理財公司正逐步拓展理財產(chǎn)品資源,布局新興領(lǐng)域主題理財產(chǎn)品。近日工銀理財推出首只“專精特新”主題理財產(chǎn)品,并已開啟募集。9月20日,北京商報記者從工銀理財處獲悉,該只理財產(chǎn)品以固定收益類資產(chǎn)為組合基礎(chǔ)資產(chǎn),通過配置權(quán)益類資產(chǎn)增強收益,配置衍生品緩釋市場風險。
隨著工銀理財該只理財產(chǎn)品的推出,目前理財市場“專精特新”主題理財產(chǎn)品已增至24只。在分析人士看來,“專精特新”企業(yè)具備投資價值,未來預計會有更多理財公司發(fā)行這類理財產(chǎn)品,不過,由于“專精特新”企業(yè)具有高成長性,對應的投資風險也相對較高,為提升理財產(chǎn)品凈值的穩(wěn)定性,理財公司仍需在資產(chǎn)配置、投研能力方面下功夫。
布局“專精特新”主題理財
在國家大力扶持“專精特新”企業(yè)的背景下,理財公司也在積極探索布局“專精特新”新藍海。近日,工銀理財推出首只“專精特新”主題理財產(chǎn)品——“工銀理財·鑫尊利私銀尊享專精特新競爭力優(yōu)選固定收益類18個月定期開放式理財產(chǎn)品”(以下簡稱“鑫尊利私銀尊享專精特新競爭力優(yōu)選理財產(chǎn)品”),目前正處于募集期。
據(jù)了解,“鑫尊利私銀尊享專精特新競爭力優(yōu)選理財產(chǎn)品”募集資金主要投資于科創(chuàng)領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)企業(yè)的債券、股權(quán)、非標準化債權(quán)等資產(chǎn),以實現(xiàn)對“專精特新”企業(yè)金融支持。該只理財產(chǎn)品屬于固定收益類理財,風險等級為PR3中級。
對于產(chǎn)品的具體配置策略,工銀理財相關(guān)負責人在接受北京商報記者采訪時表示,“鑫尊利私銀尊享專精特新競爭力優(yōu)選理財產(chǎn)品”以固定收益類資產(chǎn)為組合基礎(chǔ)資產(chǎn),通過配置權(quán)益類資產(chǎn)增強收益,配置衍生品緩釋市場風險。具體來看,固定收益類資產(chǎn)部分,通過配置包括科創(chuàng)等領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)企業(yè)的高等級信用債和高收益的ABS、ABN、優(yōu)先股等項目類資產(chǎn),可以獲得穩(wěn)健的基礎(chǔ)收益。權(quán)益類資產(chǎn)配置比例是0-20%,可以通過倉位控制等手段,有效降低風險暴露。此外,在投資策略上,采用類CPPI(固定比例投資組合保險策略),以動態(tài)平衡產(chǎn)品凈值、安全墊和權(quán)益風險敞口。
目前“鑫尊利私銀尊享專精特新競爭力優(yōu)選理財產(chǎn)品”僅面向私人銀行客戶銷售,產(chǎn)品認購起點金額為20萬元,業(yè)績比較基準為4.15%-5.15%。談及工銀理財首只“專精特新”主題理財產(chǎn)品僅面向私人銀行客戶發(fā)行的原因,易觀分析金融行業(yè)分析師楊玲認為,該類主題理財產(chǎn)品風險承受能力要求較高,傳統(tǒng)理財客戶對產(chǎn)品有著穩(wěn)定收入、低波動的需求,對“專精特新”等新主題、新概念的了解程度有限,工銀理財通過限制投資門檻篩選風險承受能力高的投資者,有利于產(chǎn)品的穩(wěn)定運作。
隨著工銀理財該只理財產(chǎn)品的推出,理財市場“專精特新”主題理財產(chǎn)品也不斷擴容。中國理財網(wǎng)顯示,截至目前,“專精特新”主題理財產(chǎn)品共有24只,除工銀理財外,中銀理財、交銀理財、招銀理財均有相同主題理財產(chǎn)品發(fā)行,其中,中銀理財共發(fā)行了21只,交銀理財、招銀理財則各發(fā)行了1只。
