2022年的最后一個工作日，銀行業(yè)理財業(yè)務迎來兩份重要自律文件。
12月30日，中國銀行(601988)業(yè)協(xié)會發(fā)布《中國銀行業(yè)理財業(yè)務自律規(guī)范》（以下簡稱《自律規(guī)范》）和《理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準展示行為準則》（以下簡稱《行為準則》），切實發(fā)揮理財行業(yè)自律管理職責�！蹲月梢�(guī)范》是中國銀行業(yè)協(xié)會理財業(yè)務自律制度體系的綱領性文件。
《行為準則》屬于理財業(yè)務自律制度體系的重要組成部分，依托《自律規(guī)范》實施相關自律管理工作。《行為準則》包括目的依據(jù)、適用范圍、展示定義、目標導向、管理責任、一般規(guī)定、展示要求、一致性要求、豁免情況、實施情況等部分，并設置了6個月過渡期。
過渡期內(nèi)，相關機構(gòu)應逐條對照、積極整改。正式實施后，中國銀行業(yè)協(xié)會將開展專項自律檢查工作，并對各機構(gòu)遵守《行為準則》情況進行評價與處理。
2022年年中，21世紀資管研究院曾獨家了解到，監(jiān)管部門召集各家理財公司開會研討，規(guī)范理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準展示行為，希望形成行業(yè)共識，防范不當或者違規(guī)展示對投資者造成誤導，有效促進打破剛兌預期。
在此背景下，21世紀資管研究院也對主流銀行APP以及互聯(lián)網(wǎng)平臺的理財產(chǎn)品的展示頁面進行測評。評測發(fā)現(xiàn)，彼時部分機構(gòu)已經(jīng)開始根據(jù)監(jiān)管要求進行合規(guī)整改，開始注重標注“業(yè)績比較基準不代表未來實際收益”等提示性用語，也開始逐步注重向投資者展示業(yè)績比較基準的計算依據(jù)和公式，但尚有不足之處。（參考過往報道：聚焦丨理財產(chǎn)品業(yè)績展示測評）
記者注意到，本次出臺的《行為準則》中，明確給出了理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準示例。示例將理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準分為固定數(shù)值型、區(qū)間數(shù)值型、指數(shù)型三大類，并給出直接展示示例；對產(chǎn)品的點擊展示示例，也進一步做出了明確。
此外，中國銀行業(yè)協(xié)會在關于《行為準則》的說明中補充道，協(xié)會正針對過往業(yè)績展示行為專題研究，相關自律準則另行發(fā)布。
理財業(yè)務自律規(guī)范出爐
在內(nèi)容上，本次發(fā)布的《自律規(guī)范》包括總則、自律約定、自律管理、附則等部分，內(nèi)容涉及經(jīng)營理念、內(nèi)控管理、風險管理、理財銷售、市場環(huán)境、行為規(guī)范、信息披露、產(chǎn)品導向、發(fā)展養(yǎng)老產(chǎn)品、社會責任等方面。
在適用范圍上，《自律規(guī)范》適用于中國銀行業(yè)協(xié)會和地方銀行業(yè)協(xié)會（同業(yè)公會）的全體會員單位，以及經(jīng)過監(jiān)管部門批準開展理財業(yè)務或銷售理財產(chǎn)品的銀行業(yè)金融機構(gòu)，包括但不限于商業(yè)銀行和理財公司。
在總則中，《自律規(guī)范》明確，開展理財業(yè)務應以依法合規(guī)、自律誠信、公平競爭、合作共贏、自我約束、防范風險、促進發(fā)展為基本原則。
在自律約定部分，《自律規(guī)范》明確，堅持將內(nèi)部控制貫穿決策、執(zhí)行、監(jiān)督和反饋全過程，覆蓋各項業(yè)務流程和管理活動，覆蓋所有部門、崗位和人員。形成合理制約、相互監(jiān)督、切實有效的治理結(jié)構(gòu)和運行機制。
此外，建立健全理財投資合作機構(gòu)管理制度，標準化篩選流程，做好嚴格資格審查和嚴謹盡調(diào)工作。完備投資授權(quán)機制，在投資端和交易端采取隔離措施，有效降低內(nèi)幕交易及市場操縱風險。
今年年內(nèi)，股債市場均表現(xiàn)不佳，銀行理財?shù)男畔⑴逗蛢糁挡▌訂栴}，備受投資者關注和討論。
《自律規(guī)范》中，也對強化信息披露和理財產(chǎn)品設計做出了要求。即強化信息披露，注重披露信息的易懂性和易得性。通過合法披露方式，及時、真實、準確、全面地向投資者披露產(chǎn)品信息及風險提示，使投資者充分了解產(chǎn)品特征和資產(chǎn)投向，提升銀行理財市場的透明度，保護投資者的知情權(quán)。
根據(jù)投資者的偏好和特征，推出高質(zhì)量的理財產(chǎn)品，切實滿足投資者多樣化的投資需求。堅持長期投資、價值投資導向，避免引起市場大幅波動。以客戶利益為根本，努力為投資者創(chuàng)造長期價值。
理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準展示迎規(guī)范
