美國二季度GDP數(shù)據(jù)今晚出爐 消費者支出與庫存料推動經(jīng)濟(jì)增長加速

受強(qiáng)勁的消費者支出和庫存增加的推動，美國經(jīng)濟(jì)增長可能在第二季度加速，但美國經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的步伐預(yù)計不會影響市場對美聯(lián)儲在9月降息的預(yù)期。

美國商務(wù)部將于今晚公布第二季度GDP數(shù)據(jù)。市場目前預(yù)計，美國第二季度實際GDP年化季率初值為2%，高于前值1.4%。與此同時，市場預(yù)計美國第二季度核心PCE物價指數(shù)年化季率初值將降至2.7%——在下周為期兩天的政策會議召開之前，這對美聯(lián)儲官員來說將是個好消息。

盡管美聯(lián)儲在2022年和2023年大幅加息，但美國經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)仍展現(xiàn)出韌性。盡管失業(yè)率已升至4.1%的兩年半高點，但勞動力市場的彈性仍對美國經(jīng)濟(jì)構(gòu)成了支撐。波士頓學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Brian Bethune表示：“美國經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張符合‘金發(fā)姑娘’前景，即經(jīng)濟(jì)增長放緩、通脹率降低�！薄跋�費者支出正在推動經(jīng)濟(jì)增長�！�

據(jù)悉，消費支出占美國經(jīng)濟(jì)總量的三分之二以上。市場目前預(yù)計，美國第二季度消費者支出年化季率初值將達(dá)到2%，高于前值1.5%。此外，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)估，由于企業(yè)積累了更多庫存，這可能會為GDP增長貢獻(xiàn)至少一個百分點——此前已連續(xù)兩個季度拖累GDP增長。企業(yè)設(shè)備支出預(yù)計也將在第一季度溫和增長之后在第二季度加速增長。政府支出可能也將對經(jīng)濟(jì)增長做出貢獻(xiàn)。

不過，由于全球需求放緩和美元走強(qiáng)，貿(mào)易逆差可能會拖累美國經(jīng)濟(jì)增長。Pantheon Macroeconomics估計，貿(mào)易逆差對美國GDP增長的拖累將高達(dá)1.4個百分點，這將是兩年多來的最高水平。

抵押貸款利率在春季的飆升可能破壞了房地產(chǎn)市場的復(fù)蘇，住宅投資（包括房屋建造和銷售）在第一季度實現(xiàn)兩位數(shù)增長后預(yù)計將出現(xiàn)收縮。

盡管美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)計將有所回升，但今年下半年的前景仍不明朗，因為勞動力市場顯示出放緩跡象，而這會影響工資增長并進(jìn)一步影響消費者支出。此外，美國人儲蓄率也遠(yuǎn)低于疫情前平均水平。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)估，美聯(lián)儲加息的大部分效果仍將顯現(xiàn)；州和地方政府的收入也在放緩，這可能會導(dǎo)致政府支出削減。

Pantheon Macroeconomics首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ian Shepherdson表示：“從歷史上看，中小企業(yè)借貸成本的變化需要大約兩年的時間才能抑制GDP增長，這表明美聯(lián)儲加息周期的大部分影響還在后頭，因為美聯(lián)儲加息周期僅在12個月前結(jié)束�！薄拔覀冾A(yù)計下半年美國GDP增速將放緩至1.0%至1.5%區(qū)間�！