作者｜楊偉中「中國(guó)人民銀行營(yíng)業(yè)管理部主任」
文章｜《中國(guó)金融》2022年第21期
黨的二十大提出推動(dòng)綠色發(fā)展、加快發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型，金融支持綠色發(fā)展是貫徹落實(shí)黨的二十大精神、踐行習(xí)近平生態(tài)文明思想、堅(jiān)持新發(fā)展理念、落實(shí)碳達(dá)峰碳中和重大決策部署、推動(dòng)綠色低碳發(fā)展的具體行動(dòng)。我國(guó)碳交易市場(chǎng)的重要組成部分——自愿減排碳市場(chǎng)[即國(guó)家核證自愿減排量（CCER）市場(chǎng)，以下簡(jiǎn)稱“CCER市場(chǎng)”]通過(guò)履約抵消機(jī)制和自愿減排交易機(jī)制雙向加速推動(dòng)各類市場(chǎng)主體碳減排，是碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的“加速器”。CCER市場(chǎng)參與主體既涉及農(nóng)業(yè)、林業(yè)、制造業(yè)等國(guó)民經(jīng)濟(jì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，又涉及碳捕捉、可再生能源等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，金融支持CCER市場(chǎng)既有利于推動(dòng)碳減排，又有助于實(shí)現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展。建議通過(guò)完善CCER交易相關(guān)制度、加快CCER基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮更多作用等政策措施，更好地引導(dǎo)金融資源向綠色低碳領(lǐng)域傾斜，推動(dòng)能源結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化轉(zhuǎn)型，助力碳減排約束下經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。
全國(guó)CCER市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀
2021年7月，全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)上線交易，標(biāo)志著我國(guó)市場(chǎng)化碳減排進(jìn)入新階段，對(duì)助力實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)意義深遠(yuǎn)。除了碳排放權(quán)交易市場(chǎng)，我國(guó)碳交易市場(chǎng)還有CCER市場(chǎng)。碳排放權(quán)交易市場(chǎng)是強(qiáng)制性交易市場(chǎng)，交易產(chǎn)品是重點(diǎn)控排企業(yè)獲配的碳配額（CEA）；CCER市場(chǎng)是通過(guò)市場(chǎng)化機(jī)制激勵(lì)更多行業(yè)、企業(yè)主動(dòng)減排，交易產(chǎn)品為CCER。兩個(gè)市場(chǎng)通過(guò)抵消機(jī)制銜接，CCER市場(chǎng)為碳排放權(quán)交易市場(chǎng)提供不超過(guò)碳配額一定比例的低成本抵消額度。
2012年,我國(guó)開(kāi)始建設(shè)CCER市場(chǎng)。2015年以來(lái)，我國(guó)逐漸在9個(gè)地區(qū)開(kāi)展CCER交易試點(diǎn)；2017年，暫停了CCER項(xiàng)目的備案申請(qǐng)受理；2018年5月，國(guó)家自愿減排交易注冊(cè)登記系統(tǒng)恢復(fù)上線運(yùn)行，存量交易重啟，但增量項(xiàng)目備案仍處于停滯狀態(tài)。2021年5月，生態(tài)環(huán)境部等八部門發(fā)文，明確鼓勵(lì)北京自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立全國(guó)自愿減排等碳交易中心。截至2021年底，各試點(diǎn)地區(qū)CCER累計(jì)成交量約為4.4億噸，成交額突破了40億元；約6000萬(wàn)噸的CCER已被用于碳市場(chǎng)配額清繳履約抵消。
CCER市場(chǎng)促進(jìn)綠色發(fā)展的主要作用
