信貸超預期背后銀行攬客忙,四季度會否迎估值修復?

2022-10-12 22:06:56 第一財經日報 

9月金融數據的超預期表現提振市場情緒,也讓機構對持續(xù)低迷的銀行股松了一口氣。

今年以來,國內疫情反復、樓市繼續(xù)調整,加上地緣政治沖突不斷,企業(yè)和居民的信貸需求陷入低迷,銀行基本面和股價雙雙承壓。不過央行11日晚間公布的最新數據顯示,9月整體信貸數據表現大幅好于市場預期,券商紛紛喊出利好銀行。

但這一“利好”也要差異化看待,尤其各家銀行企業(yè)信貸“稟賦”不同,居民端貸款還有較大提升空間,樓市銷售低迷的抑制因素依然存在。招聯金融首席研究員董希淼對記者表示,在一系列地產政策推出后,居民住房消費信心有所恢復,接下來還應進一步加大差別化住房信貸政策實施力度,實體端的復蘇也還需要繼續(xù)提振。

在此背景下,雖然多數機構對四季度經濟和銀行基本面預期樂觀,但最獲市場“偏愛”的可能依然是優(yōu)質的中小銀行。在息差和規(guī)模雙重壓力下,銀行如何“各顯神通”值得期待。

信貸不足銀行如何各顯神通?

剛進入10月,北京當地的貸款中介就忙得很。上班族阿水(化名)收到了不少于3個推銷電話,之前加過微信的銷售人員更是開啟“消息轟炸”,內容都是詢問他是否有資金需求,銀行現在有低利率的貸款產品。

事實上,自從9月以來阿水接到的類似電話很多,本以為過了月底“沖刺業(yè)績”的階段會有所緩解,但事實并非如此,他身邊的不少同事朋友都有類似感受。

今年以來,企業(yè)和居民的信貸需求整體陷入低迷。10月11日晚間,央行公布了前三季度金融統(tǒng)計數據,其中9月人民幣貸款增加2.47萬億元,同比多增8108億元,相比此前幾個月明顯改善,大幅超出市場預期。

不過從信貸結構來看,這一亮眼表現的主要支撐來自企業(yè)中長期和短期貸款,居民貸款雖然同比少增幅度有所收窄,但整體依然承壓。有業(yè)內人士指出,相比企業(yè)端貸款,居民消費信心的恢復更加緩慢。

加上貸款利率下行帶來的息差壓力,不少銀行開始重點發(fā)力零售戰(zhàn)略,提升零售貸款占比。

“他們現在主要的‘套路’是說有團體活動,就是把多個有小額需求的個人貸款集合成一個大額,以此向銀行爭取更低的利率,比如現在最低大概有3.7%到3.85%的產品,但具體是不是真的就不清楚了。”阿水發(fā)現,現在貸款中介為了防止客戶反感,很多自稱是某銀行助貸中心的工作人員,并不明確告知確切的身份。

記者在咨詢某貸款中介時,對方明確表示,所謂“團貸”的確具有辦理速度更快、利率更低、額度更高等優(yōu)點,而且在其與銀行約定的“綠色通道”下審核更寬松,這也是銀行因為“貸款量不夠”,希望借助外部力量增加業(yè)務量。從產品類型來看,經營貸和專門針對上班族的無抵押信用貸是“最受歡迎”的。

雖然各中介關于“合作銀行涉及國內多數主流銀行”的說法尚難求證,但這與當下不少銀行的展業(yè)策略的確有相通之處。在9月中旬一次機構調研中,張家港行(002839)明確在上半年加大了信保類貸款的投放,其中主要原因就是疫情影響導致線下展業(yè)困難,而線上信保類產品更能方便客戶申請。

江陰銀行也在一次調研中回應了增加線上貸款獲客量的“技巧”,即對存量授信客群、收單業(yè)務客群、按揭業(yè)務客群、代發(fā)工資客群等行內資源進行分析,通過風險策略模型調整,篩選出預授信客戶名單,利用企業(yè)微信等方式開展精準營銷;此外,引入行內外數據優(yōu)化額度、利率模型,同時引入客戶經理線下輔助盡調,結合線上自動審批和線下補充數據完善模型的優(yōu)勢,滿足優(yōu)質客戶提額降息需求,提升客戶經理精準營銷率和客戶用信率。

