華商基金張永志：央行降準或將從多方面產生積極效果

　　2022年11月25日，央行發(fā)布消息稱，決定于2022年12月5日降低金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率約為7.8%。

　　華商基金固定收益部副總經(jīng)理張永志表示，存款準備金是商業(yè)銀行需要存在央行的存款，商業(yè)銀行每吸收一筆存款，都需要將其中的一部分存入央行，這部分存款占總存款的比率就是存款準備金率。一般來說，存款準備金不允許被動用，所以這部分資金不會進入流通市場。央行調低存款準備金率即為“降準”，意味著央行將更多的貨幣投放到流動市場中，此時商業(yè)銀行可以獲得新增的可動用資金，用以擴大信用規(guī)模，或刺激經(jīng)濟的繁榮。

　　張永志分析，本次降準預計釋放長期資金約5000億元，可能將從多方面產生積極效果：維護流動性合理充裕，推動擴大信貸投放，引導降低實體經(jīng)濟融資成本，鞏固經(jīng)濟回穩(wěn)向上基礎等。對資本市場而言，降準一次性釋放出大量流動性，對股票、債券等大類資產具有普惠效應。

　　股市方面，降準表明逆周期政策在持續(xù)發(fā)力，有助于市場形成持續(xù)推進寬信用的預期，提振市場信心。債市方面，前期債券市場波動劇烈，此次降準有望扭轉投資者的悲觀預期，一方面降準釋放大量低成本流動性，增加金融市場資金供給，另一方面降準釋放了貨幣政策平穩(wěn)寬松的信號，為投資者注入信心，市場流動性預計持續(xù)維持在合理充裕水平，受益于流動性寬松債市利率有望下行。