黨的二十大提出，發(fā)展綠色低碳產(chǎn)業(yè)，倡導(dǎo)綠色消費(fèi)，推動(dòng)形成綠色低碳的生產(chǎn)方式和生活方式。CCER市場(chǎng)的核心功能正是為全社會(huì)主動(dòng)減排和綠色技術(shù)創(chuàng)新提供平臺(tái)與工具，是碳中和目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的重要抓手和有力載體。CCER市場(chǎng)具有減排的正向激勵(lì)作用，是我國(guó)踐行聯(lián)合國(guó)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)（SDGs）、遵守國(guó)家自主貢獻(xiàn)（NDC）承諾的重要抓手，是企業(yè)實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)、履行社會(huì)責(zé)任等的重要載體。CCER項(xiàng)目來(lái)源、項(xiàng)目用途和交易方式多元，不僅可以為市場(chǎng)主體提供實(shí)現(xiàn)自愿減排真實(shí)價(jià)值的機(jī)會(huì)，還有助于吸引更多企業(yè)加入自愿減排隊(duì)伍，加快全社會(huì)碳中和進(jìn)度。此外，CCER市場(chǎng)還能為碳捕捉、碳利用等先進(jìn)技術(shù)項(xiàng)目提供進(jìn)步的空間和額外收益，提升投資人對(duì)CCER項(xiàng)目的收益預(yù)期，從而吸引更多資本進(jìn)入CCER市場(chǎng)，活躍市場(chǎng)交易，加快綠色技術(shù)創(chuàng)新，增強(qiáng)碳中和目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的驅(qū)動(dòng)力。
黨的二十大提出，統(tǒng)籌產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、污染治理、生態(tài)保護(hù)、應(yīng)對(duì)氣候變化，協(xié)同推進(jìn)降碳、減污、擴(kuò)綠、增長(zhǎng)，推進(jìn)生態(tài)優(yōu)先、節(jié)約集約、綠色低碳發(fā)展。CCER市場(chǎng)覆蓋范圍廣，涉及行業(yè)多、產(chǎn)業(yè)鏈完備、市場(chǎng)參與主體多元，CCER項(xiàng)目可產(chǎn)生于農(nóng)業(yè)、林業(yè)、制造、建筑、交通運(yùn)輸、能源、化工、金屬加工以及碳吸收、碳捕捉、碳利用等多個(gè)行業(yè)和領(lǐng)域，大多為國(guó)家鼓勵(lì)的綠色低碳項(xiàng)目，符合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型要求。全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)開(kāi)啟后，在第一個(gè)履約周期約有3300萬(wàn)噸CCER被履約抵消，目前市場(chǎng)上可用的CCER存量約為1000萬(wàn)噸。未來(lái)，隨著碳排放權(quán)交易市場(chǎng)逐步擴(kuò)大，越來(lái)越多的企業(yè)作出“凈零承諾”，CCER的需求量還會(huì)進(jìn)一步增加，將會(huì)有力地推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展。
黨的二十大提出，立足我國(guó)能源資源稟賦，堅(jiān)持先立后破，有計(jì)劃分步驟實(shí)施碳達(dá)峰行動(dòng)。CCER市場(chǎng)通過(guò)為碳排放權(quán)交易市場(chǎng)高碳行業(yè)重點(diǎn)碳排放單位提供一定比例履約抵消額度的方式，進(jìn)一步促進(jìn)全社會(huì)減排。碳排放權(quán)交易市場(chǎng)與CCER市場(chǎng)通過(guò)履約抵消機(jī)制連接，當(dāng)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)中的交易主體出現(xiàn)超額碳排放時(shí)，與選擇碳配額履約相比，選擇具有“負(fù)碳”效應(yīng)的CCER高質(zhì)量履約，既能促進(jìn)全社會(huì)減排、降低重點(diǎn)碳排放企業(yè)的碳減排成本，還能深入推進(jìn)能源革命。
金融賦能CCER市場(chǎng)建設(shè)具有四方面意義
金融支持CCER市場(chǎng)建設(shè)有利于加速碳中和目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。我國(guó)從碳達(dá)峰到碳中和的時(shí)間短、任務(wù)重，目前納入全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的排放量占全部碳排放量的四成左右，如期實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)亟須CCER市場(chǎng)助力。金融支持可有效提高CCER市場(chǎng)流動(dòng)性和活躍度，激勵(lì)更多市場(chǎng)主體主動(dòng)減排，擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，金融服務(wù)可幫助建立有效的碳市場(chǎng)。為低碳、零碳和負(fù)碳技術(shù)研發(fā)和推廣應(yīng)用提供資金支持和金融服務(wù)，可以促進(jìn)CCER市場(chǎng)快速發(fā)展，推動(dòng)我國(guó)碳中和目標(biāo)如期實(shí)現(xiàn)。
