近日,招銀理財(cái)開業(yè)內(nèi)先河,推出一款“不賺錢不收管理費(fèi)”的理財(cái)產(chǎn)品引發(fā)行業(yè)熱議。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,此舉打破了公募產(chǎn)品多年來(lái)收取固定管理費(fèi)的傳統(tǒng)模式,一方面反映了招銀理財(cái)對(duì)自己投資水平的自信,另一方面也把管理人的收入跟投資者的利益做了深度捆綁,有效促進(jìn)投資者認(rèn)購(gòu)熱情。
疊加利率下行存款搬家、理財(cái)凈值回暖等背景,理財(cái)子公司該如何把握增長(zhǎng)風(fēng)口?投資者投資熱情又是否能重回理財(cái)賽道?
銀行理財(cái)“內(nèi)卷”公募基金?
招商銀行(600036)手機(jī)APP理財(cái)區(qū)顯示,風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R5(高風(fēng)險(xiǎn))的一款權(quán)益類產(chǎn)品“招銀理財(cái)招卓?jī)r(jià)值精選”正在首發(fā)銷售中。那么,這款一經(jīng)開售就刷爆網(wǎng)絡(luò)的權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品究竟“特別”在何處?
根據(jù)產(chǎn)品說(shuō)明書,如該產(chǎn)品當(dāng)日累計(jì)凈值低于1.00元(不含)時(shí),管理人將從下一自然日起暫停收取固定投資管理費(fèi)。直至該產(chǎn)品累計(jì)凈值高于1.00元(含)后,管理人恢復(fù)收取理財(cái)計(jì)劃固定投資管理費(fèi),固定投資管理費(fèi)率1.50%/年。
這意味著假如產(chǎn)品成立后凈值水平始終低于1,則招銀理財(cái)不收取一分錢管理費(fèi),相當(dāng)于投資理財(cái)經(jīng)理在給投資者“免費(fèi)打工”。
5月26日,招銀理財(cái)回應(yīng)稱,“凈值低于1不收取管理費(fèi)”此舉是對(duì)首發(fā)認(rèn)購(gòu)客戶的負(fù)責(zé)態(tài)度。另外,該產(chǎn)品投資經(jīng)理投資風(fēng)格比較穩(wěn)健,積小勝為大勝,這樣設(shè)計(jì)也是招銀理財(cái)對(duì)投資經(jīng)理的信心。
金融監(jiān)管政策專家周毅欽認(rèn)為,這種做法和近年來(lái)公募基金被反復(fù)詬病的“基金虧錢、基金公司賺錢”現(xiàn)象形成了鮮明對(duì)比。因此招銀理財(cái)率先打破公募基金傳統(tǒng)收費(fèi)模式的創(chuàng)舉,相當(dāng)于在“內(nèi)卷”基金業(yè),倒逼公募基金降低管理費(fèi)。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),此舉可謂是誠(chéng)意滿滿。
另一方面,該產(chǎn)品的投資經(jīng)理張英自購(gòu)200萬(wàn)元以彰顯對(duì)該產(chǎn)品的發(fā)展信心。周毅欽表示,此前,理財(cái)子對(duì)于個(gè)別業(yè)績(jī)欠佳的權(quán)益類或固收類產(chǎn)品會(huì)對(duì)外公告使用自營(yíng)資金購(gòu)買本公司理財(cái)產(chǎn)品以表決心,但尚未有過(guò)理財(cái)子投資經(jīng)理斥巨資跟投的操作。根據(jù)《基金管理公司績(jī)效考核與薪酬管理指引》,基金經(jīng)理應(yīng)當(dāng)將不少于當(dāng)年績(jī)效薪酬的30%,購(gòu)買本公司管理的公募基金。因此,招銀理財(cái)此舉也是直接對(duì)標(biāo)公募基金的要求來(lái)執(zhí)行。
有分析人士指出,未來(lái)理財(cái)公司的產(chǎn)品費(fèi)率可能會(huì)呈現(xiàn)出多樣化的趨勢(shì),浮動(dòng)管理費(fèi)將越來(lái)越常見。
業(yè)內(nèi)也有不同的聲音。“不過(guò),招銀理財(cái)此舉是基于其海量的資管規(guī)模,其底氣能夠在理財(cái)行業(yè)的傳統(tǒng)弱項(xiàng)上做一些突破性的創(chuàng)舉,但本身具有一定局限性,大規(guī)模推廣無(wú)從談起!敝芤銡J補(bǔ)充表示。
銀行理財(cái)又香了?
