周一，為唐納德?特朗普媒體公司提供上市服務(wù)的空頭支票公司股價飆升，同時，防止該公司股票在短短幾周內(nèi)幾乎失去全部價值的期權(quán)也廣受追捧。在Digital World Acquisition Corp．（DWAC.US）飆升35%至49.95美元的同時，交易員們搶購了1.5萬多份4月19日到期的2.50美元看跌期權(quán)，相當(dāng)于押注150萬股該公司股票股價屆時暴跌95%。
購買期權(quán)的交易員可能不認為他們能夠行使看跌期權(quán)。但考慮到該股自1月中旬以來的大幅波動，如果股價再次暴跌，交易員可能會以2-3美分的價格賣出他們買入的合約，再多賺幾美分。
Interactive Brokers首席策略師Steve Sosnick提出了另一種更為平淡的理論——一些交易員購買看跌期權(quán)，可能只是為了滿足對DWAC等波動性股票的經(jīng)紀商需求。在這種情況下，經(jīng)紀商可能會禁止交易員出售未平倉期權(quán)。因此，交易員可以購買價格低廉、價格遠超預(yù)期的看跌期權(quán)，作為變通之策——將他們的裸波動性賣出轉(zhuǎn)變?yōu)槔碚撋巷L(fēng)險受限的交易。Sosnick說：“這不是一個很好的對沖，但你或許可以騙過某些人的風(fēng)險管理。現(xiàn)在發(fā)生的事情，顯然不是因為傳統(tǒng)的、普通的、理性的交易�！�
周一約有39.6萬份期權(quán)合約換手，是過去一個月平均成交量的近10倍�？吹跈�(quán)的數(shù)量超過看漲期權(quán)，一個月看跌期權(quán)的隱含波動率（即波動幅度為10%）的漲幅超過看漲期權(quán)，表明投資者有興趣在該股下跌時進行回補。
部分投資者虧損75%也要提前贖回
值得注意的是，DWAC的一些投資者在股東投票通過為特朗普媒體公司提供借殼服務(wù)前自愿退出交易，損失了75%。根據(jù)上周五的一份文件，在投票批準(zhǔn)這家特殊目的收購公司將特朗普媒體公司上市的交易之前，近5000股DWAC股票以每股10.87美元的價格贖回。自2021年10月宣布與特朗普媒體結(jié)盟以來，SPAC的股價從未低于贖回價值。
該股周三收于42.90美元，即贖回截止日期，這意味著一個或多個投資者將價值約21.2萬美元的股票換成了約5.4萬美元。
Tuttle Capital Management首席執(zhí)行官Matthew Tuttle表示：“要么他們根本不知道自己在做什么——也許他們認為自己可以以當(dāng)前的市場價格贖回股票，要么他們這么做是出于對前總統(tǒng)的怨恨。無論如何，以低于公開市場交易價格的大幅折價贖回股票就像燒錢點火一樣‘聰明’。”
SPAC交易通常為股東提供以10美元（許多SPAC的上市價格）左右的價格換股的選擇權(quán)，外加利息和附加優(yōu)惠。贖回而不是參與合并的可能性，一直是SPAC保護投資者免受糟糕交易影響的一種方式。自過去兩年SPAC泡沫破滅以來，平均贖回率已超過90%。
對于DWAC來說，這并不是投資者第一次贖回他們在納斯達克出售股票的一小部分資金。根據(jù)早些時候的一份文件，9月份約有2.9萬股股票被贖回。據(jù)SPAC Research計算，自DWAC上市以來的兩年里，約有4萬股股票被贖回。
SPAC的合并于周一完成，合并后的公司預(yù)計將于周二開始在納斯達克交易，股票代碼為DJT。DWAC股價今年以來上漲了185%，周一報50美元左右。
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