結(jié)構(gòu)性存款“假結(jié)構(gòu)”屢禁不絕 LPR調(diào)整后預(yù)期收益走低

2018年以來，結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模大幅增長，一系列合規(guī)問題也隨之凸顯。

為了整治結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)中存在的突出亂象，監(jiān)管層不斷出臺(tái)監(jiān)管文件規(guī)范結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)。近日，北京銀保監(jiān)局印發(fā)了《關(guān)于規(guī)范開展結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)的通知》。北京地區(qū)各大銀行在銷售結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品過程中是否還存在一些違規(guī)亂象呢？

《證券日?qǐng)?bào)》記者近日走訪北京地區(qū)部分銀行網(wǎng)點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，雖然監(jiān)管機(jī)構(gòu)三令五申，但在售的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品中，產(chǎn)品設(shè)置接近于完全觸發(fā)預(yù)期最高收益率條件的“假結(jié)構(gòu)”類產(chǎn)品仍然存在。同時(shí)，部分理財(cái)經(jīng)理介紹產(chǎn)品時(shí)大多會(huì)表示，“達(dá)到收益率下限的情況概率很小，基本都能達(dá)到預(yù)期最高收益率，相當(dāng)于保本保息�！�

監(jiān)管嚴(yán)控“假結(jié)構(gòu)性存款”

9月6日，北京銀保監(jiān)局印發(fā)《關(guān)于規(guī)范開展結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)的通知》，從產(chǎn)品設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量、風(fēng)險(xiǎn)控制和銷售管理四方面入手，對(duì)當(dāng)前業(yè)務(wù)發(fā)展中存在的突出問題和亂象進(jìn)行嚴(yán)格規(guī)范。

《證券日?qǐng)?bào)》記者近日走訪北京地區(qū)多家銀行網(wǎng)點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)品設(shè)置接近于完全觸發(fā)預(yù)期最高收益率條件的“假結(jié)構(gòu)”類產(chǎn)品仍然存在。

在某股份制銀行網(wǎng)點(diǎn)，其理財(cái)經(jīng)理對(duì)記者表示，目前在售的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品有2款，除了期限不同，產(chǎn)品的性質(zhì)是一樣的，全部掛鉤黃金價(jià)格。他以其中一款1萬元起售、投資期限為194天的產(chǎn)品為例介紹道：“這款產(chǎn)品掛鉤黃金價(jià)格，若觀察日的掛鉤標(biāo)的期末價(jià)格大于等于700元/克，則客戶獲得利率為3.65%，若觀察日的掛鉤標(biāo)的期末價(jià)格大于等于50元/克且小于700元/克，則客戶獲得利率為3.58%，若觀察日的掛鉤標(biāo)的期末價(jià)格小于50元/克，則客戶獲得利率為1.5%�！�

“雖然標(biāo)示著浮動(dòng)收益區(qū)間，但是六個(gè)月內(nèi)，黃金價(jià)格升破700元/克和跌出50元/克概率幾乎為零，中間那個(gè)較高收益率也就是3.58%才是真實(shí)收益，可以說是固定利率”，該理財(cái)經(jīng)理表示。

自去年以來，監(jiān)管層不斷出臺(tái)監(jiān)管文件規(guī)范結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)。在資管新規(guī)、《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》等理財(cái)新規(guī)逐步落地的背景下，假結(jié)構(gòu)性存款引起了監(jiān)管部門的關(guān)注。理財(cái)新規(guī)對(duì)結(jié)構(gòu)性存款進(jìn)行了嚴(yán)格定義和規(guī)范，要求衍生產(chǎn)品交易部分按照衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)管理，應(yīng)當(dāng)有真實(shí)的交易對(duì)手和交易行為；商業(yè)銀行發(fā)行結(jié)構(gòu)性存款應(yīng)當(dāng)具備相應(yīng)的衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)資格。

