銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)表示,在現(xiàn)行資產(chǎn)支持票據(jù)(ABN)規(guī)則體系下,研究推出資產(chǎn)支持類融資直達(dá)創(chuàng)新產(chǎn)品——資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)(ABCP),即傳統(tǒng)ABN產(chǎn)品的短期限、滾動(dòng)發(fā)行版本
6月2日,銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)表示,在現(xiàn)行資產(chǎn)支持票據(jù)(ABN)規(guī)則體系下,研究推出資產(chǎn)支持類融資直達(dá)創(chuàng)新產(chǎn)品——資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)(Asset-Backed Commercial Paper,ABCP),即傳統(tǒng)ABN產(chǎn)品的短期限、滾動(dòng)發(fā)行版本,并推動(dòng)試點(diǎn)項(xiàng)目落地,服務(wù)、落實(shí)好“六穩(wěn)”、“六!钡墓ぷ饕。
交易商協(xié)會(huì)稱,目前,已有首批五單試點(diǎn)項(xiàng)目落地,其中三單項(xiàng)目于6月2日同步掛網(wǎng)發(fā)行,分別為由興業(yè)銀行(601166,股吧)主承銷的河鋼供應(yīng)鏈ABCP、由中信建投證券和中信銀行(601998,股吧)(簿記管理人)聯(lián)合主承銷的同煤供應(yīng)鏈ABCP、由農(nóng)業(yè)銀行和中國(guó)銀行聯(lián)合主承銷的安吉租賃ABCP;其余2單項(xiàng)目也即將在本周完成掛網(wǎng)發(fā)行,分別為由浙商銀行主承銷的浙商鏈鑫ABCP和由興業(yè)銀行主承銷的包鋼供應(yīng)鏈ABCP。首批項(xiàng)目合計(jì)發(fā)行規(guī)模為33.24億元,對(duì)應(yīng)支持和服務(wù)供應(yīng)鏈上游約270家小微企業(yè),幫助其實(shí)現(xiàn)融資14.11億元。
交易商協(xié)會(huì)稱,ABCP是指單一或多個(gè)企業(yè)(發(fā)起機(jī)構(gòu))把自身?yè)碛械、能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的應(yīng)收賬款、票據(jù)等資產(chǎn)按照“破產(chǎn)隔離、真實(shí)出售”的原則出售給特定目的載體(SPV),并由特定目的載體以資產(chǎn)為支持進(jìn)行滾動(dòng)發(fā)行的短期證券化類貨幣市場(chǎng)工具,為企業(yè)提供了兼具流動(dòng)性和資產(chǎn)負(fù)債管理的新型工具。
其主要有三個(gè)特點(diǎn):一是短久期,可滾動(dòng)發(fā)行。目前國(guó)內(nèi)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品通常為一次發(fā)行。ABCP單期發(fā)行在一年以內(nèi),單期到期時(shí)可靈活選擇以新發(fā)行ABCP的融資款、基礎(chǔ)資產(chǎn)回款或外部流動(dòng)性支持作為償付來(lái)源,實(shí)現(xiàn)滾動(dòng)發(fā)行、循環(huán)融資。
二是便利性好,可操作性強(qiáng)。出于融資效率考慮,常規(guī)證券化產(chǎn)品會(huì)要求入池資產(chǎn)到期日相近。ABCP基于“滾動(dòng)發(fā)行”特點(diǎn),入池資產(chǎn)可不要求與單期發(fā)行期限匹配,從而大幅提升盤活存量資產(chǎn)選擇的靈活性和效率。
三是標(biāo)準(zhǔn)化程度高,產(chǎn)品安全性好。以應(yīng)收賬款、票據(jù)等期限短、分散性高的基礎(chǔ)資產(chǎn)為支持,可借助大數(shù)法則獲得較為穩(wěn)定的違約率,標(biāo)準(zhǔn)化程度高,流動(dòng)性好,加之借助證券化產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)和多元增信安排,保障了較高的產(chǎn)品安全性。
目前,ABN累計(jì)注冊(cè)量超過(guò)1.57萬(wàn)億元。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,截至2019年末,中國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款17.40萬(wàn)億元,較上年末增長(zhǎng)4.5%。
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