銀行保險(xiǎn)一季報(bào)超預(yù)期，早盤金融板塊漲幅居前

　　金融板塊今日早盤異動(dòng)，保險(xiǎn)板塊上漲1.99%，銀行板塊上漲1.53%漲幅居前。保險(xiǎn)板塊中，新華保險(xiǎn)(601336,股吧)一馬當(dāng)先上漲4.15%，中國(guó)太保(601601,股吧)和中國(guó)平安(601318)的漲幅也都超過(guò)2%；銀行板塊中，36只個(gè)股，除了青農(nóng)商行(002958,股吧)收綠之外，其余均是紅彤彤一片，常熟銀行(601128,股吧)上漲5.28%，領(lǐng)漲板塊，其次是寧波銀行(002142,股吧)漲4.52%，江蘇銀行漲4.17%。

　　19家銀行營(yíng)收、凈利潤(rùn)同比正增長(zhǎng)

　　消息面上，近期銀行的一季報(bào)的盈利情況超出預(yù)期。已披露一季報(bào)的22家銀行包括4家國(guó)有銀行、5家股份制銀行、7家城商行和6家農(nóng)商行。

　　從經(jīng)營(yíng)指標(biāo)來(lái)看，19家銀行實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比正增長(zhǎng)。 有9家銀行實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，前三位分別為寧波銀行、貴陽(yáng)銀行(601997,股吧)和平安銀行(000001,股吧)，分別同比增長(zhǎng)18.12%、15.49%和14.8%。其中，平安銀行是5家發(fā)布一季報(bào)的股份制銀行中唯一實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)兩位數(shù)增長(zhǎng)的銀行。

　　新時(shí)代證券表示銀行一季報(bào)呈現(xiàn)四個(gè)特點(diǎn)：

　　一是營(yíng)收增速放緩，歸屬母公司利潤(rùn)或?yàn)槟陜?nèi)低點(diǎn)，后續(xù)有望觸底回升。

　　二是社融高增長(zhǎng)推動(dòng)下資產(chǎn)端投放繼續(xù)向貸款集中。2020年一季度末社融增速重回11.5%，M2增速更是高達(dá)10.1%，創(chuàng)出2017年3月以來(lái)的新高。社融和M2高增長(zhǎng)支撐了一季度商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)�？焖贁U(kuò)張，新增貸款投放節(jié)奏進(jìn)一步加快，貸款主要投向資產(chǎn)質(zhì)量更好的對(duì)公業(yè)務(wù)。例如，疫情影響下，平安銀行的對(duì)公貸款不良率不升反降，較2019年末下降0.48個(gè)百分點(diǎn)至1.81%。

　　三是一季度上市銀行凈息差收窄。

　　四是不良貸款率小幅上行，但二季度升幅將會(huì)收窄。監(jiān)管部門數(shù)據(jù)顯示，一季度末整個(gè)銀行業(yè)不良貸款率是2.04%，比年初上升了0.06個(gè)百分點(diǎn)。其中受疫情影響比較嚴(yán)重一些小微企業(yè)，餐飲、住宿等行業(yè)上升相對(duì)比較快。其中，公布一季報(bào)的上市銀行中中信銀行(601998,股吧)、渝農(nóng)商行、常熟銀行不良貸款反彈力度較大，但目前商業(yè)銀行有6萬(wàn)多億的撥備，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。

　　保險(xiǎn)投資收益豐厚，會(huì)否參與創(chuàng)業(yè)板

　　保險(xiǎn)板塊中，4月28日，新華保險(xiǎn)發(fā)布一季報(bào)稱，2020年一季度，新華保險(xiǎn)營(yíng)業(yè)收入為681.48億元，同比增長(zhǎng)37.5%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)46.35億元，同比增長(zhǎng)37.7%。同期，中國(guó)太保凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)52.9%，國(guó)壽股份、中國(guó)平安分別同比下降34.4%、42.7%。對(duì)于凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因，新華保險(xiǎn)稱主要是投資收益的增加。

　　隨著流動(dòng)性進(jìn)一步寬松，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率不斷走低，合理的資產(chǎn)配置成為保險(xiǎn)下一步重中之重。近日，市場(chǎng)期待已久的《創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制總體實(shí)施方案》（以下簡(jiǎn)稱《注冊(cè)制方案》）終于發(fā)布。未來(lái)虧損企業(yè)可上創(chuàng)業(yè)板、漲跌幅從10%到20%、退市規(guī)則改變……作為資本市場(chǎng)第二大機(jī)構(gòu)投資者，規(guī)模19萬(wàn)億元的保險(xiǎn)資金，是否會(huì)將資產(chǎn)分一杯羹給創(chuàng)業(yè)板。

　　“創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革在落地時(shí)間和改革力度上均超預(yù)期�！�萬(wàn)聯(lián)證券分析師張譯從指出，注冊(cè)制改革是我國(guó)資本市場(chǎng)改革的重要一環(huán)，創(chuàng)業(yè)板作為“試驗(yàn)田”為改革積累了重要經(jīng)驗(yàn)，此次創(chuàng)業(yè)板實(shí)行注冊(cè)制標(biāo)志著改革正式步入“深水區(qū)”，也拉開(kāi)了注冊(cè)制推向全市場(chǎng)的大幕，預(yù)計(jì)將提升市場(chǎng)行情和活躍度。

　　張譯從分析稱，構(gòu)建多層次資本市場(chǎng)是“深改12條”的重要任務(wù)之一，繼科創(chuàng)板推出、新三板改革不斷深入后，創(chuàng)業(yè)板改革過(guò)程中，仍將按照錯(cuò)位發(fā)展、適度競(jìng)爭(zhēng)的原則，辦出各自特色，目前三者在上市條件、投資者適當(dāng)性等方面存在差異，后續(xù)預(yù)計(jì)科創(chuàng)板將專注科技特色，創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，逐步形成各有側(cè)重、相互補(bǔ)充的適度競(jìng)爭(zhēng)格局。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年一季度險(xiǎn)資在創(chuàng)業(yè)板上的配置已經(jīng)達(dá)到33只。多位受訪的保險(xiǎn)資金投資人士認(rèn)為，保險(xiǎn)公司投資創(chuàng)業(yè)板的資金量目前還不大，不過(guò)隨著創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制的試點(diǎn)，也開(kāi)辟了一塊新的領(lǐng)域給險(xiǎn)資，保險(xiǎn)投資需要進(jìn)一步提升研究能力，尋找真正有價(jià)值的公司并且以合理的價(jià)格買入。