今年5月17日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于開展“鞏固治亂象成果促進(jìn)合規(guī)建設(shè)”工作的通知》，同時(shí)發(fā)布《2019年銀行機(jī)構(gòu)“鞏固治亂象成果促進(jìn)合規(guī)建設(shè)”工作要點(diǎn)》。值得注意的是，這是監(jiān)管部門首次將“結(jié)構(gòu)性存款不真實(shí)，通過設(shè)置‘假結(jié)構(gòu)’變相高息攬儲(chǔ)”作為排查重點(diǎn)。

不過記者發(fā)現(xiàn)，曾一度成為商業(yè)銀行的攬儲(chǔ)利器的“結(jié)構(gòu)性存款”，目前收益率一直處在下行的趨勢(shì)。據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，對(duì)比LPR調(diào)整前后銀行結(jié)構(gòu)性存款收益率走勢(shì)，8月20日前，結(jié)構(gòu)性存款平均預(yù)期收益率達(dá)4.03%，8月20日后，銀行結(jié)構(gòu)性存款收益率整體走勢(shì)偏低，平均預(yù)期收益率為3.92%，與8月20日前相比，下降11BP。

涉嫌誤導(dǎo)銷售？

值得一提的是，在多家銀行網(wǎng)點(diǎn)，結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品均會(huì)被理財(cái)經(jīng)理介紹為“保本保息產(chǎn)品”、“一般都能拿到最高收益率”。

在某股份制行網(wǎng)點(diǎn)，《證券日?qǐng)?bào)》記者詢問結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，該網(wǎng)點(diǎn)工作人員表示：“這就是以前的保本保息產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)較低，從歷史業(yè)績(jī)來看，這款產(chǎn)品一直都能達(dá)到最高預(yù)期收益率�！�

除此之外，還有多個(gè)浮動(dòng)收益型結(jié)構(gòu)性存款被理財(cái)經(jīng)理介紹為固定利率，但產(chǎn)品說明書中的介紹卻并非如此。

以某股份制銀行一款“掛鉤黃金兩層區(qū)間”的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品為例，根據(jù)產(chǎn)品說明書的介紹：“從存款交易日當(dāng)天倫敦金市下午定盤價(jià)到到期前第二個(gè)倫敦工作日，每盎司黃金波動(dòng)區(qū)間從‘期初價(jià)格-400美元’至‘期初價(jià)格+400美元’的區(qū)間范圍，則該存款到期利率為3.63%（年化）。在該區(qū)間外，該存款到期利率為1.25%”。

但是，上述銀行的理財(cái)經(jīng)理告訴記者：“這款結(jié)構(gòu)性存款要么1.25%，要么3.63%，但是很多期下來，這款產(chǎn)品利率都達(dá)到了3.63%。正是因?yàn)檫@類產(chǎn)品的標(biāo)的物的目標(biāo)區(qū)間放得很寬，在投資期間內(nèi)，標(biāo)的物的浮動(dòng)根本不可能會(huì)觸及界限，因此投資者獲得的將會(huì)是較高的那個(gè)預(yù)期收益率�！�

據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，8月份到期的結(jié)構(gòu)性存款共1185只，披露實(shí)際收益率的有721只。平均實(shí)際收益率為3.76%，環(huán)比下降9BP。其中達(dá)到最高預(yù)期收益率的結(jié)構(gòu)性存款數(shù)量達(dá)208只，占比為28.84%。

在本報(bào)記者咨詢結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品時(shí)，多數(shù)銀行的理財(cái)經(jīng)理告知記者最多的則是“保本”，大概率“保高息”，但對(duì)于產(chǎn)品具體如何計(jì)算收益率，理財(cái)經(jīng)理并不會(huì)主動(dòng)告知。

本報(bào)記者在銀行網(wǎng)點(diǎn)隨機(jī)采訪一位購買結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的投資者，其表示，“理財(cái)經(jīng)理有向她推薦過結(jié)構(gòu)性存款，告訴她這就是‘保本’理財(cái)產(chǎn)品，一般都能實(shí)現(xiàn)最高收益率’，但具體如何計(jì)算收益率，理財(cái)經(jīng)理沒有講，自己并不是很清楚”。