上市銀行一季報初掃描：營收凈利超預(yù)期，不良貸款稍抬頭

　　[ 此前受疫情影響，市場對于上市銀行一季度表現(xiàn)較為擔憂，但隨著業(yè)績報告的先后披露，有業(yè)內(nèi)人士認為，與一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)相比，多數(shù)銀行交出了一份不錯的答卷，業(yè)績好于市場預(yù)期。不過，在銀行業(yè)營收、凈利增長的同時，資產(chǎn)質(zhì)量和凈息差正在承壓。受此影響，有銀行已經(jīng)開始調(diào)整零售與對公的戰(zhàn)略。 ]

　　上市銀行一季報拉開帷幕，截至27日，A股銀行中已有13家公布了2020年一季度業(yè)績報告，包括4家股份行、4家城商行和5家農(nóng)商行。從營收和凈利潤來看，大多銀行業(yè)績好于預(yù)期，顯示出疫情之下銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營的韌性。

　　反映到A股市場上，27日銀行板塊領(lǐng)漲大盤，早盤大幅拉升，截至當日收盤，青農(nóng)商行(002958,股吧)漲停，寧波銀行(002142,股吧)、常熟銀行(601128,股吧)漲幅超過4%，招商銀行(600036,股吧)、貴陽銀行(601997,股吧)、浦發(fā)銀行(600000,股吧)、杭州銀行等漲超2%。

　　天風證券銀行業(yè)首席分析師廖志明對第一財經(jīng)記者表示，上市銀行一季度表現(xiàn)好于預(yù)期受多方面影響，一是銀行“以量補價”，一季度貸款增速高，生息資產(chǎn)擴張快，對業(yè)績有利；二是疫情對資產(chǎn)質(zhì)量的影響體現(xiàn)會滯后，但整體而言貸款質(zhì)量受沖擊相對可控；三是息差盡管被壓縮，但壓縮幅度有限。

　　還有觀點稱，一季度上市銀行營收和利潤增速或為年內(nèi)低點，后續(xù)隨著復工復產(chǎn)進度加快，資產(chǎn)質(zhì)量有望逐步修復，銀行板塊整體迎來投資春天。

　　四家銀行營收增速超30%

　　此前受疫情影響，市場對于上市銀行一季度表現(xiàn)較為擔憂，但如今，隨著業(yè)績報告的先后披露，有業(yè)內(nèi)人士認為，與一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)相比，多數(shù)銀行交出了一份不錯的答卷，業(yè)績好于市場預(yù)期。

　　從營收上看，已披露業(yè)績情況的13家銀行中，青島銀行(002948,股吧)、寧波銀行、青農(nóng)商行和鄭州銀行的營收增速均超過了30%，分別達37.59%、33.68%、33.33%和30.37%。

　　青島銀行的營收快速增長主要源于兩個方面，一方面是利息凈收入大幅增加。利息凈收入達到19.50億元，比去年同期增長了22.50%。另一方面是手續(xù)費及傭金凈收入有較大提高。手續(xù)費及傭金凈收入為4.10億元，比去年同期增加了1.06億元，增幅34.66%。而手續(xù)費及傭金凈收入增加則是由于理財業(yè)務(wù)與信用卡業(yè)務(wù)發(fā)展較快。

　　寧波銀行的高增速則得益于該行財富管理、私人銀行等新興業(yè)務(wù)起步良好，國際業(yè)務(wù)、投資銀行等重點業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力，另外公司輕資本業(yè)務(wù)盈利貢獻也穩(wěn)步增長。報告顯示，公司金融市場、投資銀行、資產(chǎn)托管、票據(jù)業(yè)務(wù)等中間業(yè)務(wù)收入貢獻持續(xù)增加。

　　另在營收規(guī)模方面，浦發(fā)銀行以554.24億元的營收規(guī)模位列首位，該行行長潘衛(wèi)東近日在新聞發(fā)布會上稱，浦發(fā)銀行一季度在去年年底的基礎(chǔ)上，加大了對公貸款的投放，整個貸款規(guī)模上量，因此營收保持了正的增長，實現(xiàn)了“以量補價”。

　　與之相對，西安銀行(600928,股吧)、江陰銀行(002807,股吧)的營收跌幅較大，特別是江陰銀行，營收更是出現(xiàn)負增長，較去年同期下降3.35%。不過在營業(yè)收入下降的背景下，該行凈利潤卻實現(xiàn)了快速增長，較去年同期增加8.36%。

　　還值得一提的是，在發(fā)布第一季度報告的同一天，江陰銀行發(fā)布了第六屆董事會第十三次會議決議公告，董事會審議通過了關(guān)于擬設(shè)立消費金融公司和擬設(shè)立金融租賃公司的議案。而消金公司和金融租賃公司的設(shè)立將助力江陰銀行實現(xiàn)綜合化經(jīng)營。

　　另外，4家披露業(yè)績的股份行中，平安銀行(000001,股吧)是唯一一家營收、凈利均實現(xiàn)兩位數(shù)增長的銀行。數(shù)據(jù)顯示，平安銀行一季度實現(xiàn)營業(yè)收入379.26億元，同比增長16.8%；歸屬母公司凈利潤85.48億元，同比增長14.8%。其中，報告期內(nèi)，該行投資收益同比增長12.31億元至38.02億元，增幅47.9%，進而帶動非利息凈收入同比增長12.4%。

　　事實上，一季度，來自投資業(yè)務(wù)的貢獻抵補了不少銀行傳統(tǒng)中收的乏力，一定程度上反映了各個銀行在報告期內(nèi)利率環(huán)境變化下對投資策略與投資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