資管新規(guī)之后，理財子公司紛紛宣告成立，凈值化產(chǎn)品的市場份額逐步擴大。但不同于證券投資客戶，我國銀行理財客戶的風險偏好以中低風險為主，正在一次次的凈值波動中努力學會掌握市場規(guī)律，了解理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型后的收益特征，因此如何合理、妥當?shù)貙碡敭a(chǎn)品收益進行展示，至關重要。
中銀協(xié)認為，由于許多投資者在做出理財產(chǎn)品投資決策時將業(yè)績比較基準作為重要參考，規(guī)范業(yè)績比較基準展示行為將有助于充分反映理財產(chǎn)品的風險收益特征，向投資者充分披露信息和揭示風險，保障投資者的知情權(quán)，增強投資者對產(chǎn)品性質(zhì)和特點的判斷，有利于充分揭示理財產(chǎn)品“賣者盡責、買者自負”的信義義務特征。
《行為準則》明確，業(yè)績比較基準展示，是指理財產(chǎn)品銷售機構(gòu)在開展銷售業(yè)務時，通過包括但不限于產(chǎn)品宣傳銷售文本、網(wǎng)站、網(wǎng)上銀行、手機APP等形式或渠道對理財產(chǎn)品的業(yè)績比較基準進行的列示、描述、解釋、引用等行為。
“商業(yè)銀行和理財公司應當對本機構(gòu)理財產(chǎn)品在不同銷售渠道和宣傳銷售文本的業(yè)績比較基準展示承擔管理責任，除非有充分證據(jù)表明已盡管理責任而代理銷售機構(gòu)不予配合。管理人應當獨立制定理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準，理財產(chǎn)品代理銷售機構(gòu)不得利用行業(yè)地位、渠道優(yōu)勢等影響其獨立性。理財產(chǎn)品代理銷售機構(gòu)應當配合管理人落實本準則相關要求�！薄缎袨闇蕜t》規(guī)定。
《行為準則》指出，理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準應嚴格區(qū)別于預期收益率，不具有約定收益的涵義，禁止以業(yè)績比較基準直接替代或?qū)嶋H替代預期收益率，禁止在銷售活動中以預期收益的概念誤導投資者，禁止通過調(diào)節(jié)收益等方式變相實現(xiàn)業(yè)績比較基準。
值得一提的是，在關于《行為準則》的說明中，中銀協(xié)明確，理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準的設置應遵循一般人理解原則，即應站在一般人或普通人應有的知識、經(jīng)驗和理解習慣，避免使用晦澀難懂的語言文字和過于復雜的算法。
21世紀資管研究院此前在評測中發(fā)現(xiàn)，實務中確實有部分理財產(chǎn)品的業(yè)績比較基準的說明過于復雜冗長，晦澀難懂，超出普通投資者能理解的范圍。
過往業(yè)績展示行為準則尚在醞釀
在此前的評測中，21世紀資管研究院發(fā)現(xiàn)，部分理財產(chǎn)品風險提示不足，“理財產(chǎn)品過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)”、“業(yè)績比較基準不代表未來實際收益”等提示性話語未能明顯標出。有些是標注不明顯（懸浮窗口、灰色字樣等弱化形式），有些則缺乏標注。
記者注意到，本次出臺的《行為準則》中，明確給出了理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準示例。示例將理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準分為固定數(shù)值型、區(qū)間數(shù)值型、指數(shù)型三大類，并給出直接展示示例；對產(chǎn)品的點擊展示示例，也進一步做出了明確。
如在點擊展示方面，《行為準則》明確，應按如下規(guī)則進行展示：
“業(yè)績比較基準：如 X.XX%。業(yè)績比較基準的選擇原因、測算依據(jù)或計算方法。文字性提示：如‘業(yè)績比較基準不是預期收益率，不代表產(chǎn)品的未來表現(xiàn)和實際收益，不構(gòu)成對產(chǎn)品收益的承諾�！薄�
此外，在此前的評測中，21世紀資管研究院發(fā)現(xiàn)，目前不同商業(yè)銀行手機銀行APP主頁上，針對同一類產(chǎn)品采用多種類別的收益數(shù)據(jù)，比如“成立以來收益”、“近一個月年化收益”、“近一年年化收益”、“七日年化收益”等，數(shù)據(jù)維度紛繁復雜，有哪項數(shù)據(jù)好看、收益高就采用哪項數(shù)據(jù)的嫌疑，投資者難以摸清具體收益情況。
中國銀行業(yè)協(xié)會在關于《行為準則》的說明中補充道，協(xié)會正針對過往業(yè)績展示行為專題研究，相關自律準則另行發(fā)布。
《行為準則》設置了6個月過渡期。中銀協(xié)表示，過渡期內(nèi)，相關機構(gòu)應逐條對照、積極整改。正式實施后，協(xié)會將開展專項自律檢查工作，并對各機構(gòu)遵守《行為準則》情況進行評價與處理。
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