盡管財(cái)政赤字?jǐn)U大,美國(guó)財(cái)政部仍下調(diào)了對(duì)本季度聯(lián)邦借款規(guī)模的預(yù)估。此次下調(diào)出乎許多交易商的意料。
美國(guó)財(cái)政部把1月至3月的凈借款規(guī)模預(yù)估由10月底公布的8,160億美元下調(diào)至7,600億美元。美國(guó)債務(wù)管理機(jī)構(gòu)對(duì)財(cái)政部3月底現(xiàn)金余額的預(yù)估維持在7,500億美元不變。
財(cái)政部在聲明中表示,借款需求下降源于財(cái)政凈流入預(yù)測(cè)上調(diào),以及本季之初手頭現(xiàn)金規(guī)模高于預(yù)期。與記者交談的財(cái)政部官員未就財(cái)政資金流好于此前預(yù)測(cè)提供詳細(xì)數(shù)據(jù)。
許多華爾街策略師此前預(yù)計(jì)借款規(guī)模預(yù)估會(huì)略有上調(diào),部分原因在于近幾個(gè)月財(cái)政赤字?jǐn)U大。摩根大通美國(guó)利率策略聯(lián)席主管Jay Barry曾預(yù)計(jì)本季凈借款為8,550億美元,假設(shè)期末現(xiàn)金余額為7,500億美元。
然而,這并非共識(shí)。也有人預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)下降,其中包括彭博行業(yè)研究的首席美國(guó)利率策略師Ira Jersey,其曾預(yù)計(jì)凈借款規(guī)模約7,000億美元。
下一季度
美聯(lián)儲(chǔ)把政策利率從2022年接近于零的水平上調(diào)至5%以上之后,財(cái)政部仍面臨現(xiàn)有債務(wù)再資融成本上升的挑戰(zhàn),不過(guò),隨著交易員押注貨幣政策2024年會(huì)轉(zhuǎn)向?qū)捤桑找媛蔬^(guò)去一個(gè)季度里已大幅下跌。美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)終結(jié)縮表也提振了市場(chǎng)情緒 —— 這種轉(zhuǎn)變也將緩解財(cái)政部的借款壓力。
截至1月25日,財(cái)政部現(xiàn)金余額約8,300億美元。
財(cái)政部周一表示,預(yù)計(jì)4至6月當(dāng)季的凈借款規(guī)模為2,020億美元,期末現(xiàn)金余額料為7,500億美元。
交易商警告稱,對(duì)第二季度的融資預(yù)估存在更多不確定性。除了美聯(lián)儲(chǔ)的量化緊縮計(jì)劃之外,另一個(gè)未知因素是,國(guó)會(huì)是否會(huì)通過(guò)780億美元稅收法案 —— 這將加劇赤字問(wèn)題。
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