　　新時代證券分析師鄭嘉偉分析，整體而言，一季度銀行歸屬母公司利潤或為年內(nèi)低點，后續(xù)有望觸底回升。二季度雖然面臨外需的不確定性，但是在監(jiān)管提出以更大的宏觀政策力度對沖疫情影響背景下，銀行將會繼續(xù)保持較快的資產(chǎn)規(guī)模增速，上市銀行盈利將會觸底反彈，彈性較好的中小銀行將保持中高速增長。

　　不良貸款率小幅上行

　　不過，在銀行業(yè)營收、凈利增長的同時，資產(chǎn)質(zhì)量和凈息差正在承壓。

　　資產(chǎn)質(zhì)量方面，已公布一季報的上市銀行中，蘇農(nóng)銀行(603323,股吧)、中信銀行(601998,股吧)、浙商銀行、渝農(nóng)商行、常熟銀行的不良貸款率均出現(xiàn)不同程度的增加，其中，中信銀行增幅較高，較去年末增加了0.15個百分點。

　　就整個行業(yè)來看，銀保監(jiān)會首席風險官肖遠企近日曾表示，一季度末銀行業(yè)不良貸款率為2.04%，比年初上升了0.06個百分點。其中受疫情影響比較嚴重的一些小微企業(yè)，餐飲、住宿等行業(yè)上升相對較快。

　　另外，銀行零售領(lǐng)域，尤其是信用卡業(yè)務(wù)受疫情影響也較為明顯，比如平安銀行個人貸款不良率為1.52%，較2019年末增加0.33個百分點，其中個貸方面不良率上升最快的是信用卡業(yè)務(wù)，不良率為2.32%，上升0.66個百分點;其次為汽車金融貸款，上升0.33個百分點至1.07%。

　　受此影響，有銀行已經(jīng)開始調(diào)整零售與對公的戰(zhàn)略。一位銀行業(yè)資深從業(yè)者對記者表示，銀行在對公領(lǐng)域的發(fā)力，尤其是對大客戶的維系，一定程度上也將在負債、代發(fā)等業(yè)務(wù)方面幫助零售業(yè)務(wù)獲得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，有利于其進行長期發(fā)展和提升差異化競爭優(yōu)勢。

　　關(guān)于二季度及之后不良率的表現(xiàn)，肖遠企表示，預(yù)計還會有上升，但幅度不會非常大，因為目前復工復產(chǎn)正有序開展，也采取了很多對沖政策措施緩釋風險。比如加大處置力度，第一季度銀行業(yè)就處置了不良貸款4500多億元，比去年同期增加了810億元，力度較去年更大。

　　廖志明也對記者表示，目前銀行資產(chǎn)質(zhì)量表現(xiàn)較為穩(wěn)定，受疫情的沖擊相對可控。

　　凈息差方面，中信銀行、浙商銀行和常熟銀息差被壓縮幅度較大，平均被壓縮幅度均超過20BP，這主要和上市公司負債端存款占比較高有關(guān)，由于負債端成本較為剛性，在資產(chǎn)端貸款利率持續(xù)下滑背景下，銀行息差被壓縮是大勢所趨。

　　但是，鄭州銀行、西安銀行和青島銀行，在金融同業(yè)業(yè)務(wù)利率下降明顯的背景下，疊加存款市場競爭激烈，息差沒有被壓縮反而出現(xiàn)回升。尤其是鄭州銀行，凈息差由去年末的2.16%提升至了3.47%，提高了131BP。

　　鄭嘉偉稱，未來利率市場化將推動商業(yè)銀行息差長期面臨下行壓力，大力推進資產(chǎn)負債精細化管理，努力克服疫情影響，著力實施降本增效，增加非息收入占比是當下化解息差被壓縮的主要措施。

　　浦發(fā)銀行副行長王新浩近日也對第一財經(jīng)記者表示，在資產(chǎn)端收益下行、凈息差縮減的情況下，銀行要增加營業(yè)收入，無外乎要加大中間業(yè)務(wù)收入的力度。“今年我們會在第三方代理上下功夫，加大零售AUM的總量，同時緊抓金融市場的大幅波動的機遇，提升由于利差收窄所帶來的營收減少，此外還將進一步調(diào)整負債結(jié)構(gòu)�！彼�說道。

　　浙商銀行首席財務(wù)官景峰亦表示，面對凈息差收窄的壓力，今年會通過加速投放，結(jié)構(gòu)優(yōu)化，實現(xiàn)以量補價，對沖資產(chǎn)端收益率下行的影響；同時，將會利用好貨幣市場利率處于低位的階段，調(diào)整負債端結(jié)構(gòu)，整體控制負債端的成本。

　　附表 一季度前五大上市銀行 凈息差和不良貸款比率

　　銀行 凈息差 不良貸款比率

　　今年一季 今年一季

　　合并報表（%） 合并報表（%）

　　鄭州銀行 3.47 2.35

　　常熟銀行 3.18 0.98

　　西安銀行 2.96 1.17

　　平安銀行 2.60 1.65

　　青農(nóng)商行 2.50 1.43

　　江陰銀行 2.46 1.83

　　蘇農(nóng)銀行 2.41 1.29

　　渝農(nóng)商行 2.32 1.27

　　青島銀行 2.22 1.65

　　浙商銀行 2.13 1.42

　　中信銀行 1.91 1.80

　　浦發(fā)銀行 1.88 1.99

　　寧波銀行 1.74 0.78

　　數(shù)據(jù)來源：Wind資訊