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全國政協(xié)委員李稻葵:無需赤字貨幣化,特別國債可用于紓困和注資銀行

2020-05-22 15:18:37 第一財經(jīng)日報  周艾琳

  政府報告中提及的特別國債,究竟是用來做什么的?十三屆全國人大三次會議5月22日上午在人民大會堂開幕,國務院總理李克強作政府工作報告。報告提及,今年赤字率擬按3.6%以上安排,財政赤字規(guī)模比去年增加1萬億元,同時發(fā)行1萬億元抗疫特別國債。

  全國政協(xié)常務委員、經(jīng)濟委員會委員李稻葵在接受第一財經(jīng)采訪時表示,特別國債的用途主要兩方面:一是直接交給地方政府,經(jīng)過地方政府馬上給那些中低收入人群,尤其是失業(yè)人群,包括短期找不到工作、需要幫扶的外來務工人員。但這些救助實際上需要花費的資金有限,人均發(fā)到上萬人民幣,總量幾百億的規(guī)模已經(jīng)是非常多了,因此量是有限;另一個用途就是注資金融機構。李稻葵認為,應該不是直接把錢給企業(yè),不要直接搞項目,而是應該把發(fā)行特別國債融到的資金用來注資于一些需要補充資本金的金融機構,尤其是一些城商行、農(nóng)商行等,也包括國有大行,適度提高其資本充足率。

  李稻葵進一步表示,之所以需要為銀行注資,是因為只有通過提高它們的資本充足率,才能讓銀行更有能力去給企業(yè)貸款、支持實體,才能四兩撥千斤。

  此前,機構認為特別國債募集的資金將大部分用于對企業(yè)、銀行和居民的金融援助,并有小部分用于基建投資。但結合最近的動向,各界認為資金將主要用于向銀行(尤其是中小型銀行)注資,這些銀行進而將注入的資金轉化為新增貸款。從2019年央行對幾家中小銀行的接管可以看出,中小銀行(特別是內陸較貧困地區(qū)的銀行)是金融系統(tǒng)的薄弱環(huán)節(jié)。同時,國有大行也需要補充資本以繼續(xù)加大對實體經(jīng)濟的支持力度。此外,央行也將通過進一步降準等手段來創(chuàng)造支持性的流動性環(huán)境。

  在采訪中,李稻葵對于目前市場上存在爭議的財政赤字貨幣化問題也發(fā)表了自已的觀點。他認為,中國并不需要財政赤字貨幣化,即央行無需在一級市場直接買債,同時也仍不需要實行歐美國家的量化寬松(QE,央行在二級市場買入國債、MBS等)。

  “現(xiàn)在金融機構擁有一定的流動性,可以在市場上去買財政部新發(fā)的國債,不必由央行在發(fā)行的時候都介入!彼硎,之所以美國實行無限QE,部分原因也在于美元是國際貨幣,當全世界出現(xiàn)危機時,美元反而堅挺、需求量反而大,但中國的情況不同,“如果央行直接在一級市場上去購買財政部的債券,可能影響以后大家對人民幣的公信力,因此需要杜絕赤字貨幣化的想法”。

  盡管赤字貨幣化并不適用,但李稻葵認為財政赤字率適度提升是有必要的。

  此次政府工作報告也提及,今年赤字率擬按3.6%以上安排。李稻葵認為,赤字率適當提高,能夠讓國家獲得短期的財政收入,主要的用途就是補短板,尤其是貧困人口,以及一些短期出現(xiàn)問題的出口企業(yè)。

  此前也曾出現(xiàn)過一些聲音,建議應該將赤字率提升至5%,但政府報告中提到的3.6%以上的赤字率目標對中國而言已經(jīng)處于較高水平。有業(yè)內人士建議,剩余的財政缺口需要由更大的預算外財政來實現(xiàn)。除了特別國債,李稻葵認為,中國將進一步加大地方政府債券、專項債的發(fā)行。此次報告提及,今年擬安排地方政府專項債券3.75萬億元,比去年增加1.6萬億元,提高專項債券可用作項目資本金的比例,中央預算內投資安排6000億元。

(責任編輯:馬慜 )
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