2022年末,銀行理財(cái)市場(chǎng)經(jīng)歷了“破凈潮”和“贖回潮”的雙重考驗(yàn),“保本保息”固有印象被打破,投資者避險(xiǎn)情緒激增,銀行理財(cái)市場(chǎng)到達(dá)“冰點(diǎn)”時(shí)刻。
今年以來(lái),債市行情上行,不斷推升理財(cái)產(chǎn)品凈值,銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模終于企穩(wěn)。公開數(shù)據(jù)顯示,4月末銀行理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模約為27.37萬(wàn)億元,較3月末增加1.34萬(wàn)億元,這是自去年11月以來(lái)首月實(shí)現(xiàn)止跌回升。理財(cái)產(chǎn)品終于又“香”了。
進(jìn)入5月,銀行理財(cái)存續(xù)規(guī)模仍保持增長(zhǎng)趨勢(shì)。規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí),理財(cái)產(chǎn)品破凈率和收益率也在同步好轉(zhuǎn)中。廣發(fā)證券(000776)劉郁團(tuán)隊(duì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,截至5月26日,理財(cái)子整體破凈率為3.6%;普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,今年二季度以來(lái),開放式固收類(剔除現(xiàn)管類)、封閉式固收類產(chǎn)品的近1月年化收益率平均水平分別維持在3.30%、4.30%,理財(cái)產(chǎn)品凈值整體向好發(fā)展。
5月11日央行發(fā)布的4月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,4月人民幣存款減少4609億元,其中,住戶存款減少1.2萬(wàn)億元。民生銀行(600016)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為,4月住戶存款減少主要是由于在資本市場(chǎng)和理財(cái)回暖背景下,居民儲(chǔ)蓄有所分流。
這與4月以來(lái),多家中小銀行調(diào)降存款利率,5月又有多家銀行下調(diào)協(xié)定存款及通知存款利率有很大關(guān)聯(lián)。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,銀行理財(cái)存續(xù)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)是理財(cái)收益率回暖和存款利率下行共振的結(jié)果,今年存款向理財(cái)和貨基搬家是大趨勢(shì)。
顯然,面對(duì)當(dāng)下的增長(zhǎng)“風(fēng)口”,銀行理財(cái)子公司也早已進(jìn)行了相應(yīng)的策略調(diào)整,以增強(qiáng)投資者購(gòu)買熱情、提高產(chǎn)品吸引力。
普益標(biāo)準(zhǔn)研究指出,一方面,理財(cái)公司加大了低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的發(fā)行力度,今年一季度現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量達(dá)到77款,較去年同期增加63款;另一方面,多家理財(cái)公司陸續(xù)推出混合估值法產(chǎn)品,通過(guò)混合估值法降低理財(cái)產(chǎn)品波動(dòng),提升產(chǎn)品吸引力。
另外,還有多家銀行瞄準(zhǔn)零錢理財(cái)賽道,推出各類零錢理財(cái)產(chǎn)品。零錢理財(cái)產(chǎn)品收益高、贖回快、部分產(chǎn)品還支持支付功能,能夠滿足部分投資者想尋求收益又需要流動(dòng)性的資金需求。
展望后市,普益標(biāo)準(zhǔn)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王鵬指出,理財(cái)投資行為模式轉(zhuǎn)變或加劇債券市場(chǎng)的波動(dòng)性,從而對(duì)理財(cái)機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性管理與投研能力提出了更加嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。理財(cái)子公司需要從投資者教育、提高機(jī)構(gòu)投研能力、全流程提升風(fēng)險(xiǎn)管理等多方面入手,有效應(yīng)對(duì)未來(lái)的挑戰(zhàn)。
投資者應(yīng)如何選擇?
“市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎”是廣大投資者耳熟能詳?shù)囊痪湓挕4饲啊捌苾舫薄焙汀摆H回潮”引發(fā)的羊群效應(yīng)表明,理財(cái)機(jī)構(gòu)對(duì)投資者的教育科普力度仍然不夠,當(dāng)產(chǎn)品凈值受到波動(dòng)時(shí),投資者與理財(cái)子之間的矛盾和糾紛就出現(xiàn)了。
因此,融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平建議,無(wú)論是在產(chǎn)品宣傳、信息披露、資產(chǎn)配置等方面均需要理財(cái)公司進(jìn)行更深入、細(xì)致的展示。投資者購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品尤其是中高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品是,理財(cái)公司要充分披露產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn),向投資者推薦與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的產(chǎn)品。
除了理財(cái)公司需要完善科普能力,投資者自身也需要保持理性心態(tài),對(duì)自己的投資行為負(fù)責(zé)。
普益標(biāo)準(zhǔn)研究建議,投資者理財(cái)時(shí)需要注意風(fēng)險(xiǎn)控制、投資期限、投資方向、理財(cái)條款等四個(gè)方面,確保全面了解理財(cái)產(chǎn)品的條款信息后再進(jìn)行理財(cái)。
從資產(chǎn)配置的角度來(lái)說(shuō),投資者要避免盲目的跟風(fēng)心態(tài),根據(jù)自己的情況,配置多元化的理財(cái)產(chǎn)品,分散投資渠道,在理財(cái)之前做好規(guī)劃,在投資理財(cái)?shù)倪^(guò)程中,保持理性的理財(cái)態(tài)度,爭(zhēng)取創(chuàng)造更多的價(jià)值。
值得一提的是,近日有媒體披露,中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)理財(cái)業(yè)務(wù)專委會(huì)日前召開研討會(huì),探討《理財(cái)產(chǎn)品過(guò)往業(yè)績(jī)展示行為準(zhǔn)則》的研究制定。據(jù)了解,《行為準(zhǔn)則》對(duì)理財(cái)產(chǎn)品過(guò)往業(yè)績(jī)展示設(shè)置了三條基本要求、三條展示要求和三條禁止行為,對(duì)每一種期限的產(chǎn)品業(yè)績(jī)展示均設(shè)立了具體要求。
這意味著理財(cái)產(chǎn)品過(guò)往業(yè)績(jī)展示可能迎來(lái)統(tǒng)一的自律規(guī)范,將在很大程度上保障投資者的利益。不過(guò),目前暫未確定正式出臺(tái)文件及時(shí)間。
最新評(píng)論