三家股份行存款利率集體“補降”，未來或有進一步下行空間

　　導語：對于多家銀行紛紛進行下調存款利率的原因，業(yè)內人士認為主要與銀行負債成本、凈息差壓力等有關。未來一段時間，存款利率仍有下降的可能，但空間相對有限。

　　又有一批銀行下調存款掛牌利率。

　　近日，浙商銀行、恒豐銀行、渤海銀行相繼發(fā)布調整人民幣存款掛牌利率公告，稱5月5日起調整人民幣存款掛牌利率。

　　從調整情況來看，三家股份行對不同期限的存款利率均有所下調，其中，活期存款年利率均已經下調至0.25%。3年期、5年期定期存款利率調降幅度更大，其中渤海銀行三年期整存整取由3.25%調整為2.95%，下降幅度達30個基點。

　　實際上，此前已有多家銀行存款利率經歷下調。去年9月，六家國有銀行以及部分股份制銀行下調存款利率，今年4月，廣東、河南、湖北、內蒙古等地的中小銀行對存款利率又進行了下調。

　　央行貨幣政策司司長鄒瀾曾在央行一季度金融統(tǒng)計數據新聞發(fā)布會上指出，去年9月國內主要銀行已根據當時的市場變化主動下調了存款利率，近期主要是上次沒有調整的中小銀行補充下調。不同銀行的調整幅度、節(jié)奏和時機有所差異，這是存款利率市場化環(huán)境下的正�，F(xiàn)象。

　　在上述三家股份行進行存款利率“補降”后，至此，國有大行以及股份制銀行的3年期、5年期定期存款掛牌利率均已降至3%以下。

　　為何銀行紛紛下調存款利率？下調后影響如何？未來存款利率是否會繼續(xù)下降？多位業(yè)內人士對上述問題進行了解讀。

　　存款利率為何下調？

　　對于多家銀行紛紛進行下調存款利率的原因，業(yè)內人士認為主要與銀行負債成本、凈息差壓力等有關。

　　光大銀行(601818)金融市場部宏觀研究員周茂華對藍鯨財經表示，原因主要有三方面，一是國內持續(xù)深化利率市場化改革，銀行管理負債成本的主動性顯著提升；二是部分銀行凈息差壓力增大；三是受國內存款市場供需變化的影響�！安糠帚y行根據市場供需變化，綜合指數經營情況，靈活調節(jié)存款利率，不同銀行在調整節(jié)奏、時機方面存在差異。”周茂華指出。

　　招聯(lián)首席研究員、復旦大學金融研究院兼職研究員董希淼向藍鯨財經指出，2023年一季度商業(yè)銀行凈利潤同比僅增長1.3%，增速同比下降6.1個百分點。而去年全年，商業(yè)銀行凈利潤同比增速仍達5.3%。數據亦顯示，2022年商業(yè)銀行凈息差呈逐季下降之勢。

　　“銀行息差縮窄及凈利潤增速下滑，與銀行持續(xù)減費讓利有關，但影響降低融資成本的可持續(xù)性，也將影響銀行內源性資本補充能力。所以，通過下調存款利率、壓降負債成本來延緩息差縮窄壓力、穩(wěn)定收益水平，在當前仍然具有必要性。”董希淼表示。

　　值得關注的是，目前存款利率下調呈現(xiàn)出“大行先行，小行跟進”的特點。鄒瀾在央行一季度金融統(tǒng)計數據新聞發(fā)布會上強調道，通過自律機制協(xié)調，由大型銀行根據市場條件變化率先調整存款利率，中小銀行根據自身情況跟進和補充調整，保持與大型銀行的存款利率差相對穩(wěn)定，有利于維護市場競爭秩序，保障銀行負債穩(wěn)定性，保持合理息差，實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健經營，增強支持實體經濟的能力和可持續(xù)性。

　　下調后有何影響？

　　存款是重要的金融產品，與金融市場和公眾利益息息相關。存款利率下降，偏好存款的居民收益將會減少。

　　“對居民個人而言，如果資產配置中中長期存款較多，那么收益率可能有所下降。居民應平衡好風險與收益的關系，如果希望獲得較高收益那么必須承受較高風險，如果不希望承擔較高風險那么應該接受較低的收益。如果追求穩(wěn)健的收益，在存款之外可以適當配置現(xiàn)金管理類理財產品及貨幣基金等�！倍�希淼表示。

　　與此同時，存款利率的下降也具有多方面積極意義。董希淼向藍鯨財經表示，一是有助于降低銀行負債成本，進一步推動銀行降低實體經濟實際融資成本。

　　二是約束銀行對存款的不理性競爭行為，克服負債業(yè)務“規(guī)模情結”和“速度沖動”，增強發(fā)展的穩(wěn)健性和可持續(xù)性，更好地防范金融風險。

　　三是中長期存款利率下降，有助于減少短期存款與中長期存款之間的“價差”，也有利于減少套利行為，使銀行存款期限結構更加合理。

　　此外，隨著銀行存款利率的下調，市場開始關注是否會出現(xiàn)“存款搬家”的現(xiàn)象。對此，周茂華認為，部分中小銀行調降存款利率幅度不大，中小銀行普遍儲蓄存款利率仍較有吸引力，儲戶出于便利需求和路徑依賴等，短期內不會出現(xiàn)“存款搬家”的情況。

　　未來趨勢如何？

　　未來，存款利率是否還會繼續(xù)下降成為市場討論的重點。

　　在董希淼看來，2023年，隨著宏觀經濟恢復和有效融資需求回升，銀行體系對資金需求量將有所增加，存款利率有望保持基本穩(wěn)定。但從長期看，市場無風險利率下降是大勢所趨。

　　央行貨幣政策委員會一季度例會指出，發(fā)揮存款利率市場化調整機制重要作用。引導商業(yè)銀行適度下調存款利率，正是發(fā)揮存款利率市場化調整機制作用的具體體現(xiàn)，符合央行政策導向。

　　董希淼預計，未來一段時間，存款利率仍有下降的可能。但考慮存款利率目前已經處于較低水平，以及隨著宏觀經濟回復、融資需求上升，未來存款利率下降的空間相對有限。

　　周茂華指出，從近期市場環(huán)境看，后續(xù)部分大行進一步調降存款利率可能性依舊存在。一是，近期市場利率有所下行，存款仍維持較高水平，市場供需可能繼續(xù)推動部分銀行調降存款利率。二是，銀行存款利率仍有調降空間。從近期部分銀行官網報價看，定存利率仍高于10年期國債收益率，反映存款利率仍有一定調降空間。

　　此外，周茂華補充道，部分銀行凈息差壓力仍較大。2022年商業(yè)銀行凈息差跌至1.91%，創(chuàng)2010年新低�！案鶕�財報，今年多家上市銀行的凈息差跌破1.8%警戒線，反映銀行整體凈息差壓力。”

　　平安證券研報指出，存款利率市場化改革可能成為2023年降低融資成本的主要側重點。其認為，央行不太可能下調存款基準利率，而有望推出掛鉤短、中期政策利率的存款利率“錨”，且下調活期、2年期和3年期定期存款利率或處于第一優(yōu)先級。