅度調(diào)降;二是年初至今持續(xù)讓利實體經(jīng)濟(jì),1年、5年期以上LPR利率分別調(diào)降15BP和35BP,部分銀行保護(hù)凈息差,增強(qiáng)經(jīng)營穩(wěn)健性;三是實體融資需求逐步回暖。從7、8月金融數(shù)據(jù)看,實體經(jīng)濟(jì)融資逐步回暖,結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化,政策效果逐步顯現(xiàn)。
周茂華預(yù)計:“未來LPR利率仍有調(diào)降空間。主要是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)保持復(fù)蘇態(tài)勢,銀行經(jīng)營質(zhì)效不斷提升,銀行部門整體保持盈利;利率改革一定程度打開了存款利率市場化調(diào)整空間;以及貨幣政策保持靈活適度。但LPR調(diào)整需要綜合評估實體經(jīng)濟(jì)融資需求、房地產(chǎn)復(fù)蘇情況和銀行凈息差等情況。”
9月LPR報價維持不變
近期,國有大行、部分股份行和城商行相繼下調(diào)存款利率,有觀點(diǎn)認(rèn)為,將有更多銀行加入下調(diào)存款利率的隊伍,為緩解商業(yè)銀行負(fù)債端壓力,9月LPR有下調(diào)的可能。
每經(jīng)記者注意到,今年以來,LPR已經(jīng)下降三次。其中,1年期LPR調(diào)降兩次,累計下降20個基點(diǎn);5年期以上LPR調(diào)降3次,累計下降35個基點(diǎn)。
資料來源:央行官網(wǎng)
今日,9月LPR報價出爐,一年期、五年期以上LPR均維持不變。招聯(lián)金融首席研究員董希淼認(rèn)為,目前貨幣供應(yīng)量適度,市場資金面寬松,外部環(huán)境復(fù)雜多變,9月LPR保持不變,市場利率穩(wěn)定,符合預(yù)期。具體而言,本月LPR保持不變,原因有三:一是2022年LPR已經(jīng)多次下降,疊加效應(yīng)有待顯現(xiàn)。
二是目前貸款利率已經(jīng)處于歷史低位。根據(jù)央行公布的二季度貨幣政策執(zhí)行報告,6月企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.16%,較去年同期下降0.42個百分點(diǎn),處于有統(tǒng)計以來低位。因此,降低LPR并非當(dāng)務(wù)之急。
三是本月政策利率并未變化。9月15日,人民銀行縮量續(xù)做9月到期中期借貸便利(MLF),中標(biāo)利率沒有變化。一般而言,MLF利率未變,LPR變化的概率較低。
2022年6月新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率情況 資料來源:2022年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告
此外,董希淼還認(rèn)為,在高通脹壓力之下,美國、歐洲等主要經(jīng)濟(jì)體加息步伐和幅度加大,人民幣貶值壓力較大,保持市場利率相對穩(wěn)定,在一定程度上有利于保持人民幣匯率基本穩(wěn)定。
東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為:“9月LPR報價定價基礎(chǔ)未變,加之上月剛剛下調(diào),當(dāng)前正處于效果觀察期,9月LPR報價不動符合市場普遍預(yù)期!
分析師:10月5年期以上LPR報價下調(diào)概率較大
談及本月LPR不變給市場帶來的影響。周茂華認(rèn)為,9月LPR不變,但金融支持實體經(jīng)濟(jì)力度不減,國內(nèi)實體經(jīng)濟(jì)貸款利率創(chuàng)出歷史低位,金融部門持續(xù)加大實體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié),制造業(yè)、綠色發(fā)展、重點(diǎn)項目和新興領(lǐng)域支持;同時,除了降低貸款利率,金融部門也在積極調(diào)降金融服務(wù)費(fèi)等,助力穩(wěn)增長。5年期以上LPR利率保持不變,但不影響各區(qū)域格局實際情況,因城施策,支持房地產(chǎn)市場穩(wěn)步復(fù)蘇。
“5年期以上LPR利率不變,房地產(chǎn)市場支持力度不減,不代表區(qū)域房貸利率沒有調(diào)降空間。本月5年期以上LPR保持不變,一方面,相比1年期,5年期以上LPR利率調(diào)降35BP,銀行避免凈息差短期過度收窄;另一方面,5年期以上LPR利率不變,并不意味著各銀行房貸利率沒有調(diào)整空間,各區(qū)域根據(jù)房地產(chǎn)市場供需關(guān)系,區(qū)域宏觀調(diào)控政策需求,用足房貸利率、首付比例等房地產(chǎn)綜合調(diào)控政策,因城施策、精準(zhǔn)調(diào)控,推動樓市回歸三穩(wěn)軌道。”周茂華指出。
預(yù)測下階段LPR走勢,董希淼表示,下一步,我國貨幣政策仍然還有發(fā)力的空間。如我國金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.1%(數(shù)據(jù)來源:《2022年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》),(央行)可以適時繼續(xù)實施降準(zhǔn)。近期各主要銀行下調(diào)存款利率,負(fù)債成本降低有助于銀行壓縮加點(diǎn),LPR繼續(xù)下降的可能性仍然存在?傊乱徊轿覈泿耪邞(yīng)從多個方面加大實施力度,更有力地提振信心和預(yù)期,更有力地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長,持續(xù)助力經(jīng)濟(jì)社會全面恢復(fù)。
資料來源:央行官網(wǎng)
周茂華預(yù)計:“未來LPR利率仍有調(diào)降空間。主要是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)保持復(fù)蘇態(tài)勢,銀行經(jīng)營質(zhì)效不斷提升,銀行部門整體保持盈利;利率改革一定程度打開了存款利率市場化調(diào)整空間;以及貨幣政策保持靈活適度。但LPR調(diào)整需要綜合評估實體經(jīng)濟(jì)融資需求、房地產(chǎn)復(fù)蘇情況和銀行凈息差等情況。”
在王青看來,為支持樓市盡快企穩(wěn)回暖,在近期銀行開始新一輪存款利率下調(diào)帶動下,10月5年期以上LPR報價下調(diào)概率較大。
王青分析指出,在市場利率下行背景下,9月15日起國有大行啟動新一輪存款利率下調(diào),其他銀行正在跟進(jìn)。這將有效降低銀行資金成本,為報價行下調(diào)LPR報價加點(diǎn)提供動力?梢钥吹剑衲4月首輪存款利率下調(diào)后,5月5年期以上LPR報價即曾單獨(dú)下調(diào)15個基點(diǎn)。綜合以上,我們判斷10月5年期以上LPR報價有可能再度下調(diào)10-15個基點(diǎn)。
封面圖片來源:每經(jīng)記者 張建 攝
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