過渡期眾生相：很多中小銀行恐無法如期完成理財(cái)轉(zhuǎn)型，是否要延期？

　　“如果過渡期不延長，有些銀行還是能完成，只不過付出的成本要高一點(diǎn)，代價(jià)要大一些�！比A南某股份制銀行人士說。

　　“就算過渡期不延長，有些銀行一樣能完成，只是利潤、資產(chǎn)質(zhì)量上要付出的成本高些，但有些銀行可能確實(shí)存在困難。”一位銀行業(yè)人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示。

　　行業(yè)第三方機(jī)構(gòu)普益標(biāo)準(zhǔn)2月17日發(fā)布的一份調(diào)研報(bào)告顯示，參與調(diào)研的50家中小銀行反饋，2020年底之前，能完成理財(cái)產(chǎn)品存量老資產(chǎn)規(guī)范整改并實(shí)現(xiàn)凈值化轉(zhuǎn)型的，占比只有不到30%，當(dāng)年前三季度能完整轉(zhuǎn)型和整改的，更是不足5%。

　　而對(duì)監(jiān)管已經(jīng)展現(xiàn)出來的可能延長過渡期的表態(tài)，機(jī)構(gòu)的態(tài)度不盡相同。有的機(jī)構(gòu)擔(dān)心，如果自已提前完成而他行未完成，這將導(dǎo)致面臨不公平競爭。

　　中小銀行可能無法按期完成轉(zhuǎn)型

　　那么，需要多長時(shí)間，中小銀行才能完成存量理財(cái)產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型？

　　參與調(diào)研的中小銀行認(rèn)為，按照目前的進(jìn)度，過渡期需要延長半年至一年或者更長時(shí)間，有11%的中小銀行認(rèn)為需要兩年以上。

　　“如果過渡期不延長，有些銀行還是能完成，只不過付出的成本要高一點(diǎn)，代價(jià)要大一些。”華南某股份制銀行人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者說，如果按原定期限推進(jìn)，對(duì)一些銀行的資本充足率、撥備、利潤等，都是新的考驗(yàn)。

　　上述華南股份制銀行人士稱，理財(cái)存量老資產(chǎn)的處置，主要包括提前結(jié)束存續(xù)期、非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)、類信貸資產(chǎn)回表、合規(guī)新產(chǎn)品承接、出售轉(zhuǎn)讓等方式。但無論哪種方式，處置起來都有一定難度。

　　“如果企業(yè)經(jīng)營情況好，在現(xiàn)金流充裕的情況下，可以提前結(jié)束存續(xù)期，讓企業(yè)提前還款，但現(xiàn)在看來，提前還款的難度很大。”某城商行一位管理人員稱，新冠疫情對(duì)一起行業(yè)、企業(yè)的現(xiàn)金流可能會(huì)有較長時(shí)間的影響，比如商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)，春節(jié)本來是旺季，現(xiàn)金流很充裕，但疫情發(fā)生后不能正常營業(yè)，現(xiàn)金流損失很大。在此情況下，企業(yè)就算愿意提前還款，也心有余而力不足。

　　而原本被銀行當(dāng)作重要處置途徑的非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)，也面臨一些困難。2019年10月，監(jiān)管層下發(fā)非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)認(rèn)定規(guī)則，此前在銀登中心、北金所以非非標(biāo)的形式存在的資產(chǎn)流轉(zhuǎn)、債權(quán)計(jì)劃等，大多數(shù)被劃入非標(biāo)，導(dǎo)致存量非標(biāo)資產(chǎn)失去了一大處置渠道。

　　“類信貸資產(chǎn)回表在技術(shù)上沒有問題，但又受到資本約束，一些中小銀行的資本充足本來就有壓力�！鄙鲜龉煞葜沏y行人士稱，存量理財(cái)資產(chǎn)，期限一般相對(duì)較長，發(fā)行新產(chǎn)品承接，投資者接受度可能會(huì)不足，如果過渡期不延長，部分銀行確實(shí)無法完成。

　　怕有損失

　　但一位股份制銀行人士表示，如果資管新規(guī)過渡期不延長，一些銀行要承受利潤、資產(chǎn)質(zhì)量的損失，這可能才是一些中小銀行希望延長過渡期更真實(shí)的原因。

　　根據(jù)銀行業(yè)內(nèi)人士介紹，銀行存量理財(cái)產(chǎn)品中，約有70%投資于債券等固定收益、標(biāo)準(zhǔn)類資產(chǎn)，剩余的30%投資于類信貸、債權(quán)類資產(chǎn)，以及少量股權(quán)和其他類別的資產(chǎn)。如果按現(xiàn)有進(jìn)度推進(jìn)存量資產(chǎn)改造，雖然壓力不小，但也并非完全不能完成。

　　銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行臄?shù)據(jù)顯示，截至2019年6月末，固定收益類理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的72.99%，混合類理財(cái)產(chǎn)品占比為26.68%。在非保本理財(cái)中，投向存款、債券及貨幣市場工具的余額，占比達(dá)到 66.87%，其中債券資產(chǎn)占比55.93%。

