證券時報記者 秦燕玲
在剛剛過去的全國兩會上,“新質生產力”成為一大熱詞,培育新質生產力,支持科技創(chuàng)新將是一項重要命題。
近期,證券時報記者走訪蘇州工業(yè)園區(qū)多家科技企業(yè)了解到,初創(chuàng)型科技企業(yè)前期投入大、成果轉換周期長,急需充足資金支撐企業(yè)“心無旁騖”地進行研發(fā)創(chuàng)新。在自身戰(zhàn)略布局與政策驅動等內外部因素作用下,銀行機構已為此積極推出相關舉措。不過,可持續(xù)、可批量操作的業(yè)務創(chuàng)新仍是各家機構不斷探索的關鍵。
“心無旁騖”搞創(chuàng)新
成立3年多,潤芯微科技(江蘇)有限公司躍升為智能終端行業(yè)TOP3解決方案提供商。即便如此,該公司董事長劉青仍覺得“左手賺的錢根本不夠右手投”。
劉青之所以發(fā)出如此慨嘆,是因為當前公司正在向新能源汽車領域進行戰(zhàn)略轉型,車規(guī)級芯片、車輛智能座艙等產品,從研發(fā)到量產至少要一至兩年時間,“別看現(xiàn)在只產出了這么一點點產品,那也是公司實打實掏現(xiàn)金做出來的”。劉青表示,近兩年公司已在新能源汽車領域投入超過1.5億元的研發(fā)資金。
證券時報記者在調研走訪過程中發(fā)現(xiàn),劉青面臨的困惑,同樣也是大多數科技企業(yè)未能避免的。
“目前我們已經有營收,但尚未盈利!笨迫麪栣t(yī)療科技(蘇州)有限公司(下稱“科塞爾”)首席財務官陸利凡告訴證券時報記者,沒有盈利的主要原因在于,科塞爾的研發(fā)投入依舊很大——2023年公司營收1.4億元,研發(fā)投入就超過了6500萬元,今年的研發(fā)投入預算則達到了8000萬元。
陸利凡稱,在醫(yī)療器械行業(yè),像科塞爾這樣只有拿到醫(yī)療器械注冊證才有營收來源。相較其他科創(chuàng)企業(yè)從0到1、從1到N的發(fā)展周期,醫(yī)療器械企業(yè)的產品從實驗室到最終走向市場,除了研發(fā)創(chuàng)新,還可能經歷臨床試驗,“拿到證是一個很漫長的過程”。
前期研發(fā)投入大、成果轉換周期長……錢從何處來,成為科創(chuàng)企業(yè)起步、壯大的關鍵。劉青直言,企業(yè)要“心無旁騖”地進行創(chuàng)新研發(fā),必須要有足夠的資金支持。如果沒有外部資金支持,僅靠企業(yè)賺取的毛利來支撐創(chuàng)新投入,科技公司很難走得更遠,也很難成為真正創(chuàng)新的企業(yè)。
可復制、批量化是關鍵
工商銀行蘇州分行科技金融中心主任楊磊告訴證券時報記者,金融支持科創(chuàng)企業(yè)的風險主要有兩類:一是實驗室技術能否成為工廠生產線上的產品;二是產品能否被市場所接受,成為商品。
上述兩類風險在科創(chuàng)企業(yè)的初創(chuàng)期尤為顯著,因此對初創(chuàng)型科技企業(yè)的傳統(tǒng)金融支持,以天使投資基金等股權類資金為主。不過,股權資金進入后可能造成的股權稀釋而影響原始股東控制權等,讓企業(yè)對股權資金有所“忌憚”。因此,企業(yè)更希望獲得以銀行信貸為主的債權資金。而以銀行信貸為代表的債權資金,又由于風險收益不匹配,在這一階段往往也不會太過積極。“風投10個中1個就算贏,我們怎么虧得起9個?”恰如楊磊所說,債權資金之所以不愿太早進入,很大的原因在于無法分享企業(yè)成功發(fā)展帶來的巨大收益。
如何解決這些環(huán)環(huán)相扣的矛盾?實際上,政策層面已率先破題。
3月11日,國家金融監(jiān)督管理總局黨委書記、局長李云澤在全國兩會“部長通道”接受媒體采訪時表示,服務新質生產力是金融支持高質量發(fā)展的關鍵著力點。早在1月,國家金融監(jiān)督管理總局就發(fā)布了《關于加強科技型企業(yè)全生命周期金融服務的通知》,要求深化金融供給側結構性改革,把更多金融資源用于促進科技創(chuàng)新,不斷提升金融支持科技型企業(yè)的質效。
有了宏觀“指揮棒”的明確指示,在具體實踐中,銀行機構需要核心解決的是,在實現(xiàn)服務科技創(chuàng)新實體的前提下,保證商業(yè)可持續(xù)。因此,可復制、批量化也就成為了這些機構進一步探索的關鍵。
破解“貸早貸小”難題
