美、日決議后英國央行“接棒” 今晚或迎來疫情以來首次降息!

2024-08-01 12:08:07 智通財(cái)經(jīng) 

本周市場相繼迎來日本央行加息、美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變的決議,緊隨其后的英國央行也成為“超級(jí)央行周”收官之際當(dāng)之無愧的焦點(diǎn)。在通脹壓力消退后,英國央行的政策制定者或?qū)⑼镀敝С忠咔殚_始以來的首次降息。

英國央行將于北京時(shí)間周四晚19點(diǎn)公布結(jié)果。彭博社調(diào)查的大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都預(yù)計(jì)會(huì)降息,投資者認(rèn)為該行有57%的可能性將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至5%。

英國的借貸成本在近一年里一直處于16年高位,該國經(jīng)濟(jì)承壓,并一直著力于擺脫去年的輕度衰退。英國央行行長安德魯·貝利將在新聞發(fā)布會(huì)上發(fā)表他的第一次重要講話,打破自5月中旬競選活動(dòng)開始便一直維持的沉默。此外,該行還將發(fā)布經(jīng)濟(jì)增長和通脹預(yù)測,以及對(duì)下一次貨幣政策調(diào)整的評(píng)估。以下是部分值得關(guān)注的內(nèi)容:

投票分布

9人組成的貨幣政策委員會(huì)(Monetary Policy Committee)在上次會(huì)議上以7比2的投票結(jié)果維持利率不變,斯瓦蒂?丁格拉(Swati dingra)和戴夫?拉姆斯登(Dave Ramsden)投票支持降息。這一次,大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)贊成降息的比例將是5比4。

此次會(huì)議中,貝利很可能加入多數(shù)人的行列,會(huì)議紀(jì)要顯示,6月按兵不變的決議對(duì)委員會(huì)中約3人而言是“非常平衡的”。長期鷹派人士凱瑟琳·曼恩和喬納森·哈斯克爾則可能會(huì)繼續(xù)投票支持按兵不動(dòng)。

一個(gè)很大的未知數(shù)來自剛剛上任的克萊爾·倫巴德利(Clare Lombardelli),她將進(jìn)行首次投票。

前瞻性指引

英國央行自2月以來一直暗示在考慮何時(shí)降息,自此政策制定者一直在關(guān)注勞動(dòng)力市場壓力,勞動(dòng)力供應(yīng)緊張并推高工資,服務(wù)業(yè)也呈現(xiàn)出持續(xù)承壓的跡象,尤其是酒店和餐館正試圖將不斷上升的成本轉(zhuǎn)嫁給顧客。

法國巴黎銀行的Matthew Swannel和Dani Stoilova表示,央行官員們指出會(huì)議是評(píng)估通脹持續(xù)性的機(jī)會(huì),承認(rèn)6月的決定“非常平衡”,并保留了8月的“行動(dòng)計(jì)劃”。

目前英國總體通脹已回到2%的目標(biāo)水平,預(yù)計(jì)貨幣政策委員會(huì)(MPC)成員將更多強(qiáng)調(diào)超越總體通脹的前瞻性價(jià)格指標(biāo),委員會(huì)成員還可能表示,進(jìn)一步降息將取決于數(shù)據(jù)演變,目前預(yù)測是通脹將會(huì)在今年晚些時(shí)候上升。

Bloomberg Economic分析師Dan Hanson and Ana Andrade稱,“如果貨幣政策委員會(huì)決定降息,或?qū)⒏缕渲笇?dǎo)方針,表明任何進(jìn)一步寬松行動(dòng)都將循序漸進(jìn),并與通脹持續(xù)性指標(biāo)的進(jìn)展相關(guān)。委員會(huì)還將避免對(duì)下次行動(dòng)時(shí)間發(fā)出任何暗示,以保留選擇權(quán)。”

“8月之后,我們預(yù)計(jì)11月英國央行將再次下調(diào)利率,年底利率將降至4.75%,2025年年底將達(dá)到3.75%。”

通貨膨脹

盡管英國6月總體CPI保持在2%的目標(biāo)水平,但服務(wù)業(yè)通脹仍高于央行預(yù)期。不過這一意外上行很大程度上是由于泰勒?斯威夫特(Taylor Swift)的英國巡演推高了酒店價(jià)格。貨幣政策委員會(huì)偏愛的服務(wù)業(yè)通脹指標(biāo)(剔除一些波動(dòng)性較大的項(xiàng)目,并額外剔除寬松政策)價(jià)格壓力已接近其預(yù)期。

荷蘭國際集團(tuán)(ING)發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯?史密斯(James Smith)表示:“可以肯定的是,這些圖表將在會(huì)議前提交給官員們。對(duì)近期CPI數(shù)據(jù)的這種更為溫和的解讀也得到了一些調(diào)查的支持,這些調(diào)查顯示,企業(yè)提高價(jià)格和工資的速度要慢得多。”

預(yù)計(jì)英國央行將調(diào)整其通脹預(yù)測,以反映英鎊走強(qiáng)、天然氣價(jià)格上漲和市場利率預(yù)期下降。盡管短期內(nèi)展望可能上調(diào),但一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,未來兩年則可能會(huì)略有下調(diào)。

經(jīng)濟(jì)增長

在上次會(huì)議上,英國央行官員上調(diào)了對(duì)2024年第二季度的增長預(yù)期。歸功于強(qiáng)勁的家庭支出和商業(yè)投資,德意志銀行預(yù)計(jì),隨著英國經(jīng)濟(jì)反彈超預(yù)期,此次的GDP預(yù)測將再次“大幅上調(diào)”

德意志銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家桑杰?拉賈(Sanjay Raja)表示:“現(xiàn)在的問題將是,英國央行是否會(huì)繼續(xù)在其預(yù)測中看到一定程度的閑置產(chǎn)能,以適應(yīng)不斷走強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)增長。”“我們認(rèn)為,作為貨幣政策委員會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)加速增長的適應(yīng)程度的信號(hào)工具,這將具有重要意義。”

資產(chǎn)出售

此外,通過8月會(huì)議紀(jì)要可了解英國央行在量化緊縮(QT)下的資產(chǎn)出售計(jì)劃的簡要更新。盡管新的年度計(jì)劃將于9月公布,但部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)貨幣政策委員會(huì)將發(fā)出信號(hào),維持甚至加速,而不是放緩目前每年1000億英鎊的QT擴(kuò)張步伐。

(責(zé)任編輯:宋政 HN002)
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