　　“真正有壓力的，是一些非上市公司的股權(quán)、另類資產(chǎn)，這類資產(chǎn)沒辦法回表�！鄙鲜龉煞葜沏y行人士說，至于類信貸、應(yīng)收款類資產(chǎn)，雖然流動(dòng)性差，但可以根據(jù)剩余期限，對(duì)應(yīng)的利息收入變動(dòng)、企業(yè)經(jīng)營變化等情況，按照攤余成本法，進(jìn)行凈值波動(dòng)，轉(zhuǎn)型成凈值型產(chǎn)品。

　　上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，更根本的原因是，除了部分轉(zhuǎn)標(biāo)、回表確實(shí)存在難度的資產(chǎn)外，其他類信貸、非標(biāo)資產(chǎn)回表之后，銀行可能會(huì)因此承受利潤、資產(chǎn)質(zhì)量的損失。如果延遲回表、轉(zhuǎn)標(biāo)，潛在、實(shí)質(zhì)形成的風(fēng)險(xiǎn)，都可以留在表外，緩沖利潤、資產(chǎn)質(zhì)量壓力。

　　“現(xiàn)在有一個(gè)判斷，晚一點(diǎn)回表會(huì)好一些，因?yàn)榻酉聛砹鲃?dòng)性可能會(huì)比較寬松，不排除這里面有借機(jī)進(jìn)行流動(dòng)性套利的想法�！币汇y行業(yè)內(nèi)的人士表示，一旦回表之后，這些業(yè)務(wù)中的不良資產(chǎn)，也會(huì)體現(xiàn)在表內(nèi)，從而影響銀行資產(chǎn)質(zhì)量、利潤、資本充足率等指標(biāo)。

　　中小銀行心態(tài)矛盾

　　“考慮到一些銀行存在的實(shí)際困難，對(duì)資管新規(guī)過渡期進(jìn)行適當(dāng)延長，的確有現(xiàn)實(shí)的必要性�！币晃还煞葜沏y行人士稱，但在此過程中，應(yīng)當(dāng)避免出現(xiàn)借機(jī)套利、拖延時(shí)間的情況出現(xiàn)。

　　而監(jiān)管層此前也曾展現(xiàn)出對(duì)過渡期進(jìn)行適度調(diào)整的態(tài)度。銀保監(jiān)會(huì)2月1日表示，對(duì)到2020年底確實(shí)難以完成處置的銀行，允許適當(dāng)延長過渡期。央行也在2月7日表示，正就凈值化轉(zhuǎn)型過渡期延長做技術(shù)上的評(píng)估。

　　不過，是否要延長資管新規(guī)過渡期，銀行的態(tài)度卻明顯分化。普益的這份調(diào)研結(jié)果顯示，超過六成的機(jī)構(gòu)擔(dān)心，如果本行提前完成而他行未完成，這將導(dǎo)致面臨不公平競爭問題；而就資管新規(guī)執(zhí)行可能存在的“一行一策”、“一地一策”，支持與反對(duì)者也幾乎各占一半，比例分別占53%和47%。

　　贊成“一行一策”的機(jī)構(gòu)認(rèn)為，由于金融機(jī)構(gòu)所處地域、存量資產(chǎn)的剩余期限和規(guī)模、客戶群體性質(zhì)、地方監(jiān)管偏好等情況各不相同，“一行一策”或“一地一策”，可能會(huì)更加符合各銀行資管機(jī)構(gòu)的特殊情況，也有利于中小型銀行資管機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資及投研能力建設(shè)，有效實(shí)現(xiàn)凈值型產(chǎn)品的會(huì)計(jì)核算與運(yùn)行管理。

　　反對(duì)者則認(rèn)為， 這將增加監(jiān)管成本，也不利于市場公平競爭；過渡期整改時(shí)間不一致，間接對(duì)市場同業(yè)授信和同業(yè)聲譽(yù)帶來負(fù)面影響，并建議從監(jiān)管制度上給予統(tǒng)一且相對(duì)寬松的政策標(biāo)準(zhǔn)；對(duì)有實(shí)力且可盡快完成轉(zhuǎn)型的機(jī)構(gòu)，建議仍按當(dāng)前政策對(duì)待；對(duì)能提前完成整改的機(jī)構(gòu)，建議給予適當(dāng)且明確的激勵(lì)。

　　“不存在不公平的問題，完成早的銀行，政策上給予一定優(yōu)惠，給你更多賺錢的業(yè)務(wù)。完成晚的銀行，評(píng)分評(píng)級(jí)給低些，業(yè)務(wù)審批上更嚴(yán)一些，這樣大家都會(huì)搶著轉(zhuǎn)型。”上述股份制銀行人士稱，這個(gè)問題在技術(shù)上并不難解決，只要在監(jiān)管政策上形成明確的獎(jiǎng)懲機(jī)制，就能解決公平問題。