周四，頂級經(jīng)濟(jì)學(xué)家、Rosenberg Research的總裁大衛(wèi)·羅森伯格（David Rosenberg）發(fā)表了一篇文章，暗示美聯(lián)儲的最新利率預(yù)測可能是即將到來的經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)兆。羅森伯格指出，盡管美聯(lián)儲沒有直接宣布經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險，但其行動和預(yù)測似乎在暗示這一點(diǎn)。
根據(jù)羅森伯格的分析，盡管美聯(lián)儲預(yù)計國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長率為2.1%、失業(yè)率為4%，但他認(rèn)為美聯(lián)儲對聯(lián)邦基金利率的預(yù)測下調(diào)是一個明顯的衰退信號。具體來說，美聯(lián)儲預(yù)測到2025年聯(lián)邦基金利率的中值將下調(diào)150個基點(diǎn)至3.875%，到2026年底將進(jìn)一步下降225個基點(diǎn)至3.125%。
羅森伯格指出，歷史上，美聯(lián)儲在經(jīng)濟(jì)軟著陸的情況下通常會降息75個基點(diǎn)，類似于1987年、1995年、1998年和2019年所發(fā)生的情況。他提到，1984年9月至1986年8月是一個例外，當(dāng)時由于油價暴跌60%，聯(lián)邦基金利率出現(xiàn)了更大幅度的下調(diào)。
他進(jìn)一步解釋說，在戰(zhàn)后時期，除了上述例外情況外，沒有哪一次聯(lián)邦基金利率的下降接近-150個基點(diǎn)（即2025年的預(yù)測值），這種情況通常預(yù)示著經(jīng)濟(jì)衰退的到來。
隨著美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向采取行動應(yīng)對預(yù)期中的經(jīng)濟(jì)衰退，羅森伯格警告股市投資者對于即將到來的一系列降息持謹(jǐn)慎態(tài)度。他指出，在經(jīng)濟(jì)衰退期間，利率、債券收益率和股票價格往往會同步下跌。
此外，羅森伯格還特別提醒投資者注意杠桿貸款市場的風(fēng)險，尤其是在經(jīng)濟(jì)衰退的陰影日益加深的當(dāng)下。他補(bǔ)充說，目前的違約率正在上升，拖欠率已超過6%，這是自1997年以來平均水平的兩倍，且正迅速接近引發(fā)2001年、2008年和2020年經(jīng)濟(jì)衰退的水平。
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