金融支持CCER市場(chǎng)建設(shè)有利于推動(dòng)能源結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，助力碳減排約束下經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。從碳達(dá)峰到碳中和，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)能源增長(zhǎng)的需求與碳減排的雙重壓力更為突出，倒逼能源體系加速低碳轉(zhuǎn)型。金融支持CCER項(xiàng)目，可充分發(fā)揮其資源配置功能，引導(dǎo)資金更多流向清潔能源、低碳生產(chǎn)等綠色領(lǐng)域，優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，形成綠色低碳經(jīng)濟(jì)下新的增長(zhǎng)點(diǎn)，減少碳減排給短期產(chǎn)出帶來(lái)的下行壓力；同時(shí)，為降碳負(fù)碳技術(shù)研發(fā)、成果轉(zhuǎn)化和推廣應(yīng)用提供金融支持，有助于更多企業(yè)提升減排質(zhì)效、提高要素使用效率，從資源依賴走向技術(shù)依賴，減少碳達(dá)峰碳中和對(duì)潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的影響。
金融支持CCER市場(chǎng)建設(shè)有利于完善碳排放權(quán)交易價(jià)格形成機(jī)制，使碳排放權(quán)交易價(jià)格逐步體現(xiàn)全社會(huì)真實(shí)的減排成本。建立合理有效的碳價(jià)格是碳市場(chǎng)引導(dǎo)碳減排資源優(yōu)化配置、降低全社會(huì)減排成本的重要手段。碳排放權(quán)交易價(jià)格主要取決于配額供給總量和分配方式，反映了高碳排放行業(yè)企業(yè)的碳排放代價(jià)。CCER價(jià)格主要由市場(chǎng)供需決定，反映了自愿減排項(xiàng)目的減排成本。金融支持CCER交易既不會(huì)推高自愿減排的真實(shí)成本，還可以減少CCER供需雙方的時(shí)間不匹配和信息不對(duì)稱，使CCER價(jià)格更加真實(shí)地反映自愿減排成本。同時(shí)，受抵消比例和抵消條件等因素限制，CCER價(jià)格波動(dòng)不會(huì)對(duì)碳排放權(quán)交易價(jià)格產(chǎn)生決定性影響；雖然當(dāng)CCER價(jià)格波動(dòng)較大時(shí)，可能會(huì)通過(guò)影響碳排放權(quán)需求及市場(chǎng)參與主體的價(jià)格預(yù)期間接影響碳排放權(quán)交易價(jià)格，但這種價(jià)格波動(dòng)體現(xiàn)了市場(chǎng)供需和真實(shí)減排成本，對(duì)碳排放權(quán)交易價(jià)格發(fā)現(xiàn)能夠起到正向助推作用。因此，金融支持碳市場(chǎng)建設(shè)的政策和措施可在CCER市場(chǎng)先行先試，待取得成熟經(jīng)驗(yàn)后再推廣到碳排放權(quán)交易市場(chǎng)。
金融支持CCER市場(chǎng)建設(shè)有助于促進(jìn)我國(guó)自愿減排碳市場(chǎng)緊跟國(guó)際發(fā)展進(jìn)程。全球自愿減排碳市場(chǎng)容量雖然不大，但交易活躍度正在增加，市場(chǎng)快速發(fā)展。中國(guó)作為世界上自愿減排碳市場(chǎng)最大的供給方，未來(lái)很有可能也是最大的需求方，2020年3月，CCER被納入國(guó)際航空碳抵消與減排計(jì)劃（CORSIA），為我國(guó)自愿減排碳市場(chǎng)與國(guó)際碳市場(chǎng)連接提供了重要途徑。金融的支持有助于改善目前國(guó)內(nèi)CCER市場(chǎng)分散和市場(chǎng)容量小的狀態(tài)，推動(dòng)CCER市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)更高水平的標(biāo)準(zhǔn)化，助力CCER在全球規(guī)�；灰�，為全球碳市場(chǎng)建設(shè)注入“中國(guó)力量”。
金融賦能CCER市場(chǎng)建設(shè)主要存在三方面問(wèn)題，需要加力破解
CCER審批流程所需時(shí)間較長(zhǎng)，抵消比例尚不靈活。企業(yè)開(kāi)發(fā)CCER項(xiàng)目需要經(jīng)過(guò)申請(qǐng)、審核、注冊(cè)、簽發(fā)、登記等一套嚴(yán)格的流程，CCER從項(xiàng)目開(kāi)發(fā)到減排量獲得備案進(jìn)入市場(chǎng)交易，所需時(shí)間較長(zhǎng)，客觀上影響了CCER項(xiàng)目參與者的積極性。同時(shí)，目前全國(guó)和各區(qū)域試點(diǎn)市場(chǎng)規(guī)定，被強(qiáng)制納入碳控排的企業(yè)僅能夠使用5%～10%的CCER抵消量實(shí)現(xiàn)履約義務(wù)且只有存量交易，限制了CCER項(xiàng)目開(kāi)發(fā)和市場(chǎng)擴(kuò)展。
