匯通財(cái)經(jīng)APP訊——在即將召開的杰克遜霍爾會(huì)議上，各國(guó)央行行長(zhǎng)將齊聚一堂，討論貨幣政策。今年主題是“重新評(píng)估貨幣政策的有效性和傳導(dǎo)”。Piper Sandler預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾不太可能在杰克遜霍爾研討會(huì)上發(fā)出降息50個(gè)基點(diǎn)的信號(hào)。
有關(guān)杰克遜霍爾經(jīng)濟(jì)研討會(huì)四大問(wèn)題
1．為什么央行行長(zhǎng)們要在杰克遜霍爾開會(huì)？
杰克遜霍爾經(jīng)濟(jì)研討會(huì)是全球央行行長(zhǎng)的年度會(huì)議。會(huì)議在懷俄明州的杰克遜霍爾舉行，由聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行堪薩斯城分行主辦。
美聯(lián)儲(chǔ)、英國(guó)央行、歐洲央行和其他機(jī)構(gòu)的官員將在此次年度會(huì)議上會(huì)面，討論重要問(wèn)題，約有120名與會(huì)者，其中包括媒體成員。
2．為什么杰克遜霍爾會(huì)議很重要？
近年來(lái)，各國(guó)央行行長(zhǎng)在會(huì)議上就全球經(jīng)濟(jì)和貨幣政策發(fā)表了重要聲明。這一事件之所以受到密切關(guān)注，一定程度上是因?yàn)樗l(fā)生在8月下旬，這是一年中較為安靜的時(shí)間，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對(duì)較少，主要企業(yè)財(cái)報(bào)也已發(fā)布。
在之前的會(huì)議上，時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席發(fā)表了重要講話。2010年，當(dāng)時(shí)的美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克提出了進(jìn)一步放寬政策的選項(xiàng)，這被視為進(jìn)一步量化寬松的信號(hào)。2012年，他曾對(duì)市場(chǎng)表示“嚴(yán)重?fù)?dān)憂”，隨后推出了第三輪量化寬松政策。
現(xiàn)任美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫在2016年擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席期間發(fā)表講話，為市場(chǎng)準(zhǔn)備更多加息做好準(zhǔn)備。加息從2016年12月開始，一直持續(xù)到2018年。
3．今年的主題是什么？
今年年會(huì)的主題是“重新評(píng)估貨幣政策的有效性和傳導(dǎo)”。
這一次，會(huì)議可能會(huì)看到來(lái)自美國(guó)、英國(guó)和歐元區(qū)的央行行長(zhǎng)討論進(jìn)一步放松貨幣政策的前景，即降息。美聯(lián)儲(chǔ)利用最近一次會(huì)議維持政策不變，但鮑威爾為9月份降息打開了大門，原因是美國(guó)物價(jià)壓力放緩，且有跡象顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟。
英國(guó)和歐元區(qū)央行行長(zhǎng)可能會(huì)走上類似的道路，而日本央行行長(zhǎng)可能會(huì)就近期日本加息以及8月初發(fā)生的相關(guān)市場(chǎng)波動(dòng)發(fā)表評(píng)論，從而引起關(guān)注。
4．市場(chǎng)影響是什么？
央行行長(zhǎng)們發(fā)現(xiàn)自己目前處于一個(gè)棘手的境地。投資者可能很高興聽到有關(guān)降息的言論，尤其是考慮到最近的美國(guó)就業(yè)報(bào)告，但鮑威爾和他的其他官員將需要避免暗示他們擔(dān)心各自的經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟。
如果他們能成功施展這一招，在傳達(dá)降息預(yù)期的同時(shí)不暗示更有可能出現(xiàn)衰退，那么可能會(huì)看到美國(guó)股市延續(xù)近期的強(qiáng)勁表現(xiàn)。
所有的目光都將集中在美元上——由于對(duì)美國(guó)降息的預(yù)期上升和美國(guó)CPI數(shù)據(jù)走弱，美元繼續(xù)下跌。最近的跌勢(shì)已穩(wěn)定在3月份以來(lái)的低點(diǎn)102附近，但收盤價(jià)低于這一水平可能會(huì)開啟進(jìn)一步走軟的道路。？
值得注意的是，Piper Sandler的策略師在上周的一份報(bào)告中表示，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾不太可能在杰克遜霍爾研討會(huì)上發(fā)出降息50個(gè)基點(diǎn)的信號(hào)。鮑威爾可以簡(jiǎn)單地更新最近的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)聲明，增加一個(gè)短語(yǔ)，比如“委員會(huì)正在獲得更大的信心”，即通貨膨脹率正在降至美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。Piper Sandler表示：“更大膽的建議可能是‘在即將召開的會(huì)議上降低目標(biāo)可能是合適的’�！痹摴镜牟呗詭焸冋J(rèn)為，由于9月份之前還有更多數(shù)據(jù)要公布，鮑威爾可能會(huì)猶豫是否要趕在聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)之前采取行動(dòng)。
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