近年來，隨著ESG關(guān)注度的不斷提升，銀行理財領(lǐng)域也開始進(jìn)行相關(guān)概念產(chǎn)品布局。自2019年華夏銀行(600015)發(fā)行第一只ESG主題理財產(chǎn)品以來，銀行ESG主題理財產(chǎn)品發(fā)展至今已有五年時間。北京商報記者注意到，中國理財網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年以來，ESG理財繼續(xù)擴(kuò)員，年內(nèi)已有超過40只產(chǎn)品募集完成，從現(xiàn)有產(chǎn)品類型分布來看，固收型、混合型依舊占據(jù)主力，權(quán)益型產(chǎn)品仍處于稀缺地位。在分析人士看來，一般ESG產(chǎn)品由于追求長期、可持續(xù)的投資回報，所以其收益水平不會太高，但是長期穩(wěn)定性較好，屬于“長跑健將型”選手。從產(chǎn)品風(fēng)險上來說，挑選符合ESG方向的投資標(biāo)的是難點。
ESG理財繼續(xù)擴(kuò)員
銀行ESG理財繼續(xù)擴(kuò)員，產(chǎn)品收益表現(xiàn)回暖。中國理財網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年以來，ESG理財繼續(xù)擴(kuò)員，年內(nèi)已有超過40只產(chǎn)品募集完成。整體上看，近期ESG理財產(chǎn)品凈值呈增長趨勢，收益表現(xiàn)良好。
從產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)和收益率來看，部分新募集的ESG理財產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)上限較年初有所回升。普益標(biāo)準(zhǔn)報告顯示，2022年12月末ESG理財產(chǎn)品的平均業(yè)績比較基準(zhǔn)上限在3.5%左右。今年新募集產(chǎn)品中，農(nóng)銀理財“農(nóng)銀匠心·靈動”180天ESG主題產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)3.65%，農(nóng)銀理財“農(nóng)銀進(jìn)取·靈瓏”ESG主題第4期產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)3.85%-4.35%；興銀理財ESG穩(wěn)添利雙周盈增利2號(14天最短持有期)日開固收類業(yè)績比較基準(zhǔn)2.40%-4.00%；天津銀行的環(huán)程財富ESG系列產(chǎn)品，業(yè)績比較基準(zhǔn)上限3.6%-5.6%，其上限高于市場其他同類產(chǎn)品。
厚雪研究首席研究員于百程表示，“銀行理財?shù)膬糁祷D(zhuǎn)型之后，近兩年ESG及綠色主題理財產(chǎn)品發(fā)行升溫，一方面顯示出銀行理財在產(chǎn)品創(chuàng)新能力上不斷加強(qiáng)，希望通過此類產(chǎn)品構(gòu)建自身業(yè)務(wù)特色；另一方面也反映出投資者對具有穩(wěn)定長期收益的固收類ESG主題產(chǎn)品的認(rèn)同”。
于百程表示，“天津銀行的環(huán)程財富ESG系列產(chǎn)品，優(yōu)先投資于ESG表現(xiàn)良好的投資標(biāo)的，同時加大對碳達(dá)峰、碳中和相關(guān)投資標(biāo)的的挖掘，并積極關(guān)注符合ESG理念的前沿科技、綠色消費(fèi)、創(chuàng)新醫(yī)療(002173)等領(lǐng)域的投資機(jī)會。天津銀行為中小銀行，其環(huán)程財富ESG系列為去年10月開始推出，作為三級風(fēng)險產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)相比同類稍高，但也在合理范圍”。
不過，從近期收益上來看，該產(chǎn)品暫未達(dá)到業(yè)績比較基準(zhǔn)水平，收益波動較大。“環(huán)程財富ESG系列產(chǎn)品是去年10月剛發(fā)的，目前還沒到期，近期新發(fā)的產(chǎn)品年化收益率在2.73%左右。整體上，產(chǎn)品實際收益率波動比較大。在產(chǎn)品運(yùn)行期間，有幾期運(yùn)行效果較好，有小部分客戶喜歡購買ESG相關(guān)產(chǎn)品。但整體而言，目前客戶買ESG產(chǎn)品的較少，客戶更加偏向中低風(fēng)險類的穩(wěn)健理財產(chǎn)品�！碧旖蜚y行某支行理財顧問表示。