楊磊對證券時報記者表示,銀行在對接初創(chuàng)型科技企業(yè)過程中,發(fā)現(xiàn)了一類由供應鏈“鏈主”孵化的企業(yè),這將是未來實現(xiàn)批量化服務的突破口。
“鏈主”企業(yè)之所以會孵化這類初創(chuàng)企業(yè),主要有兩大需求:一是需要供應商不斷進行技術迭代,投資供應鏈上的領軍企業(yè),幫助“鏈主”企業(yè)進行產品研發(fā);二是需要投資協(xié)同企業(yè),與“鏈主”企業(yè)配合,提供滿足下游客戶所需的產品。
楊磊指出,這兩類初創(chuàng)企業(yè)的共同特點在于,市場需求是現(xiàn)成的。也就是說,前述兩大風險之一的“產品能否被市場所接受成為商品”,變得可控,銀行信貸資金也就更敢投。因此,即便初創(chuàng)型企業(yè)仍處于“燒錢”階段,沒有現(xiàn)金流、銷售收入,甚至尚處于虧損階段,銀行也可以根據企業(yè)的實收資本、資本公積等數據,發(fā)放一定比例貸款,實現(xiàn)銀行信貸資金可“貸早、貸小”。
據了解,楊磊所介紹的科創(chuàng)企業(yè)“產業(yè)鏈孵化貸”已于3月15日正式發(fā)布。不過,楊磊也強調,銀行骨子里對于不良的審慎態(tài)度不會改變,也就是說銀行并未放松對風險的把控。只不過,借助機制創(chuàng)新、專業(yè)團隊、技術手段等多維視角,銀行轉變了貸款審批的邏輯,更好服務科創(chuàng)企業(yè)。
在體制機制上,成立了工商銀行蘇州科技支行,專門為客戶提供投融資服務,客戶經理團隊根據生物制藥、電子信息、技術裝備、先進材料四大產業(yè)進行劃分,該支行在貸款審批環(huán)節(jié)、盡調過程中,綜合利用內部專家及聯(lián)合投資機構等進行信貸決策。
探索投貸聯(lián)動新模式
2023年6月16日,國務院常務會議審議通過了《加大力度支持科技型企業(yè)融資行動方案》(下稱“《行動方案》”),人民銀行2024年工作會議再次明確要抓好該方案的落實。
《行動方案》強調,要把支持初創(chuàng)期科技型企業(yè)作為重中之重,加快形成以股權投資為主、“股貸債!甭(lián)動的金融服務支撐體系。因此,強化與股權投資的聯(lián)動,同樣是當前銀行機構服務科創(chuàng)企業(yè)的重要途徑。
在今年兩會期間,李云澤曾表示,國家金融監(jiān)督管理總局正在研究以金融資產投資公司為平臺,擴大股權投資試點范圍,進一步加大對科創(chuàng)企業(yè)的支持力度。
2018年,原銀保監(jiān)會發(fā)布《金融資產投資公司管理辦法(試行)》,推動市場化、法治化銀行債權轉股權健康有序開展,規(guī)范銀行債權轉股權業(yè)務行為。目前,市場上的5家金融資產投資公司,其母公司均為國有大行。
同時,商業(yè)銀行還在不斷探索“投貸聯(lián)動”新模式。所謂投貸聯(lián)動,通常意義上是指融合銀行信貸和股權投資的一種業(yè)務模式。工商銀行蘇州分行科技金融中心副主任金川茳介紹,工商銀行蘇州分行與金融同業(yè)、政府產業(yè)引導基金、天使投資基金、股權投資機構等外部金融資源聯(lián)動安排,目前已與元禾控股集團、昆山國科創(chuàng)投等10家投資機構達成投貸聯(lián)動合作,達成投貸聯(lián)動業(yè)務12筆,總金額近8億元。
此外,在工商銀行蘇州分行的推動下,工銀投資與蘇州創(chuàng)新投資集團合作成立了總規(guī)模達200億元的產業(yè)集群基金,主要投向蘇州重點布局的電子信息、裝備制造、生物醫(yī)藥、先進材料等四大主導產業(yè)和25個細分產業(yè)、優(yōu)勢產業(yè)中的“專精特新”等各類擬上市企業(yè)。據了解,該基金是目前蘇州市規(guī)模最大的銀行系參與主動管理的私募股權投資基金,預計未來將帶動超過1000億元科創(chuàng)貸款投放。
“我們投任何項目都是盡量在不確定性中尋找確定性!碧K州創(chuàng)新投資集團有關負責人對證券時報記者表示,與商業(yè)銀行的合作,除了雙方團隊前期共同盡調,判斷被投企業(yè)團隊及所處行業(yè)的可靠性之外,商業(yè)銀行還幫助企業(yè)對接其他產業(yè)資源支持,不斷提供助力,增加投資成功的概率。
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