我國(guó)法律界對(duì)碳排放權(quán)的法律屬性認(rèn)識(shí)不一�！吨腥A人民共和國(guó)民法典》第四百四十條列明了依法可以出質(zhì)的權(quán)利，碳排放權(quán)不在其中。法律界對(duì)其屬性認(rèn)識(shí)也不一，有的認(rèn)為其是用益物權(quán)、準(zhǔn)用益物權(quán)，也有的認(rèn)為其是準(zhǔn)物權(quán)，容易引起法律糾紛。
CCER市場(chǎng)機(jī)制仍不夠健全。從交易方式看，各試點(diǎn)地區(qū)CCER交易和定價(jià)自成體系，交易多采用協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，不利于金融機(jī)構(gòu)為碳金融產(chǎn)品估值和定價(jià)。從交易產(chǎn)品看，多為現(xiàn)貨交易，不利于金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展以碳資產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新、推廣與投資。同時(shí)，缺乏碳期貨等風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具緩釋履約機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
金融加大CCER市場(chǎng)建設(shè)支持力度的政策建議
加快推動(dòng)全國(guó)統(tǒng)一的CCER市場(chǎng)建設(shè)。一是加快全國(guó)統(tǒng)一的CCER交易中心建設(shè)，使其成為權(quán)威的CCER定價(jià)交易平臺(tái)、專業(yè)的項(xiàng)目服務(wù)平臺(tái)和綜合的金融服務(wù)平臺(tái)。二是可將CCER項(xiàng)目納入全國(guó)統(tǒng)一的綠色項(xiàng)目庫(kù)，建立企業(yè)碳排放賬戶并強(qiáng)化環(huán)境信息披露要求，便于金融機(jī)構(gòu)優(yōu)先、精準(zhǔn)對(duì)接。三是加強(qiáng)碳交易市場(chǎng)第三方中介機(jī)構(gòu)建設(shè)，探索開(kāi)展企業(yè)碳核算、碳減排的量化評(píng)估。
完善CCER市場(chǎng)建設(shè)的相關(guān)配套制度，為金融賦能提供有利條件和制度保障。一是在防范道德風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步完善審批流程，提高審批效率，降低企業(yè)時(shí)間成本。二是視碳排放權(quán)交易市場(chǎng)發(fā)展情況適時(shí)提高CCER抵消比例，嘗試建立CCER浮動(dòng)抵消機(jī)制，激發(fā)更多企業(yè)開(kāi)發(fā)CCER項(xiàng)目。三是鼓勵(lì)各類市場(chǎng)主體購(gòu)買CCER主動(dòng)實(shí)現(xiàn)碳減排，增加CCER的市場(chǎng)需求。
加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的激勵(lì)約束，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)積極支持CCER項(xiàng)目。一是通過(guò)再貼現(xiàn)、再貸款等結(jié)構(gòu)性貨幣政策引導(dǎo)信貸資金向CCER項(xiàng)目及企業(yè)傾斜。二是適時(shí)將CCER的支持情況納入金融機(jī)構(gòu)環(huán)境信息披露和綠色金融考核評(píng)價(jià)體系，探索建立金融機(jī)構(gòu)參與CCER交易的風(fēng)險(xiǎn)容忍機(jī)制，激勵(lì)其積極開(kāi)展金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新。三是通過(guò)貼息和獎(jiǎng)補(bǔ)等財(cái)政措施加大對(duì)CCER項(xiàng)目的支持力度，吸引金融資源向CCER項(xiàng)目所屬企業(yè)、行業(yè)傾斜。四是建立跨部門的碳市場(chǎng)監(jiān)管框架和協(xié)調(diào)機(jī)制，推動(dòng)碳市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。
支持金融機(jī)構(gòu)在CCER市場(chǎng)交易中發(fā)揮更多作用。一是積極為市場(chǎng)參與主體提供結(jié)算、融資、碳資產(chǎn)管理等碳金融服務(wù)。二是借鑒國(guó)際碳市場(chǎng)中碳期貨、碳遠(yuǎn)期等成熟的經(jīng)驗(yàn)，探索推出新型碳金融工具。三是充分發(fā)揮金融科技在碳金融市場(chǎng)定價(jià)、交易、監(jiān)管、信息披露、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的作用。■
（責(zé)任編輯 張黎黎）
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