日本央行出手了。
今日早間，日本央行的最新操作令市場感到非常意外。當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月13日，日本央行削減了債券購買量，日本央行將在5—10年期日本國債購買金額從4750億日元減少至4250億日元。這一動(dòng)作，增加了市場對日本央行采取貨幣政策行動(dòng)的預(yù)期。
值得注意的是，對沖基金正大(002470)幅削減對日元的空頭押注。美國商品期貨交易委員會(huì)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至上周二當(dāng)周，國際杠桿投資者持有逾8.1萬份與押注日元將下跌有關(guān)的合約，較前一周減少了近2.7萬份，這是自四年多前以來的最大降幅。
這是否意味著，這一波日元兇猛的貶值潮已經(jīng)結(jié)束？
突然動(dòng)手
面對日元的瘋狂貶值，日本央行終于動(dòng)手了。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月13日，日本央行債券購買量較之前操作有所減少，日本央行將在5—10年期日本國債購買金額從4750億日元減少至4250億日元，減少金額達(dá)500億日元。
這一動(dòng)作，增加了市場對日本央行采取貨幣政策行動(dòng)的預(yù)期。受此影響，日元匯率一度直線拉升超40點(diǎn)，隨后漲幅迅速收窄。
前不久，日本央行行長植田和男警告稱，如果日元走勢對通脹產(chǎn)生重大影響，央行可能會(huì)采取貨幣政策行動(dòng)，進(jìn)一步警告日元近期大幅下跌對經(jīng)濟(jì)造成的影響。
今年以來，日元遭遇猛烈拋售，美元兌匯率一度升破160大關(guān)，日元匯率年內(nèi)貶值幅度超10%。
其實(shí)，日本當(dāng)局的“拯救日元”行動(dòng)已經(jīng)開始。
美聯(lián)儲(chǔ)各種賬戶的最新數(shù)據(jù)暗示，日本決策者可能已進(jìn)一步為干預(yù)匯市提供資金，以提振陷入困境的日元。截至5月8日的數(shù)據(jù)顯示，各大央行持有的美國證券資產(chǎn)減少了約106億美元，總持有量為2.95萬億美元。
顯示現(xiàn)金流失的數(shù)據(jù)，涵蓋了日本決策者此前可能干預(yù)外匯市場以支撐日元的一周。日本央行官員使用的另一個(gè)現(xiàn)金賬戶余額減少178億美元，表明這些資金可能在某個(gè)時(shí)候被用來支撐日元。
盡管日本財(cái)務(wù)省目前沒有證實(shí)干預(yù)，但機(jī)構(gòu)對日本央行賬戶的分析顯示，干預(yù)確實(shí)發(fā)生了。
外媒對日本央行經(jīng)常賬戶的分析顯示，日本當(dāng)局可能已經(jīng)兩次入市，據(jù)最新數(shù)據(jù)和貨幣經(jīng)紀(jì)人的估計(jì)，第一次的干預(yù)規(guī)模為6.2萬億日元，第二次為3.2萬億日元。
日本財(cái)務(wù)省最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年4月底，日本的外匯儲(chǔ)備價(jià)值約為1.14萬億美元，較上月減少142億美元。
瑞穗證券首席外匯策略師Masafumi Yamamoto說，在估計(jì)干預(yù)規(guī)模方面，分析日本央行的經(jīng)常賬戶數(shù)據(jù)比分析外匯儲(chǔ)備更好。外匯儲(chǔ)備最近受到的關(guān)注較少，因?yàn)樗鼈兪艿礁鞣N因素的影響，包括非美元貨幣匯率的波動(dòng)和所持證券市場價(jià)值的變化。
空頭頭寸猛降
在日本當(dāng)局出手“救市”后，對沖基金大幅削減了對日元的空頭押注，為自2020年3月以來最大降幅。
美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）最新公布的數(shù)據(jù)，截至上周二當(dāng)周，國際杠桿投資者持有逾8.1萬份與押注日元將下跌有關(guān)的合約，較前一周減少了近2.7萬份，這是自四年多前以來的最大降幅。
但機(jī)構(gòu)對日元后市仍較為悲觀，杰富瑞金融集團(tuán)全球外匯主管Brad Bechtel表示，日本當(dāng)局的干預(yù)措施趕走了短期交易者，但更廣泛的市場仍看空日元。
RBC Capital Markets駐新加坡的亞洲外匯策略主管Alvin Tan認(rèn)為，由于“巨大的”美日利差，日元可能會(huì)跌至160，如果美國利率不下降，“日本當(dāng)局干預(yù)的影響將很快消散”，美元兌日元匯率將重新測試160的水平。
美國銀行預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在12月降息，其預(yù)測日元今年將再次觸及160水平。美國銀行證券日本公司的日本貨幣和利率策略主管Shusuke Yamada表示，“考慮到在9月份之前可能不會(huì)有任何降息的跡象，日元貶值的壓力將持續(xù)一個(gè)多季度。”
據(jù)期權(quán)交易商稱，在日本當(dāng)局疑似出手干預(yù)數(shù)日后，杠桿基金又開始押注美元兌日元匯率將在未來幾周內(nèi)回歸160點(diǎn)。
“渡邊夫人”出手了
與此同時(shí)，日本人似乎也在大舉“做空”日元。
花旗銀行在最新報(bào)告中表示，日本的家庭儲(chǔ)蓄正呈現(xiàn)出穩(wěn)步轉(zhuǎn)向投資的趨勢，這對日元走勢有重要的影響。
報(bào)告顯示，日元現(xiàn)金和存款在日本人心中的資產(chǎn)地位正在發(fā)生變化。報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2024財(cái)年三季度末，家庭儲(chǔ)蓄現(xiàn)金出現(xiàn)了2012財(cái)年三季度以來的首次環(huán)比下降。
報(bào)告表示，日本“渡邊夫人”正在將日元存款越來越多地轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。
由于日本部分散戶是執(zhí)掌家庭財(cái)政大權(quán)的家庭婦女，所以市場很巧妙地給她們起了個(gè)代號(hào)：渡邊夫人（渡邊現(xiàn)在是日本第五大姓氏，日本約有108萬人姓“渡邊”）。
由于“渡邊夫人”普遍經(jīng)歷過泡沫時(shí)代極盛到極衰的轉(zhuǎn)變過程，因其擁有更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避意識(shí)。
在過去長達(dá)25年的通縮時(shí)期中，“渡邊夫人”們更傾向于持有現(xiàn)金儲(chǔ)蓄。截至2023年三季度，日本家庭持有的金融資產(chǎn)超過2120萬億日元（約合14萬億美元），其中52.5%為現(xiàn)金和存款（約合7.35萬億美元）。
但這一趨勢似乎正在發(fā)生變化，花期的報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，日本家庭持有的信托基金的外幣存款和對外證券投資計(jì)算出外幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)出現(xiàn)了明顯增長，權(quán)重基本保持穩(wěn)定。
報(bào)告表示，由于存款資金規(guī)模十分龐大，在這種投資趨勢下，將有相當(dāng)一部分日本資金流入外國證券投資。
報(bào)告直言，即使總資產(chǎn)中僅有1%流入外幣，意味著也將有超過20萬億日元（約合人民幣9288億元）被拋售，進(jìn)一步加劇日元走軟。
報(bào)告稱，目前市場已達(dá)成共識(shí)即日元會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)保持疲軟，花旗預(yù)計(jì)，日元將維持在155左右的水平。
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