聚光燈下的比拼：理財(cái)子公司元年大幕開(kāi)啟

　　　理財(cái)子公司，“ETC大戰(zhàn)”，金融科技新賽道……揮別2019年，銀行業(yè)的在“創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型、發(fā)展”的大背景下，又有哪些熱點(diǎn)值得回顧？新浪金融研究院推出三篇系列文章，帶您復(fù)盤(pán)銀行業(yè)的2019。

　　今天推出“回望銀行業(yè)2019（上篇）”。2019年“自帶流量”的理財(cái)子公司吸引了無(wú)數(shù)聚光燈，獲批、開(kāi)業(yè)，一舉一動(dòng)備受關(guān)注，然而凈值化轉(zhuǎn)型之路依舊任重道遠(yuǎn)。

　　聚光燈下的比拼：

　　理財(cái)子公司元年大幕開(kāi)啟

　　2019年，銀行理財(cái)子公司無(wú)疑站在了舞臺(tái)的中央。獲批、開(kāi)業(yè)、高薪“搶人”，聚光燈下，理財(cái)子公司元年大幕已經(jīng)開(kāi)啟。

　　據(jù)新浪金融研究院統(tǒng)計(jì)，截至12月27日，2019年內(nèi)已有六大行、招行、光大和興業(yè)三家股份行以及杭州銀行、寧波銀行(002142,股吧)兩家城商行理財(cái)子公司獲批開(kāi)業(yè)，共計(jì)11家。

　　除此之外，首家外資控股理財(cái)公司也獲批設(shè)立。12月20日，銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)東方匯理（出資55%）和中銀理財(cái)（出資45%）在上海設(shè)立外資控股的合資理財(cái)公司。

　　某國(guó)有大行資管部門(mén)員工對(duì)新浪金融研究院表示，目前該行理財(cái)子公司和資管部門(mén)內(nèi)部職能已經(jīng)基本清晰�！袄碡�(cái)子公司完全市場(chǎng)化的運(yùn)營(yíng)或仍需時(shí)日。”該名員工表示，同時(shí)，存量“老產(chǎn)品”轉(zhuǎn)型的推進(jìn)或不及預(yù)期，銀行內(nèi)部對(duì)資管新規(guī)的延期仍存有期待。

　　12月27日，資管新規(guī)又一配套文件出臺(tái)，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金管理類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品管理有關(guān)事項(xiàng)的通知（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》）。光大理財(cái)公司總經(jīng)理潘東對(duì)新浪金融研究院表示，《通知》的出臺(tái)對(duì)貨幣市場(chǎng)、資管行業(yè)格局乃至實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資都將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

　　人才資源爭(zhēng)奪戰(zhàn)

　　今年7月，銀保監(jiān)會(huì)副主席曹宇在中國(guó)財(cái)富論壇上表示，銀保監(jiān)會(huì)按照“成熟一家、批準(zhǔn)一家”的原則，有序批設(shè)理財(cái)子公司。

　　大資管行業(yè)內(nèi)，銀行業(yè)以絕對(duì)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)形成了天然的“引力”。隨著銀行理財(cái)子公司的陸續(xù)成立，人才資源的爭(zhēng)奪戰(zhàn)在整個(gè)資管行業(yè)中打得火熱。

　　年內(nèi)，原方正證券(601901,股吧)執(zhí)行委員會(huì)委員、副總裁吳姚東出任郵儲(chǔ)銀行理財(cái)子公司中郵理財(cái)董事長(zhǎng)；國(guó)內(nèi)“大資管”時(shí)代業(yè)務(wù)領(lǐng)軍代表人物張旭陽(yáng)也從度小滿(mǎn)金融重回光大銀行(601818,股吧)，任光大銀行理財(cái)子公司董事長(zhǎng)。

　　招聘網(wǎng)站上，銀行理財(cái)子公司的招聘信息也層出不窮，且職位年薪不斷創(chuàng)新高，百萬(wàn)年薪屢見(jiàn)不鮮。外部“高薪搶人”，內(nèi)部的人員變動(dòng)也同樣是焦點(diǎn)。銀因理財(cái)子公司是否在總行所在地情況的不同，銀行內(nèi)部員工的態(tài)度存在明顯差異。

　　一位國(guó)有大行員工告訴新浪金融研究院，由于理財(cái)子公司辦公地未遷至異地，因此在前期籌建之時(shí)，該行內(nèi)部對(duì)相關(guān)職位的競(jìng)爭(zhēng)就已進(jìn)入白熱化。

　　而某銀行資管部的員工表示，該行資管部多數(shù)員工都因?yàn)槔碡?cái)子公司在異地，而選擇了“留守”�！爱吘雇霞�?guī)Э诤苈闊┌。�”該名員工說(shuō)道。

　　內(nèi)部職能漸理清

　　雖然理財(cái)子公司天生“自帶流量”，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在處理存量非標(biāo)、凈值化轉(zhuǎn)型過(guò)程、績(jī)效考核市場(chǎng)化、投資試錯(cuò)體制、投研人才招募等方面，理財(cái)子公司“成長(zhǎng)的煩惱”其實(shí)不少。而現(xiàn)階段首要的難題，或許就是內(nèi)部條線(xiàn)和職能的梳理。