數據顯示,截至今年6月末,江陰銀行(002807)線上貸款在貸客戶數達15645戶,較年初凈增6251戶,增幅66.54%;線上貸款余額13.76億元,較年初凈增5億元,增幅57.01%。

銀行基本面還需要更多支撐

過去幾個月以來,受到市場整體環(huán)境影響,加上基本面預期不樂觀,銀行股整體表現不佳,估值持續(xù)處于歷史低位。最新金融數據公布后,機構紛紛喊多銀行。有券商分析指出,四季度可能是銀行板塊估值修復的窗口期。

不過值得注意的是,這一利好也需要差異化看待。從企業(yè)端貸款來看,數據顯示,9月企業(yè)中長期及短期貸款分別增加1.35萬億元和6567億元,同比多增6540億元和4741億元,相比7月和8月大幅改善。

浙商證券首席經濟學家李超表示,企業(yè)貸款的核心增量來自于政策性銀行8000億元基建領域信貸投放發(fā)力及首批3000億元政策性開發(fā)性金融工具落地后的商業(yè)銀行配套貸款跟進。他認為,“準財政”工具落實效率高,投放基建領域中長期貸款進一步優(yōu)化了信貸結構,加上9月經濟基本面處于弱復蘇進程,利潤邊際回暖帶動制造業(yè)等信貸需求是重要的邊際增量。

而相比企業(yè)中長期貸款,企業(yè)短期貸款還存在銀行季末沖量訴求,以及部分資金空轉套利的可能。這也就意味著,只有在相關領域有業(yè)務優(yōu)勢的銀行才會率先受益,對于機構“偏愛”的城商行、農商行來說,所處區(qū)域的經濟景氣度尤其重要。在券商研報中,江浙一帶的優(yōu)質中小銀行明顯“更香”。

從居民貸款來看,其中反映購房需求的中長期貸款一直是市場的主要擔憂。最新數據顯示,前三季度住戶貸款增加3.41萬億元,同比少增2.94萬億元,其中居民短期貸款、中長期貸款同比分別少增0.54萬億元、2.4萬億元。而從銀行負債端來看,前三季度人民幣存款增加22.77萬億元,同比多增6.16萬億元。

“在經濟下行壓力和局部疫情的雙重沖擊下,居民工作和收入穩(wěn)定性受到影響,儲蓄意愿不斷增強,日常消費需求和住房消費需求都有所下降。特別是住房中長期貸款明顯下滑,表明房地產市場仍然較為低迷,居民購房意愿較低!倍m祵τ浾弑硎,當前在住房信貸政策和稅費減免政策調整之后,居民住房消費信心有所恢復,但后續(xù)還應該進一步加大差別化住房信貸政策實施力度。

作為銀行高收益、低風險的重要優(yōu)質資產,居民中長期貸款已經連續(xù)10個月同比少增,但9月少增幅度較7月、8月繼續(xù)收窄,環(huán)比增加3456億元,達到三季度以來最高水平。同期,居民短期貸款反而在上月多增后再次轉為少增,不過在上月增長基礎上繼續(xù)改善。

西部證券宏觀分析師邊泉水也認為,9月30大中城市商品房成交面積同比跌幅依然較大,對居民中長期貸款的抑制作用依然存在,居民中長期貸款拐點未現,政策還要持續(xù)發(fā)力。

就在國慶節(jié)前,央行、銀保監(jiān)會、財政部、稅務總局等多部門出臺了一系列地產政策“組合拳”,針對住房商業(yè)貸款利率、公積金貸款利率、房屋個稅退稅等給予優(yōu)惠空間。董希淼建議,未來還可以加快采取下調首付比例、取消“認房又認貸”、降低貸款利率等措施繼續(xù)進行優(yōu)化,更好地穩(wěn)定和擴大居民住房消費需求。

總體來看,機構對10月乃至整個四季度的金融數據和銀行表現都有更高的預期,對政策的期待還在持續(xù)。李超預測,當前貨幣政策仍以穩(wěn)增長、保就業(yè)為首要目標,維持穩(wěn)健略寬松的政策基調,核心仍在寬信用,預計四季度信貸、社融穩(wěn)健運行,信貸大概率維持每月同比多增,社融增速也有望企穩(wěn)繼續(xù)微升。

(責任編輯:李悅 )
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