美銀：若美聯(lián)儲(chǔ)6月不行動(dòng)，降息時(shí)間恐推遲至明年3月

美銀周二在一份報(bào)告中表示，如果美聯(lián)儲(chǔ)在6月份不降息，可能會(huì)推遲到2025年3月再降息。

美銀解釋稱，美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注的是個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）的年度變化，這可能使其更難以證明在今年晚些時(shí)候降息的合理性，因?yàn)榕c去年的數(shù)據(jù)相比，2024年下半年的核心PCE同比漲幅不太可能進(jìn)一步下降。

美銀分析師在報(bào)告中寫道：“核心PCE的同比基本效應(yīng)在5月份之前是有利的，但今年最后七個(gè)月中有六個(gè)月不利。如果美聯(lián)儲(chǔ)告訴市場(chǎng)，沒有理由在6月份降息（屆時(shí)它將掌握5月份的CPI數(shù)據(jù)），那么就很難證明今年晚些時(shí)候降息是合理的，屆時(shí)核心PCE年率可能持平或略有上升，即使3個(gè)月和6個(gè)月利率正在下降�！�

在這種情況下，美銀估計(jì)，明年3月份是美聯(lián)儲(chǔ)的次佳選擇。不過(guò)，美銀分析師指出，美聯(lián)儲(chǔ)仍有可能在6月份降息，今年只會(huì)降息一到兩次。

否則，如果經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在2024年下半年明顯放緩，促使美聯(lián)儲(chǔ)放松限制性政策，那么高通脹可能就無(wú)關(guān)緊要了。

美銀的基本預(yù)測(cè)仍然是今年將降息三次，6月降息仍有可能，理由是美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾最近發(fā)表了鴿派言論。

但該行警告稱：“這仍然是一個(gè)千鈞一發(fā)的機(jī)會(huì)。如果接下來(lái)的兩次核心PCE數(shù)據(jù)上升30個(gè)基點(diǎn)或更多，可能會(huì)讓6月退出討論，尤其是在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)保持穩(wěn)定的情況下。”