在融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平看來,理財公司發(fā)行“專精特新”主題理財產(chǎn)品,一方面可以豐富產(chǎn)品系列,讓投資者從“專精特新”企業(yè)的快速發(fā)展中獲取收益;另一方面可以對“專精特新”企業(yè)提供長期穩(wěn)健的資金支持。
應提升資產(chǎn)配置及投研能力
“專精特新”企業(yè)是指具有專業(yè)化、精細化、特色化、新穎化發(fā)展特征的企業(yè),而“小巨人”則是其中的佼佼者,《專精特新中小企業(yè)發(fā)展報告(2022年)》顯示,截至2022年9月,工信部培育了四批共計8997家專精特新“小巨人”企業(yè),帶動全國范圍認定省級專精特新中小企業(yè)4萬多家,入庫培育專精特新中小企業(yè)11萬多家。
楊玲指出,“專精特新”企業(yè)呈現(xiàn)鮮明小盤成長屬性,發(fā)展質(zhì)量高,潛在投資回報率高,因此理財公司推出“專精特新”主題理財產(chǎn)品趁勢而起,聚焦“專精特新”企業(yè)成長紅利。
不過,由于“專精特新”企業(yè)具有高成長性對應的投資風險也相對較高。楊玲表示,“專精特新”企業(yè)除了具有高成長屬性,也存在未來發(fā)展高度不確定和高風險的特征,因此,當市場波動時,主題理財產(chǎn)品收益也會受到影響。尤其今年資產(chǎn)市場避險情緒加劇導致成長板塊遭受重挫,給“專精特新”主題基金的發(fā)展帶來考驗,部分主題理財產(chǎn)品也出現(xiàn)“破凈”的情況。
從已發(fā)行的“專精特新”主題理財產(chǎn)品來看,目前該類理財產(chǎn)品主要以混合類為主,產(chǎn)品風險等級為中級以上,在實際產(chǎn)品運作中,凈值波動普遍較大,不少理財產(chǎn)品仍處于“破凈”狀態(tài)。其中,交銀理財?shù)摹皩>匦隆敝黝}理財產(chǎn)品凈值在8月中旬出現(xiàn)下滑,至8月31日,已由初始凈值1降至0.9978,近期雖有所回升,但截至9月14日仍處于“破凈”狀態(tài),單位凈值為0.9999。中銀理財?shù)亩嘀弧皩>匦隆敝黝}理財自年初開始凈值出現(xiàn)下滑,4月逐步回升,不過目前也處于“破凈”狀態(tài),例如,截至9月15日,中銀理財-專精特新啟航打新策略混合類(封閉式)202101、中銀理財-專精特新啟航打新策略混合類(封閉式)202104兩只產(chǎn)品的單位凈值分別為0.9858、0.9816。
劉銀平認為,“專精特新”企業(yè)的資信一般要弱于在主板上市的企業(yè),且股價波動也要更大,而“專精特新”理財產(chǎn)品大多為混合類產(chǎn)品,權(quán)益類資產(chǎn)配置比例在20%以上,凈值資產(chǎn)波動較大,今年股市整體表現(xiàn)不佳,產(chǎn)品“破凈”現(xiàn)象較為常見。
對于未來“專精特新”主題理財產(chǎn)品的發(fā)行趨勢及建議,劉銀平指出,“專精特新”企業(yè)具備投資價值,未來預計會有更多理財公司發(fā)行這類理財產(chǎn)品,不過受投資者風險偏好約束,這類產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量及規(guī)模不會太大。與提升產(chǎn)品收益率相比,投資者更看重的是產(chǎn)品的凈值穩(wěn)定性,理財公司在資產(chǎn)配置方面要謹慎,在考察企業(yè)經(jīng)營狀況、發(fā)展?jié)摿Φ确矫嫘枰度胼^大精力。同時,需要進一步加強投研團隊的建設(shè),細分投資領(lǐng)域、深入挖掘新興領(lǐng)域的投資價值。
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