　　某國(guó)有大行資管部門(mén)員工對(duì)新浪金融研究院表示，目前該行理財(cái)子公司和資管部門(mén)內(nèi)部職能已經(jīng)基本清晰，理財(cái)子公司負(fù)責(zé)符合資管新規(guī)的新產(chǎn)品發(fā)行，資管部則負(fù)責(zé)“老產(chǎn)品”的管理。但由于理財(cái)子公司整個(gè)人員架構(gòu)基本“平移”自總行資管部，各分行仍將理財(cái)子公司當(dāng)做總行來(lái)看待。

　　“理財(cái)子公司完全市場(chǎng)化的運(yùn)營(yíng)或仍需時(shí)日�！痹撁麊T工表示，同時(shí)，存量“老產(chǎn)品”轉(zhuǎn)型的推進(jìn)或不及預(yù)期，銀行內(nèi)部對(duì)資管新規(guī)的延期仍存有期待。

　　也有某銀行分行從事資管業(yè)務(wù)的員工表示，由于理財(cái)子公司和總行資管部門(mén)內(nèi)部職能尚未理順，現(xiàn)階段“兩邊擠壓著”，加之產(chǎn)品額度不足，理財(cái)業(yè)務(wù)推廣遇到了難題。

　　另有某銀行資管部的員工表示，該行理財(cái)業(yè)務(wù)逐漸轉(zhuǎn)移至理財(cái)子公司，總行資管向統(tǒng)籌協(xié)調(diào)管理轉(zhuǎn)變，該行理財(cái)業(yè)務(wù)逐漸轉(zhuǎn)移至理財(cái)子公司。

　　子公司產(chǎn)品陸續(xù)上線(xiàn)

　　查閱銀行官網(wǎng)可以發(fā)現(xiàn)，目前各銀行已陸續(xù)推出了理財(cái)子公司產(chǎn)品，如工行官網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品頁(yè)面，已將“子公司理財(cái)”單獨(dú)作為欄目列出，供個(gè)人投資者選擇。

　　普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，已經(jīng)發(fā)行產(chǎn)品的主要為較早的中、農(nóng)、工、建、交五家銀行的理財(cái)子公司，從建信理財(cái)發(fā)行第一款產(chǎn)品起，截止目前已發(fā)行335款子公司理財(cái)產(chǎn)品。其中，工銀理財(cái)發(fā)布產(chǎn)品最多，占據(jù)理財(cái)子公司發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量的八成。

　　普益標(biāo)準(zhǔn)研究員涂敏表示，理財(cái)子公司成立之后，銀行系理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品體系改變較大，引入了很多“新元素”。

　　從投資期限來(lái)看，產(chǎn)品的平均期限有所拉長(zhǎng)，部分封閉式產(chǎn)品期限達(dá)到3-5年；從投資標(biāo)的來(lái)看，在原有的債券、非標(biāo)資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，銀行系理財(cái)也在積極嘗試并布局權(quán)益市場(chǎng)，通過(guò)FOF、投顧、指數(shù)等方式涉足；從產(chǎn)品收益來(lái)看，收益表現(xiàn)更加市場(chǎng)化；從產(chǎn)品品牌來(lái)看，各理財(cái)子公司均在著力打造相應(yīng)的品牌。

　　凈值化轉(zhuǎn)型任重道遠(yuǎn)

　　2019年銀行理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型駛?cè)肟燔?chē)道。年內(nèi)，銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)報(bào)告（2019年上半年）》，報(bào)告顯示，凈值型產(chǎn)品發(fā)行力度不斷加大。2019年上半年凈值型產(chǎn)品累計(jì)募集金額21.82萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)86.39%。

　　分析人士指出，雖然凈值型理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量、存續(xù)規(guī)模及占比、募集金額均大幅增長(zhǎng)，但是整體存續(xù)規(guī)模占比仍然偏低，銀行理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型之路仍然任重而道遠(yuǎn)。

　　12月27日，資管新規(guī)又一配套文件出臺(tái)。銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金管理類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品管理有關(guān)事項(xiàng)的通知（征求意見(jiàn)稿）》，對(duì)現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品的定義、投資管理、流動(dòng)性管理、估值等予以明確，對(duì)使用攤余成本法核算的現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品進(jìn)行規(guī)模管控，過(guò)渡期到2020年末。

　　光大理財(cái)公司總經(jīng)理潘東對(duì)新浪金融研究院表示，《通知》的出臺(tái)對(duì)貨幣市場(chǎng)、資管行業(yè)格局乃至實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資都將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

　　“銀行現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品在資管新規(guī)后規(guī)模增長(zhǎng)較快，但對(duì)該類(lèi)產(chǎn)品沒(méi)有久期的限制和偏離度管理，有些銀行的現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品久期較長(zhǎng)，個(gè)別銀行甚至投資了非標(biāo)資產(chǎn)，有系統(tǒng)性流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患。因此，在快速發(fā)展的當(dāng)下及時(shí)出臺(tái)規(guī)范性文件，是防患于未然，防止不規(guī)范產(chǎn)品無(wú)序增長(zhǎng)和風(fēng)險(xiǎn)累積�！迸藮|表示。