但相比2022年四季度末ESG產(chǎn)品平均近三月年化收益率為負(fù)，今年以來ESG產(chǎn)品收益率已有所回升。除上述天津銀行的環(huán)程財富ESG系列產(chǎn)品年化收益率為2.73%，農(nóng)銀理財在售產(chǎn)品數(shù)據(jù)也顯示，農(nóng)銀安心·靈動ESG主題系列產(chǎn)品截至5月初的年化收益率在1.63%-2.84%區(qū)間。
投資標(biāo)的選取成風(fēng)險難點
從今年新募集的ESG理財產(chǎn)品類型來看，仍以固收型和混合型產(chǎn)品為主，暫無權(quán)益型產(chǎn)品。自ESG理財產(chǎn)品發(fā)展以來，各機(jī)構(gòu)就較少布局權(quán)益型的ESG產(chǎn)品，主要在于ESG產(chǎn)品的風(fēng)險把控具有一定難度。
冠苕咨詢創(chuàng)始人、資深金融監(jiān)管政策專家周毅欽表示，“考慮到現(xiàn)階段理財公司的客戶整體的投資偏好依然保守，所以預(yù)計理財公司在推出權(quán)益類ESG主題理財產(chǎn)品上還是會比較謹(jǐn)慎的。事實上，從相關(guān)產(chǎn)品表現(xiàn)來看，有的理財公司發(fā)行ESG主題理財產(chǎn)品較多，但其中存在某幾只混合類產(chǎn)品由于權(quán)益類資產(chǎn)配置比例略高，導(dǎo)致了這幾款產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)遜色于傳統(tǒng)的固收類產(chǎn)品的情形”。
同時，周毅欽認(rèn)為，一般ESG產(chǎn)品由于追求長期、可持續(xù)的投資回報，所以其收益水平不會太高，但是長期穩(wěn)定性較好，屬于“長跑健將型”選手。從產(chǎn)品風(fēng)險上來說，挑選符合ESG方向的公司是難點，ESG投資實踐在中國起步時間不長，對于相關(guān)公司的評價模型沒有一個統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的模板，各家機(jī)構(gòu)也是以自身對于ESG的理解自主選擇標(biāo)的。所以，尚不成熟的ESG資產(chǎn)的評級體系會導(dǎo)致機(jī)構(gòu)投資者可能由于缺乏準(zhǔn)確的ESG評級判斷而難以正確判斷相關(guān)資產(chǎn)的風(fēng)險，增加投資誤判的概率，例如“漂綠”行為。
于百程認(rèn)為，ESG主題理財產(chǎn)品依然處于起步階段，由于理財人群主要為低風(fēng)險客群，因此目前ESG也以固收型為主。ESG的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、投資邏輯、風(fēng)險控制都還在探索中，隨著行業(yè)主題的成熟，更多的指數(shù)等產(chǎn)品供給，ESG和綠色主題權(quán)益類投資也將迎來較快發(fā)展。
另據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)分析，目前ESG理財產(chǎn)品尚處于初期發(fā)展階段，該主題產(chǎn)品數(shù)量尚不多；從業(yè)績方面看，ESG產(chǎn)品相對于其他類型的產(chǎn)品還尚未具有完全的優(yōu)勢，特別是權(quán)益類產(chǎn)品的收益波動還比較大，這可能是因為ESG相關(guān)行業(yè)在目前具有較為高昂的合規(guī)成本。但是隨著群眾越來越重視ESG理念，且國家對各行業(yè)的合規(guī)監(jiān)管越來越嚴(yán)，未來將有越來越多企業(yè)將ESG概念納入業(yè)務(wù)，這一行業(yè)的成本劣勢將逐漸消失，市場資金將進(jìn)一步向ESG公司傾斜。未來ESG主題產(chǎn)品的回報很有可能長期高于普通產(chǎn)品，產(chǎn)品抵御風(fēng)險的能力也將有所提升。
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